高频数据下基于VaR模型的我国金融市场研究-论文.pdf

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1、第28卷第8期重庆理工大学学报(自然科学)2014年8月V01．28No．8JournalofChongqingUniversityofTechnology(NaturalScience)Aug．2014doi：10．3969／j．issn．1674-8425(z)．2014．08．026高频数据下基于VaR模型的我国金融市场研究魏正元，霍艳，李文(重庆理工大学数学与统计学院，重庆400054)摘要：基于“国内外市场间的异构性质”和“传统的风险模型是否能有效地应用于今天的高频金融市场”的考虑，设计了历史模拟法、蒙特卡洛模拟法和

2、极值理论方法，依次对深市的“宝安地产、长江证券”与沪市的“沪深300”3支个股进行对比研究，并进行失败率检验。结果发现：国内两大金融市场并无明显差异；历史模拟法和蒙特卡洛模拟法并不能对风险值进行有效的估计；极值理论可以对国内高频金融市场进行有效的风险度量。同时实验的结果也反向论证了模型适用的前提条件的重要性。关键词：历史模拟法；蒙特卡洛模拟法；在值风险(VaR)；极值理论中图分类号：021文献标识码：A文章编号：1674—8425(2014)08—0126—06StudyontheHighFrequencyDataoftheF

3、inancialMarketinChinabyUsingtheVaRMethodWEIZheng—yuan，HUOYan，LIWen(SchoolofMathematicsandStatistics，ChongqingUniversityofTechnology，Chongqing400054，China)Abstract：Withtherapiddevelopmentofstorageandcomputingtechnology，highfrequencydatawithrea1．timetransactionacquisi

4、tionmarketbecometrue．Inordertostudytherelationsbetweenthetwomajordomesticfinancialmarket．wechoosetwostocksnamedas“Changjianzhengquan’’and“Bao’andichan’’fromShanghaimarketand“Hushen300”fromShenzhenmarket．MonteCarlosimulationmethod，extremevalueandhistoricalsimulationm

5、ethodwillbeselectedtoanalysiseachoftheabovethreestock．thentestedthefailurerate．TheresultsshowthatthereiSnoremarkablediferencebe．tweenChinesetwofinancialmarket；thehistoricalsimulationmethodandMonteCarlosimulationmethodisnoteffectiveforriskestimarion：extremevaluetheor

6、ycanefectivelymeasuretheriskofdo．mestichigh．frequencyMarket．Keywords：historicalsimulationmethod；MonteCarlosimulationmethod；valueatrisk(VaR)；ex-tremevaluetheory收稿日期：2014—03—28基金项目：重庆市自然科学基金资助项目(cstc2012jjA00018)；重庆市教委科学技术研究项目(KJ130810)；重庆市教委高教研究项目(1203053)作者简介：魏正元(19

7、75一)，男，博士，副教授，主要从事应用概率统计、金融统计、金融数学研究。引用格式：魏正元，霍艳，李文．高频数据下基于VaR模型的我国金融市场研究[J]．重庆理工大学学报：自然科学版，2014(8)：126—131．Citationformat：WEIZheng·yuan，HUOYah，LIWen．StudyontheHighFrequencyDataoftheFinancialMarketinChinabyUsingtheVaRMethod[J]．JournalofChongqingUniversityofTechnolog

8、y：NaturalSeie~ee)2014(8)：魏正元，等：高频数据下基于VaR模型的我国金融市场研究127由于金融市场的信息对证券市场价格运动过影响最小”达到均衡的优越性质；其次，“持有期的程的影响是连续性的，所以数据采集的离散程度选择依据所持有资产的特点来确定，对于流动