完整工业投资项目投资决策案例.ppt

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1、6050403020109876543210第八章长期投资决策（下）第一节长期投资决策评价指标概述第二节静态评价指标的计算第三节动态评价指标的计算第四节长期投资决策评价指标的运用第五节投资敏感性分析第六节完整工业投资项目投资决策案例第六节完整工业投资项目投资决策案例案例资料案例要求案例分析小结案例资料已知：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资5万元，开办费投资2万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。固定资产的使用年限为10年，预计报废时净残值为10万元

2、。无形资产的摊销年限为5年。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。流动资金均于年初投入。投产后每年预计可获得净利润10万元，投产后1～4年每年支付借款利息11万元，以后不再支付。行业基准折现率为10%。案例要求（1）指出该项目属于什么类型的投资项目？（2）计算该项目的项目计算期；（3）计算该项目的固定资产原值；（4）计算该项目的流动资金投资额，并指出其投入方式；（5）计算该项目的建设投资和原始总投资；（6）计算该项目的投资总额；（7）

3、用简算法计算该项目建设期的净现金流量；（8）用简算法计算该项目经营期的净现金流量；（9）计算该项目的静态投资回收期指标；（10）计算该项目的净现值指标；（11）评价该项目的财务可行性。1.该项目属于什么类型的投资项目？该项目属于完整工业投资项目案例分析工业企业投资项目主要可分为以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。新建项目按其涉及内容还可进一步细分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。案例分析单纯固定资产投资项目与完整工业投资项目在内容上有什么本质区别？单纯固定资产投资项目的投资内

4、容只包括固定资产投资。完整工业投资项目不仅包括固定资产投资，而且还一定包括流动资金投资，也可能涉及无形资产投资或开办费投资。项目计算期的构成t时间0建设起点s投产日建设期sd达产日试产期s达产期s经营期pn终结点项目计算期n=s+p案例分析2.计算该项目项目计算期项目计算期n=建设期s+经营期p案例分析2.计算该项目项目计算期=1+10=11（年）案例分析3.计算该项目项目的固定资产原值固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息=100+10=110（万元）案例分析4.计算该项目的流动资金投资额，并指出其投入方式=30-15

5、某年流动资金需用额=某年流动资产需用额-某年流动负债需用额=15（万元）第一年=40-20=20（万元）第二年案例分析4.计算该项目的流动资金投资额，并指出其投入方式某年流动资金投资额=该年流动资金需用额-截至上年累计流动资金投资额=15-0=15（万元）第一年=20-15=5（万元）第二年分两次于各年初投入案例分析4.计算该项目的流动资金投资额，并指出其投入方式流动资金投资额=第一年流动资金投资额+第二年流动资金投资额=15+5=20（万元）=40-20=20（万元）流动资金投资额=最后一年流动资产需用额-最后一年流动负债需

6、用额投资总额固定资产投资无形资产投资开办费投资流动资金投资建设期资本化利息建设投资案例分析5.计算该项目的建设投资和原始总投资原始总投资案例分析5.计算该项目的建设投资和原始总投资建设投资=固定资产投资+开办费投资=100+5=107（万元）=107+20=127（万元）原始总投资=建设投资+流动资金投资无形资产投资++2案例分析6.计算该项目的投资总额投资总额=原始投资+=127+10=137（万元）建设期资本化利息案例分析7.用简算法计算该项目建设期的净现金流量什么是净现金流量？净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内

7、由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，记作NCF。案例分析7.用简算法计算该项目建设期的净现金流量净现金流量的理论计算公式：某年的净现金流量=该年的现金流入量-NCFt=CIt-COt该年的现金流出量（t=0,1,2,…,n)案例分析7.用简算法计算该项目建设期的净现金流量净现金流量的简化公式：建设期某年的净现金流量=-NCFt=-It该年发生的原始投资额（t=0,1,2,…,s)It为第t年的原始投资额，s为建设期案例分析7.用简算法计算该项目建设期的净现金流量利用简化公式计算建设期的净现金流量：NCF

8、t=-It（t=0,s;s=1)=-107（万元）NCF0=-I0建设期的第一次投资发生在建设起点，即第一年的年初，金额为全部建设投资107万元。案例分析7.用简算法计算该项目建设期的净现金流量利用简化公式计算建设期的净现金流量：NCFt=-It（t=0,s;s=1)=-10