2020年1季度海外市场ETF表现回顾.docx

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1、目录1.1季度海外市场ETF收益表现对比31.1.1季度大类资产回顾:黑天鹅来袭,避险为上31.2.股市风格ETF:成长强于价值,大盘强于小盘,动量优于质量51.3.债券ETF:新兴市场债、高收益债和杠杆贷款跌幅居前61.4.另类资产ETF:本轮REITs产品跌幅甚于股票72.海外ETF规模变动:小盘、高收益债等ETF资金净流出83.1季度QDII基金表现:规模、品种双扩容81.1季度海外市场ETF收益表现对比1.1.1季度大类资产回顾:黑天鹅来袭,避险为上2020年1季度全球金融市场遭遇前所未有的冲击,在全球新冠疫情大流行、原油价格暴跌和经济停摆的

2、冲击下,大类资产价格遭遇剧烈波动,美股道琼斯指数创下1987年以来最大季度跌幅,标普500创下08年金融危机以来最大单季跌幅,原油价格创下历史最大单季跌幅,利率债、黄金、美元等成为全球资金的避风港。从各类资产表现看:1)大类资产上:债>黄金>美元指数>股>商品>REITs。2020年1-2月,在新冠疫情蔓延升级下推动避险保值资产债券、黄金等大涨,但3月中旬受全球疫情进一步升级、沙特打响原油价格战和经济全面停摆冲击,股市、原油遭遇历史性暴跌,避险资产受流动性冲击也遭遇挤兑;但3月下旬以来随着美联储实行无限量宽、购买信用债、ETF和信贷支持,流动性尾部风

3、险大幅缓解,债券、黄金等避险资产价值快速修复。2)债券:美超长利率债、TIPs>人民币债>美投资级公司债>美高收益债>新兴市场债。尤其挂钩美超长国债、通胀保值债券(TIPs)ETF产品均实现较高正收益,而人民币债券资产受益于国内经济相对稳健和较阔的中美利差带动,外资配置力度加大,收益率大幅下行。3)股市:沪深300>恒生H股>MSCI新兴市场>MSCI全球>MSCI发达>MSCI欧洲。国内权益资产跑赢恒生H股和海外资产8-15个百分点,发达市场中美国>日本>欧洲。4)另类资产:黄金>农产品>商品>REITs。黄金价格创2013年以来新高,原油和REI

4、Ts遭遇大跌。图1:2020年1季度大类资产表现汇总表2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年1季度沪深30051.7%美超长国债11.5%Brent原油52.4%MSCI新兴27.7%人民币债券8.2%沪深30036.1%美超长国债23.6%全球REITs27.3%美元指数9.3%商品指数18.0%恒生H股24.6%美元指数4.2%标普50028.9%美TIPS4.5%美超长国债23.3%日经2259.1%标普5009.5%沪深30021.8%美超长国债-1.2%巴黎CAC4026.4%黄金4.5%美元指数12.6%巴

5、黎CAC408.5%黄金8.6%标普50019.4%黄金-2.1%全球REITs25.7%人民币债券2.7%标普50011.4%人民币债券8.2%美高收益债8.5%日经22519.1%美国国债-2.6%MSCI发达24.9%美元指数2.6%恒生H股10.8%沪深3005.6%MSCI新兴7.1%Brent原油17.7%美TIPS-3.6%MSCI全球23.7%美投资级公司债2.4%人民币债券10.3%MSCI欧洲2.2%MSCI全球6.8%MSCI全球17.5%新兴市场货币-3.8%Brent原油22.7%美国国债2.1%MSCI发达7.7%MSCI

6、发达0.2%MSCI发达6.8%MSCI发达16.3%标普500-6.2%MSCI欧洲20.0%新兴市场货币-6.4%MSCI全球7.2%MSCI全球-0.7%全球REITs5.1%黄金13.7%美投资级公司债-6.3%黄金18.9%美高收益债-8.9%日经2257.1%标普500-0.7%巴黎CAC404.9%新兴市场货币11.4%美高收益债-7.3%日经22518.2%沪深300-10.3%美投资级公司债4.7%美国国债-1.9%新兴市场债券4.2%MSCI欧洲10.0%MSCI发达-9.1%MSCI新兴15.0%新兴市场债券-18.1%美国国债

7、3.5%美TIPS-2.3%MSCI欧洲4.0%巴黎CAC409.3%MSCI全球-9.5%美投资级公司债13.3%恒生H股-18.1%MSCI新兴2.5%全球REITs-4.2%美元指数3.7%商品指数6.6%新兴市场债券-10.5%恒生H股10.3%MSCI新兴-21.1%美TIPS2.2%美投资级公司债-4.9%新兴市场货币3.5%美超长国债6.5%巴黎CAC40-11.0%新兴市场债券10.2%MSCI全球-23.3%MSCI欧洲2.0%MSCI新兴-8.0%美投资级公司债2.9%新兴市场债券5.3%全球REITs-11.8%商品指数9.9%

8、标普500-23.5%巴黎CAC40-0.5%黄金-10.5%美TIPS2.9%美投资级公司债3.0%日经2

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