《资金筹措与预测教》PPT课件

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1、【学习目标】通过本章学习，了解以下内容：掌握企业融资的渠道和方式掌握权益资金和负债资金筹措的方式、特点及其不同融资方式各自的优缺点掌握资金需要量的预测方法第3章资金筹措与预测融资决策需要考虑的内容（涵盖第三、第四章）融多少资金？……………………融资规模从哪里来？怎样来？……融资来源、方式不同融资方式所占比例？………融资结构代价是多少？……………………融资成本带来的风险怎样？………………融资风险融资结构融资规模融资风险融资方式资（金）本成本期限结构—现金性风险资本结构—收支性风险了解每种融资方式资产规模、结构投资计划杠杆利益风险报酬在学习企业融资理论以前，我对负债经营的理解是空洞的，只认

2、为它是一种快速筹资、有利于企业快速发展的方法；现在我明白了它也是调整收益、调整风险的一种方法，它既可以雪上加霜，也可以锦上添花。因此，作为一个企业的管理者，应该根据内外环境的变化，及时做出反映，主动地利用投融资决策通过调整资产或财务结构，获取更大收益，或有效规避风险。——摘自一位MBA学员的财务管理考试卷本章需要了解的法规：公司法（2005）证券法（2005）上市公司证券发行管理办法（2006）中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法（2006）股票的发行与交易管理暂行条例（1993）证券发行与承销管理办法（2006）深圳证券交易所股票上市规则（2008）企业债券管理条例（1993）公司债

3、券发行试点办法（2007）中央企业债券发行管理暂行办法（2008）其他法律法规（需要同学们去找）3.1企业融资概述企业筹集资金（融资）是指企业向外面有关单位和个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。融资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。ToTop融资的渠道与方式融资渠道（来源）（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）其他金融机构资金（4）其他企业资金（5）居民个人资金（6）企业自留资金ToTop融资方式短期中期长期无担保有担保长期借款租赁（融资租赁）中期票据债券吸收直接投资优先股普通股接受捐赠利润留存应付工资、应付税金应付账款（预收货款

4、）银行短期借款短期融资券应收账款存货抵押融资抵押融资代理融资自发性融资自由性融资负债性融资权益性融资外部融资内部融资思考：同是权益融资，企业在什么情况下会采用：1.直接吸收筹资；2.发行普通股票（普通股、优先股）；3.通过留存收益筹资。同是债务融资，企业在什么情况下会采用：1.银行借款；2.发行债券；（普通债券和可转换债券）3.进行融资租赁。权益资金的出资人是企业的所有者，拥有对企业净资产的所有权。与负债筹资相比，权益筹资的主要特点是：筹集的资金形成企业的自有资金，无需到期偿还，只需根据经营状况的好坏来确定对股东的分红；有利于增强企业信誉、同时降低财务风险；但其资金成本一般比负债筹资成本高

5、，且容易分散投资者对企业的控制权（留存收益除外）。3.2权益资金的筹集吸收直接投资（非上市公司常用权益筹资方式）吸收投资的优缺点(P61)（1）吸收投资的优点：有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。（2）吸收投资的缺点：资金成本较高、容易分散企业控制权。ToTop发行普通股ToTop股票的分类（1）普通股票和优先股票（2）记名股票和不记名股票（3）A股、B股、H股、N股和S股1984年我国发行第一支股票上海飞乐，截至2009年底，上交所上市证券达1351种，上市公司870家，股票市价总值达184655.23亿元，投资者开户数达8965.43万户，2009年通过上交

6、所发行股票和配售新股累计筹集资金达到3343.15亿元。普通股股东的权利和义务（P63）（1）权利①公司管理权②分享盈余和剩余财产要求权③出让股份权④优先认股权（2）义务ToTop股票的发行（《公司法》（2005）第四章）（1）股票发行的规定与条件（2）股票发行的程序①设立时发行股票的程序②增资发行新股的程序ToTop（3）股票发行方式和销售方式①股票发行方式：一是公开间接发行，二是不公开直接发行②股票的销售方式：一是自销方式，二是承销方式（4）股票发行价格一是等价;二是时价;三是中间价《公司法》规定，股票发行可以等价，也可溢价，但不得折价。ToTop股票上市(P65)（1）股票上市的目的

7、*（2）股票上市的条件普通股筹资的优缺点*(65-66)发行优先股(P66-68)优先股票的特征*发行优先股的动机*优先股的种类优先股股东的权利优先股筹资的优缺点*(P68)ToTop留存收益融资（P68）留存收益融资的渠道留存收益融资的优缺点:优点:（1）成本较普通股低；（2）不会稀释原普通股股东的控制权；（3）增强公司的实力。缺点:（1）筹资数额受限；（2）资金使用受限。盈余公积未分配利润3.3负债资金的筹集负债筹资