筹资决策培训课程2).ppt

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1、第四章筹资决策1第三章筹资决策学习目标第一节企业筹资概述第二节权益资金筹集第三节负债资金筹集本章习题参考答案2学习目标掌握企业资金需要量的预测方法；掌握融资租赁租金的计算；理解各种筹资方式的优缺点；了解权益资金、负债资金筹集的各种方式。返回3第一节企业筹资概述一、企业筹资的概念二、企业筹资的来源三、企业筹资的方式四、筹资的基本原则五、企业资金需要量预测4一、企业筹资的概念企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。资金是企业生存和发展的必要条件。筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。企业的经营管理

2、者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。5二、企业筹资的分类按使用期限的长短分按企业资金的来源分由投资人提供的权益资金由债权人提供的负债资金短期资金长期资金6三、企业筹资的方式筹资方式吸收直接投资发行股票发行债券融资租赁银行借款商业信用7筹资渠道1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其它企业资金5.居民个人资金6.企业自留资金7.外商资金8筹资渠道与筹资方式的对应关系吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金※※银行信贷资金※非银行金融机构资金※※※※※其他企业资金※※※※※居民个人资金※※※企业自留资金※外商资金※※※

3、91.规模适当原则3.来源合法原则4.方式经济2.筹措及时原则四、企业筹资的基本原则10五、筹资额的预测方法返回（一）定性预测法1.集合意见法（调查研究法）2.德尔菲法（专家意见法）（二）定量预测法1.销售百分比法根据销售额与资产负债表、利润表的有关项目间的比例关系，预测各项目段前资金需要量的方法。2.线性回归法11销售百分比法区分资产负债表中的敏感项目和非敏感项目敏感项目：随着销售额变动而同比率变动的项目流动资产都是敏感项目固定资产要依据生产能力而定其他长期资产均是非敏感项目流动负债中处短期借款外都是敏感项目长期负债和股东权益均是非敏感项目销售百分比法12销售百分比法下企业需要追加资金量

4、的基本计算公式是：F=K(A－L)―RF―企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额；K―预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比；A―随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额；L―随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额；R―预测年度增加的可以使用的留存收益。销售百分比法13例宏远公司在基期2009年度的销售收入的实际数为500，000元，获得税后净利20，000元，并发放了股利10，000元。该公司2009年期末的简略资产负债表如下：14资产权益1．货币资金10，0001．应付账款50，0002．应收账款85，0002．应交税费25，0003．存货100，0003．长

5、期借款115，0004．固定资产150，0004．股本200，0005．无形资产55，0005．留存收益10，000资产总计400，000权益总计400，000宏远公司资产负债表2009年12月31日15若宏远公司在计划期间（2010年）销售收入总额将增为800，000元，并仍按基期股利发放率支付股利；假设生成能力已饱和,要求预测2010年需要追加资金的数量。161．根据2009年期末资产负债表各项目的性质，分析研究它们与当年销售收入总额的依存关系，并编制该年度的用销售百分比形式反映的资产负债表如下：17资产权益1．货币资金2%1．应付账款10%2．应收账款17%2．应交税费5%3．存货2

6、0%3．长期借款（不适用）4．固定资产30%4．股本（不适用）5．无形资产（不适用）5．留存收益（不适用）合计69%合计15%宏远公司资产负债表2009年12月31日上表中，即表示该公司每增加1元的销售额，需要增加资金0.54元。18以上各有关数据代入上述公式：19第二节权益资金筹集一、吸收直接投资二、发行股票三、留存收益20一、吸收直接投资（一）吸收直接投资的渠道1．吸收国家投资2．吸收法人投资3．吸收个人投资4．吸收外商投资21一、吸收直接投资（二）吸收直接投资的出资方式1．现金投资2．实物投资3．工业产权4.土地使用权22（三）吸收直接投资的程序1．确定吸收直接投资所需的资金数量2．

7、寻求投资单位，商定投资数额和出资方式3．签署投资协议4．执行投资协议23（四）吸收直接投资的优缺点1．优点：（1）有利于增强企业信誉。（2）有利于尽快形成生产能力。（3）利于降低财务风险。2．缺点：（1）资金成本较高。（2）企业控制权分散。24二、发行股票（一）普通股筹资（二）优先股筹资25（一）普通股筹资1．普通股的特点（1）普通股股东对公司有经营管理权。（2）普通股股东对公司有盈利分享权。（3）普通股股东有优先认股权