《项目投资决策》.ppt

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1、第五章　项目投资第一节　投资概述第二节　项目投资的现金流量分析第三节　项目投资决策评价指标第四节　项目投资决策评价指标的运用第五节　风险投资决策分析一、投资的含义和种类1.含义：投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。2.投资的分类（注意各类投资的特点）分类标准分类特点按照投资行为的介入程度不同直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起。间接投资证券投资按照投入的领域不同生产性投资也称生产资料投资，最终成果为各种生产性资产。非生产性投资最终成果为非生产性资产，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力。最终成果为各种非生产性资产按

2、照投资的方向不同对内投资项目投资对外投资从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产按照投资的内容不同固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等多种形式例题：将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（　）。（2005年）A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容答案：D将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业资产的投资属于（C）A.生产性投资B.狭义投资C.直接投资D.间接投资请你

3、思考二、投资的程序投资的程序：1.提出投资领域和投资对象；2.评价投资方案的财务可行性；3.投资方案比较与选择；4.投资方案的执行；5.投资方案的再评价。三、投资决策应遵循的原则1.综合性原则。全面系统地综合考察影响投资的各种因素；2.可操作性原则。拟定具有可操作性的实施方案；3.相关性和准确性原则。实现投资决策结论的客观性和公正性；4.实事求是原则。实事求是地设计和评价所有投资方案；5.科学性原则。选择系统合理的决策评价指标，使用科学的决策方法，并协调处理好投资决策与筹资行为、投资管理之间的关系。【例·多选题】下列关于投资的说法不正确的是（　）。A.

4、在间接投资中，资金所有者和资金使用者是分离的，投资人只有受益权，没有经营管理权B.按照投资方向，可以把投资分为固定资产投资、流动资产投资、其他资产投资等等C.按照投入领域，可以把投资分为对内投资和对外投资D.投资决策应遵循的一个原则是重要性原则【答案】ABCD【解析】在间接投资中，普通股股东有经营管理权，所以，A不正确。把投资分为固定资产投资、流动资产投资、其他资产投资等等是按照投资内容分类。按照投入领域，可以把投资分为生产性投资和非生产性投资。按照投资方向，可以把投资分为对内投资和对外投资，所以，B、C不正确。投资决策应遵循的原则是综合性原则、可操作

5、性原则、相关性和准确性原则、实事求是原则以及科学性原则，所以，D不正确。第二节　项目投资的现金流量分析本节需要掌握的要点：　　一、项目投资及其相关基本概念　　二、项目现金流量的分析　　三、项目投资净现金流量的简化计算方法一、项目投资及其相关基本概念（一）项目投资的含义与特点项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。与其他形式的投资相比，项目投资具有的特点是（ACD）。A.一定会涉及固定资产投资B.发生频率高C.变现能力差D.投资风险大请你思考（二）项目计算期构成：　　项目计算期是指从投资建设开始到最终清

6、理结束整个过程的全部时间。项目计算期=建设期+运营期　　运营期=试产期＋达产期　　试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。例5－1企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。　　要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。　　（1）在建设起点投资并投产。　　（2）建设期为一年。解答：（1）项目计算期（n）=0+10=10（年）　　（2）项目计算期（n）=1+10=11（年）（三）原始投资与项目总投资的关系1.原始投资：是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正

7、常经营而投入的全部现实资金。（不受资金来源影响）（1）建设投资：固定资产投资、无形资产投资、其他投资（生产准备和开办费投资）注意：固定资产投资和固定资产原值不同公司：固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利息（2）流动资金投资（营运资金投资或垫支流动资金）（三）原始投资与项目总投资的关系（续）2.项目总投资：是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始投资与建设期资本化利息之和。（受资金来源影响）原始总投资　　　　　　　　　　　　项目总投资　　　　　　　　　　　　　　　　　　　↓财务管理　　　　　　　　　　　　　会计投资观念1000万，建设1年　　　　　

8、　　　　　固定资产原值①100%借款，利息率10%1100②50%借款，利息率10%，50%自