新常态下的货币选择.pdf

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1、新常态下的货币选择福卡“经济新常态”的说法已越发频繁用于形容当下经济所具有智库的阶段性特征。关于目前经济运行中所面临的挑战，央行表示，在外需和房地产等既有增长动能减弱的情况下，新的强劲增长引擎尚待形成。目前制造业和房地产投资在波动中趋于下行，经济增长在较大程度上依靠基础设施投资托举，加之低效率企业大量占用资源、资金使用效率不高，全社会债务水平上升较快，经济金融领域的潜在风险值得关注。尽管经济面临诸多挑战，但监管层依然坚持货币政策的“稳健”基调。谈及未来主要政策思路，央行称，要“继续实施稳健的货币政

2、策，保持政策的连续性和稳定性，坚持‘总量稳定、结构优化’的取向，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性。”从今年货币政策的具体操作来看，除了搭配使用公开市场逆回购、正回购及短期流动性调节工具(SLO)双向调节银行体系流动性外，央行还开展了分支机构常备借贷便利(SLF)试点，完善中央银行对中小金融机构提供正常流动性供给的渠道。不仅如此，央行更是先后两次实施“定向降准”政策，加强对“三农”和小微企业的支持。在央行看来，定向降准主要发挥了信号和结构引导作用，通过建立促进

3、信贷结构优化的正向激励，来加大对“三农”和小微企业的支持力度。事实上，为了支持金融机构扩大“三农”和小微企业信贷投放，央行还加大了信贷政策支持再贷款发放力度。数据显示，2014年6月末，全国支农再贷款余额达1842亿元。(摘编自钢铁兄弟网)经z震空48