新常态下我国创新型货币政策工具对货币发行的影响

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1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________硕士学位论文新常态下我国创新型货币政策工具对货币发行的影响学位申请人：徐锐学科专业：金融学指导教师：史焕平教授答辩日期：独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发

2、表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密内容。本人签名____________导师签名______

3、____日期___________摘要新常态下我国创新型货币政策工具对货币发行的影响摘要我国货币发行主渠道在1994年由再贷款发展为外汇占款，2012年以后，“双顺差”趋势减弱，外汇储备增速下降，对货币投放的压力减轻，从而使央行由过去十余年被动的外汇占款单一渠道投放货币逐渐转向主动多渠道投放货币。随着我国利率市场化改革的基本完成，在国内经济增速放缓与实体经济流动性不足、社会融资结构变化和金融创新迅速发展的国内背景下，为了稳定经济增长，我国推出创新型货币政策工具，通过引导长期低利率，直接注入流动性的方法将货币政策意图传导至实体经济，调节货

4、币发行。同时，该政策在调整经济结构、促进民生不断改善等方面能够发挥重要作用。因此，研究新常态下我国创新型货币政策工具对货币发行的影响意义重大。第一部分为绪论；第二部分为研究综述，对国内外关于货币发行渠道的研究进行归纳总结；第三部分为我国货币发行渠道的变迁，分析我国传统货币政策工具的基本概念及机制；第四部分为新常态下我国创新型货币政策工具对货币发行影响的理论分析，分析我国创新型货币政策工具的机制以及使用概况；第五部分为变量选取和数据处理，根据新常态后我国采取的创新型货币政策工具对我国货币发行的影响选择合适的变量，并对变量数据进行平稳性处理

5、；第六部分为实证分析，本文对各变量进行交叉回归以及模型设定，考察不同变量的变化对我国货币发行带来的冲击和对货币发行的贡献度；第七部分为结论与政策建议，根据上文理论分析和实证研究得出的结论，提出政策建议。本文通过理论和实证分析得出结论，创新型货币政策工具的使用使我国货币发行量下降，说明提高了资金使用效率，实现了一定程度的精准投放，并提出政策建议，合理利用货币政策创新工具，保持流动性适度；促进我国货币政策创新工具从数量型向价格型转变；对传统货币政策工具进行积极的创新。关键词：创新型货币政策工具，货币发行，交叉分析，向量自回归模型IAbstr

6、actTHEINFLUENCEOFTHEINNOVATIVEMONETARYPOLICYTOOLSONTHECURRENCYISSUEUNDERTHENEWNORMALSTATEABSTRACTThemainchannelofcurrencyissuanceinChinawasdevelopedfromreloantoforeignexchangein1994.Since2012,the"doublesurplus"trendweakened,thegrowthrateofforeignexchangereservesdeclined,

7、andthepressureonmoneysupplywaslightened,inthisway,themoneyreleasingchannelofcentralbankhasgraduallyshiftedfrompassivesinglefundsoutstandingforforeignexchangeinthepastdecadetotheactivemultichannel.WiththecompletionofChina'sinterestratemarketizationreform,underthedomesticb

8、ackgroundofslowereconomicgrowth,insufficientliquidityoftherealeconomy,changingsocialfinancingstructurea