资金筹措与预测依据.ppt

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1、第三章资金筹措与预测(1)主要内容：企业筹资的动机、原则、类型筹资环境及其对筹资的影响企业筹资数量预测的依据和方法第一节企业筹资的动机与原则一、企业筹资的概念资产与资本资产＝负债＋所有者权益=权益资产＝资本＝债权性资本＋权益性资本企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。主要是指长期资金的筹集。二、企业筹资的动机（一）扩张性筹资动机因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机，一般处于成长期、具有良好发展前景能够的企业会产生这种动机。1500150035002000600014500

2、1500150010002000400010000应付帐款短期借款长期借款应付债券股东权益资本总额500250035002500550014500500250020001000400010000现金应收账款存货长期投资固定资产资产总额筹资后筹资前筹资后筹资前BA资本BA资产（二）调整性动机：调整资本结构资本结构：企业各种筹资方式的组合及其比例关系。20001000200010004000100002000100040001000200010000应付帐款短期借款长期借款应付债券股东权益资本总额500250020001000400010000500250020001000400010000现金应

3、收账款存货长期投资固定资产资产总额筹资后筹资前筹资后筹资前BA资本BA资产80％60％（三）混合性动机：同时为扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机三、企业筹资的基本原则（一）效益性原则：筹资与投资在效益上相互权衡（二）合理性：合理确定筹资数量及资本结构（三）及时性：筹资和用资在时间上衔接（四）合法性：依法筹资，履行约定的责任，维护有关各方的合法权益四、企业筹资的渠道与方式（一）筹资渠道指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台资本（二）筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着

4、资本的属性和期限。投入资本发行股票发行债券融资租赁发行商业本票商业信用银行借款永久性股权资本长期债权资本短期债权资本长期或短期债权资本（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合√√√√√√√国外和港澳台资本√√企业内部资本√√√√民间资本√√√√√√其他法人√√√√√√√非银行金融机构√银行信贷√√政府财政租赁商业信用银行借款商业本票发行债券发行股票投入资本第二节企业筹资的类型一、股权资本与债权资本（一）股权资本：永久性资本1.股权资本所有权属于所有者，可参与企业经营与利润分配，并对企业债务承担有限或无限责任。2.企业对股权资本享有经营权（二）债权资本1.企业债务。2.债权人有权按期索取本息，但无权参

5、与企业经营管理和利润分配。3.企业对债务资本在约定期限内享有经营权，并按期付息还本。二、长期资本与短期资本（一）长期资本：需用期限在1年以上通常包括股权资本、长期借款、应付债券等债权资本。（二）短期资本：需用期限在1年以内一般包括应付帐款、短期借款等。三、内部筹资与外部筹资（一）内部筹资在企业内部通过留用利润而形成的资本来源，无需花费筹资费用。（二）外部筹资向企业外部筹资而形成的资本来源，一般需要花费筹资费用。四、直接筹资与间接筹资（一）直接筹资：不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。例：投入资本、发行股票、发行债券等。（二）间接筹资：指企业借助银行等金融机构而融通

6、资本的筹资活动。如银行借款、融资租赁等。（三）直接筹资与间接筹资的差别第三节企业筹资环境筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合筹资环境对企业筹资活动的影响：（1）为筹资提高机会和条件（2）对筹资进行制约、限制。筹资环境包括：金融环境、经济环境、法律环境等一、金融环境（一）金融市场：金融性商品交易的场所。金融市场对企业筹资的作用：（1）为企业筹资提供场所（2）为社会资本融通提供了一种机制，促进社会资本的合理流动金融市场外汇市场资本市场黄金市场短期资本市场初级市场次级市场长期存放市场长期证券市场短期存放市场同业拆借市场票据承兑与贴现市场短期证券市场长期资本市场（二）金融机构：社会

7、资本融通的一种组织机构。1.经营存贷业务（银行）2.证券业务（证券公司）3.其他业务（租赁保险等）（三）金融政策：货币政策、利率政策、汇率政策二、企业筹资的经济环境（一）宏观经济政策经济增长政策、产业结构政策、政府财政政策等（二）物价变动通货膨胀、通货紧缩（三）周期变化1.产品寿命周期：初创期、增长期、成熟期、衰退期。产品寿命周期对企业筹资的影响：2.经济周期三、法律环境相关法规：公司法、证券法、