上海市房地产投资与经济增长关系的实证分析.pdf

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1、2009年第21期经济研究导刊No．21，2009总第59期ECONOMICRESEARCHGUIDESerialNo．59上海市房地产投资与经济增长关系的实证分析刘瑞（兰州商学院统计学院，兰州730020）摘要：以Eviews5.0为平台，从上海市房地产投资与经济增长关系的角度出发，运用协整理论、Granger因果、误差修正模型等计量理论方法对两者之间的关系进行了实证分析。实证的结果表明，在长期内两者之间不存在因果关系，即上海市GDP增长不是拉动上海市房地产投资增长的直接原因，而房地产投资增长对GDP增长的影响也并不显著。

2、关键词：上海市；房地产投资；GDP；协整检验；Granger因果检验；误差修正模型中图分类号：F293.1文献标志码：A文章编号：1673－291X（2009）21－0131－02（GDP）和房地产开发投资额（FDCI）作为样本数据，来分析上一、前言海市房地产开发投资与经济增长之间的关系。G和F表示从综合实力看上海是中国最重要的城市之一，上海的发GDP和FDCI的环比增长率数据（数据来源：根据《上海统计展速度也呈现比其他城市地区更快的趋势，作为我国经济发年鉴》1998—2007年各年整理所得）。展火车头之一，上海市的经济发展

3、是有目共睹的。而上海市2.变量的平稳性检验。为了避免时间序列数据之间产生房地产作为上海市国民经济的重要组成部分正发挥其应有“伪回归”或“虚假回归”的现象，有必要对原序列进行平稳性的作用，且正日趋完善。本文以上海市生产总值的增长来表检验。检查序列平稳性的标准方法是单位根检验，这里我们征上海宏观经济的增长，运用Eviews5.0等计量经济工具对选取ADF检验。两组对应序列进行ADF检验，结果如表1。上海市房地产投资和上海市生产总值两者之间的关系进行由以上分析可知，序列LnGDP和LnFDCI经过二阶差分实证分析。后成为平稳序列，

4、即序列LnGDP和LnFDCI为二阶单整，表示为LnGDP～（I2），LnFDCI～（I2）。由于序列之间存在同阶二、实证分析单整，因此这两个变量符合协整检验的前提条件，可以对其1.变量和数据。选取1998—2007年间的上海市生产总值进行协整分析。表1ADP检验结果变量ADF统计量P值5%临界值结论LnGDP-1.6104170.7608-4.107833非平稳dLnGDP-2.1457180.2345-3.320969非平稳d2LnGDP-3.1526670.0070-2.006292平稳LnFDCI-2.2427870

5、.4182-4.107833非平稳dLnFDCI-1.1038970.2217-1.995865非平稳d2LnFDCI-5.7610710.0002-2.006292平稳数据来源：数据经eviews5.0计量软件分析整理所得。3.变量的协整分析。以上海市的生产总值GDP为因变量，（4.634240）（12.06052）房地产投资总额FDCI为自变量，运用EG两步法进行协整R2=0.947868D-W=1.092963AIC=-1.575737检验。首先对这两个变量运用OLS法构造一元回归模型，接SC=-1.515220F=1

6、45.4561着检验其残差是否平稳，如果是平稳的，则可以说两者是协第二步令e为该方程的残差序列，即e=LnGDP-2.整的，否则是非协整的。433681-0.961902LnFDCI，对该残差进行单位根检验：第一步对LnGDP和LnFDC进行回归分析,得到回归方其检验结果显示为，残差序列检验t值为-1.578394大程：于5％显著性水平下的ADF临界值-1.988198。因此，接受原LnGDP＝2.433681+0.961902LnFDC（1）假设，即e存在一个单位根。则残差序列e为非平稳时间序收稿日期：2009-03-08

7、作者简介：刘瑞（1986-），男，江苏南京人，硕士研究生，从事金融市场计量经济分析研究。—131—列，由此可以判断LnGDP与LnFDCI之间是非协整关系。再考虑二阶自回归分布滞后模型，记为ADL（2，2），模型方程（1）被称为协整方程，它反映的是序列LnGDP与形式如（3）式所示：LnFDCI的长期均衡关系。这说明上海市生产总值与房地产Y=β+βX+βX+βX+μY+μY+e（3）t01t2t-13t-21t-12t-2t开发投资额这两个时间序列不是平稳的时间序列，且二者的移项整理可得误差修正模型的形式为：变动趋势在长期内

8、也是非一致的。ΔY=-μΔY+βΔX-βΔX-λ（Y-α-αX)+e（4）t2t-11t3t-1t-101t-1t4.误差修正模型。考虑一阶自回归分布滞后模型，记为其中λ=1-μ-μ，α=β/λ，α=（β+β+β）/λ12001123ADL（1，1），模型形式如（4）式所示：则（4）式中E