外汇市场与外汇交易课件.ppt

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1、6.外汇市场与外汇交易6.1外汇市场概述-涵义外汇市场是一个用现代化通讯设备连接在一起的世界性网络系统(外汇交易).外汇交易者位于全世界各主要商业银行的办公室中,以计算机终端、电话、电传及其他信息通道进行交流.已有的通讯网络：1）SWIFT-SocietyforWorldInter-bankFinancialTelecommunication环球银行金融电讯协会2）CHIP-ClearingHouseInter-bankPaymentSystem银行(联邦储备系统)同业清算支付系统-美元清算-特点外汇市场的主体是一个场外市场；外汇市场是一个24小时营业的市场。东京、香港、新加坡、巴林、法兰克富

2、、伦敦、纽约、洛杉机、澳大利亚、东京。6.1外汇市场概述-市场参加者进出口商：出口收汇、进口付汇投资组合管理者：买卖外币资产、收进外币资产利息或红利外汇经纪人：撮合外汇买卖指令、赚取佣金商业银行：客户需要、平衡头寸、外汇交易员进行外汇交易中央银行：进行外汇干预当银行在其交易中外币资产和负债不平衡时,或者外币资产大于外币负债(多头),或者外币资产小于外币负债(空头).6.1外汇市场概述-外汇买卖的交割、展期和注销交割（SettlementorDelivery)指交易双方各自按照对方的要求，将卖出的货币及时解入对方指定的帐户的处理过程。展期（RollOver)指交易的一方，因为某种需要，推迟外汇的

3、实际交割日期而采取的一种技术处理。注销（Cancel)注销也是指一种技术处理，即操作一笔与原先的交易方向相反、交割日期相同的交易，使买卖的金额相互对冲，从而达到注销的目的。6.1外汇市场概述-即期外汇交易(SpotExchange)指外汇交易达成之后两个营业日内进行交割的业务(之所以有两天的间隔是因为必须通过通讯系统确认,并且可以使双方在同一个营业日内进行结算以减少信用风险)。-即期市场上的套汇活动（Arbitrage)在即期市场上，人们利用国际间汇价不一致的机会，谋取地区间外汇差价利益的做法，即“套汇”。6.2外汇即期交易直接套汇活动直接利用两个外汇市场之间的汇率不平衡来赚取利益的外汇交易。

4、如：纽约外汇市场£1=US$1.6960/70伦敦外汇市场£1=US$1.6980/901）积极的直接套汇活动完全以赢利为目的的直接套汇活动。2）消极的直接套汇活动以资金的国际转移为目的，由于两地间的汇率不平衡，顺便赚取利益的直接套汇活动。如：纽约一家银行由于资金调度需要，需电汇伦敦100万英镑，纽约外汇市场汇率为：£1=US$1.6655/65，伦敦外汇市场汇率为：£1=US$1.6685/95,则最优的调度方式为：在纽约市场买入伦敦付款的英镑。6.2外汇即期交易间接套汇活动利用三个外汇市场、三种货币间的汇率不平衡，积极地或消极地赚取利益的外汇交易。1）积极的间接套汇伦敦外汇市场：£1=$2

5、.2500-2.2515纽约外汇市场：R1=$0.1250-0.1260孟买外汇市场：£1=R18.10-18.50试问，是否有套利机会，单位英镑的收益率如何？首先，计算伦敦、纽约外汇市场英镑和卢比的交叉汇率银行买入价：£1=2.2500/0.1260=R17.857银行卖出价：£1=2.2515/0.1250=R18.012因而，伦敦/纽约外汇市场：£1=R17.857-18.012获利途径：在孟买外汇市场卖出英镑买进卢比，在纽约市场卖出卢比买进美元，在伦敦市场卖出美元买进英镑，单位英镑获利（18.10*0.1250/2.2515)–1=0.0049,若手中有1000万英镑，可以净赚4.9万

6、英镑，利润率为0.49%.6.2外汇即期交易伦敦外汇市场：£1=US$2.2500-2.2515纽约外汇市场：R1=US$0.1250-0.1260孟买外汇市场：£1=R18.10-18.50试问，是否有套利机会，单位美元的收益率如何？首先，计算伦敦、孟买外汇市场卢比和美元的交叉汇率银行买入价：R1=(1/18.50)*2.2500=US$0.1216银行卖出价：R1=(1/18.10)*2.2515=US$0.1244因而，伦敦/孟买外汇市场：R1=US$0.1216-0.1244单位美元获利途径：在伦敦外汇市场卖出美元买进英镑，在孟买市场卖出英镑买进卢比，在纽约市场卖出卢比买进美元，单位美

7、元获利（1/2.2515)*18.10*0.1250-1=US$0.0049,若手中有1000万美元，可以净赚4.9万美元，利润率为0.49%.6.2外汇即期交易2）消极的间接套汇指利用三地市场的汇率差异，以最有利的套汇汇率，达到资金国际转移的目的。例：美国某跨国公司从其法国子公司向德国子公司调度资金，得到如下外汇市场信息，母公司财务经理应选用哪一种汇兑方案最为有利？美国银行：DM1=US$0.3