筹资决策培训教材1).ppt

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1、第七章筹资决策一、企业筹资概述二、筹资数额的确定三、权益资金筹集四、负债资金筹集第一节企业筹资概述一、企业筹资的含义与分类企业筹集资金，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措所需资本的活动。企业筹集资金可按不同的标准进行分类，主要有：（一）权益性筹资和债务性筹资（二）短期资金与长期资金（三）内部筹资和外部筹资（四）直接筹资和间接筹资二、企业筹资的动机与原则（一）企业筹资的动机1.扩张性筹资动机2.调整性筹资动机3.混合性筹资动机（二）企业筹资的基本原则1.规模适当原则2.筹措及时原则3.来源合

2、理原则4.方式经济原则5.合法性原则三、企业筹资渠道与方式企业的融资活动需要一定的渠道并采用一定的方式来完成。利用多种融资渠道，选择合理的融资方式来筹集企业最佳规模的资金是融资管理的关键所在。(一)企业筹资渠道(二)企业筹资方式第二节企业筹资数量的预测企业在筹资之前，应当采用一定的方法，科学、合理地对企业在未来一定期间的资金需求量进行预测。预测筹资数量的方法主要有两种：（一）定性预测法（二）定量预测法：销售百分比法。销售百分比法基本原理：假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式（资产=

3、负债+所有者权益）确定融资需求的一种方法。1.预计资产负债表法：（1）分析资产负债表中各项目与销售额的比例关系：敏感性资产与敏感性负债。（2）编制预计资产负债表，计算留存收益增加额与外部融资。2.增量法：公式法。外部融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加资产增加＝资产销售百分比×销售收入增加额负债自然增加＝负债销售百分比×销售收入增加额留存收益＝预测期销售收入×预测期销售净利率×预测期留存收益率资产销售百分比＝敏感性资产/基期销售额负债销售百分比＝敏感性负债/基期销售额第三节权益资金筹集一、股票筹资（一）股票的种类股票是一种有价证券，是股份有限公司公开发行的、用以

4、证明投资者的股东身份和权益并据以获取收益的凭证，它代表了股东对企业的所有权。股票的种类很多，可以按不同的标准进行不同的分类。1.记名股票和不记名股票2.有面值股票和无面值股票3.国家股、法人股和个人股4.A股、B股、H股、N股和S股5.普通股和优先股（二）普通股筹资1.普通股股东的权利依照我国《公司法》的规定，普通股股东主要有如下权利：（1）.公司管理权（2）.盈余分配权（3）.股份转让权（4）.优先认股权（5）.剩余财产要求权2.普通股的基本特征（1）.偿还期限的永久性（2）.承担责任的有限性（3）.股利支付的剩余性（4）.清算偿付的附属性（5）.融资风险的有限性3.普

5、通股的发行（1）发行条件（2）发行价格（3）发行的程序4.普通股的上市5.普通股融资的利弊优点：增加公司信誉；无需还本付息，财务风险小；缺点：资金成本高；分散控制权；可能引发股价下跌。（二）优先股融资1.优先股的特征优先股是相对于普通股来说具有某种优先权的股票形式，它具有股票和债券的双重特征。（1）优先股是有一定优先权的证券：优先分配股利、优先索偿股本（2）优先股是无期限证券（3）优先股是收益确定性证券（4）优先股是无经营管理权证券2.优先股的种类（1）累积优先股和非累积优先股（2）可转换优先股和不可转换优先股（3）参与优先股与不参与优先股（4）可赎回优先股与不可赎回优先

6、股3.优先股融资的评价（1）优先股融资的优点财务负担轻，灵活机动；财务风险小；具有一定的财务杠杆作用；可保障普通股的控制权。（2）优先股融资的缺点资金成本高；可能形成较重的财务负担。二、留存收益筹资（一）留存收益筹资的渠道两个方面：1.盈余公积2.未分配利润（二）留存收益筹资的评价1.留存收益筹资的优点增强公司信誉；保障股东的控制权；成本较普通股低。2.留存收益筹资的缺点筹资数量有限；资金使用受限制；留存收益过多，股利支付过少，可能会影响今后的外部融资。三、吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类和方式1.吸收直接投资的种类：四类（1）吸收国家投资（2）吸收法人投资（3）吸收

7、个人投资（4）吸收外商投资2.吸收直接投资的方式：四种（1）现金投资（2）实物投资（3）工业产权投资（4）土地使用权投资（二）吸收直接投资的程序企业吸收其他单位的直接投资，一般应遵循如下程序：1.确定筹资数量2.寻找投资单位3.协商投资事项4.签署投资协议5.按期取得资金（三）吸收直接投资的评价吸收直接投资是我国企业筹资最早采用的一种方式，也是我国国有企业、集体企业、联营企业、合资企业和有限责任公司普遍采用的筹资方式。1.吸收直接投资的优点增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。2.吸收直接投资的缺点资金成本