2018年度医药行业投资策略：整合加速，坚守龙头

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1、年度策略数据预测与估值重点关注股票业绩预测和市盈率EPSPE简称代码股价PBR投资评级16A17E18E16A17E18E恒瑞医药60027664.910.921.091.370.5559.5549.9313.39增持华东医药00096351.941.491.852.2434.8628.0823.196.59增持亿帆医药00201920.860.581.031.1935.9720.2517.536.49增持乐普医疗30000322.420.380.520.6959.0043.1232.496.84增持爱尔眼科300015

2、26.220.370.490.6670.8653.5139.7312.95增持上海医药60160725.091.191.341.521.0818.7216.732.07谨慎增持资料来源：Wind上海证券研究所股价数据为2017年11月23日收盘价2017年11月27日2日年度策略目录一、行业回顾................................................................................51.1两办发布药品医疗器械审评和鼓励创新纲领性文件..........

3、.............51.2一致性评价快速推进...........................................................................81.3地方版“两票制”持续推进，行业洗牌利好商业龙头.................12二、医药行业主要经济指标跟踪...........................................132.12017年1-9月医药制造业利润增速继续回升.................................

4、.132.2中药材价格小幅上涨.........................................................................142.3多品种维生素二、三季度快速提价，四季度出现分化.................15三、医药板块表现综述.............................................................163.1近6个月医药指数有所上涨，生物制品板块表现较好.................163.2医药板块估值溢价

5、率创近5年新低.................................................173.3医药上市公司2017年三季报数据分析...........................................183.4公募基金医药股配置比例处在近四年内最低水平.........................20四、医药行业评级、策略及重点股票..................................214.1维持医药行业“增持”评级......................

6、...........................................214.2行业整合加速，坚守景气度高的子板块龙头.................................214.3重点跟踪股票.....................................................................................224.3.1恒瑞医药（600276）：化药创新药研发龙头..............................224.3.2华东

7、医药（000963）：低估值白马股，关注重磅产品研发进度....................................................................................................................224.3.3上海医药（601607）：全国性商业龙头，工业板块延续较快增速..................................................................................

8、..................................234.3.4乐普医疗（300003）：四位一体心血管平台型企业..................234.3.5爱尔眼科（300015）：分级连锁网点布局加快，国际化持续推进..............................