金融行业动态跟踪报告：20Q1金融行业基金持仓分析.docx

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1、一、行业数据跟踪1.120Q1行情一季度A股银行、证券、保险板块分别下跌14.77%、11.94%、19.86%，同期沪深300指数下跌10.02%。按申万一级行业分类，28个一级行业中，银行和非银金融板块涨跌幅分别排名23、25。各子板块中，青农商行（-32.61%）、安信信托（-43.69%）、中国太保（-25.42%）跌幅较大。图表1板块20Q1涨跌幅图表2上市银行20Q1涨跌幅前十个股4.10季度涨跌幅-10.02-11.94-11.86-14.77-19.861050-5-10-15-20

2、沪深300中国银行张家港行交通银行农业银行民生银行邮储银行无锡银行江阴银行建设银行工商银行-250-5-10-15季度涨跌幅-5.69-7.41-8.35-8.67-9.51-10.07-10.27-11.59-12.31-12.41创业板指证券行业保险行业互联网金融银行行业资料来源：WIND、平安证券研究所资料来源：WIND、平安证券研究所图表3上市券商20Q1涨跌幅前十个股图表4上市保险个股20Q1涨跌幅3025.14季度涨跌幅20.45209.45105.752.071.78010-0.47-1.61-1.6

3、3-3.55季度涨跌幅-15.91-17.00-18.58-19.02-19.06-24.46-25.420-10-20新力金融南京证券宝德股份华安证券中信建投东方财富同花顺国金证券香溢融通华林证券天茂集团中国人保西水股份新华保险中国平安中国人寿中国太保--30资料来源：WIND、平安证券研究所资料来源：WIND、平安证券研究所1.1全基金梳理：投资A股市值继续增长20Q1基金投资A股股票市值25407亿元（QoQ+4.81%），连续5个季度保持上涨，达到2018年以来历史最高值；投资A股股票市值占基金总净值比为15.66

4、%（QoQ-1.52pct）。图表5基金投资A股股票市值及环比变动图表6基金投资A股股票市值占净值比及环比变动A股市值环比变动(右）（亿元）基金股票投资A股总市值（左）3000020000100002018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q404020301520101005-102020Q1-200-5占净值比环比变动2018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1资料来源：WIND、平安证券研究所资料

5、来源：WIND、平安证券研究所20Q1主动管理型基金市值9631亿元（QoQ+4.81%）；在总体基金市值占比为5.41%（QoQ-0.76pct）。20Q1新发行基金数量307只，环比减少6只；发行份额4813亿份（QoQ-20.33%）。主动管理型基金数量新增100只，环比增加30只，占发行基金总数的32.57%；主动管理型基金发行份额2585亿份（QoQ+229.35%），占总发行份额的53.70%。图表7主动管理型基金市值及环比变动图表820Q1新发行基金中主动管理型基金占比）主动管理基金总持仓（左）环比变动（左）主

6、动管理型基金市值占比(右）（亿元1500010000500006.56.05.55.04003002001000数量（左）发行份额（右）发行基金主动管理型基金（亿份）6000500040003000200010000资料来源：WIND、平安证券研究所资料来源：WIND、平安证券研究所二、金融行业全基金持仓情况：各子板块均有减仓，低配程度加深20Q1各子板块全基金持股均有减仓，且均低配，低配程度环比加深。各板块持仓均处于2014年末以来低位水平，仅次于2016年持仓低点。2.1银行板块：减仓3.72pct，仅邮储银行保

7、持超配20Q1银行板块全基金持股3.51%（QoQ-3.72pct，由增持转为减持），为2018年以来最低点。银行板块低配程度环比加深，以沪深300流通市值为标准，银行板块标配22.78%，尚低配19.27pct。图表9银行板块基金持仓情况图表10持仓前五个股基金持仓19Q4vs20Q1银行板块基金持仓(左）银行板块持仓变动（左）银行板块历史超配（右）1002.019Q4基金持仓20Q1基金持仓5-101.51.02018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q4202

8、0Q10-20-5-300.50.0资料来源：WIND、平安证券研究所资料来源：WIND、平安证券研究所银行板块持仓前五个股与19Q4一致，全基金持仓从高到低依次为招商银行（1.04%）、兴业银行（0.55%）、邮储银行（0.46%）、平安银行（0.24%）、宁波银行（0.20%），五