产权性质、内部控制与商业信用融资.pdf

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1、DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDegreeofMasterPropertyrights、internalcontrolandcommercialcreditfinancingCandidate:WangHangSupervisor:Prof.HaoDecember，2014杭州电子科技大学硕士学位论文摘要商业信用是企业在日常生产经营过程中由于购销商品时延期支付货款与供应商之间形成的信贷关系，其实质为上游企业给下游企业提供的一种短期借贷方式。由于目前我国正处

2、于经济转型时期，金融体制和资本市场均不健全，银行信贷、发行股票债券等融资方式都受到较多限制，融资难成为众多企业在经营过程中普遍面临的困境，而商业信用作为一种重要的替代性外部融资方式，无论是对于企业自身，还是整个国民经济的健康有序发展都起到了重要的支撑作用。然而由于契约存在不完全性的特点，企业违约行为时有发生，如何降低交易双方的信息不对称是支撑商业信用发展的一个关键问题。内部控制作为一种重要的公司治理机制，能够有效的提高会计信息质量，降低信息不对称程度，从而在企业与供应商之间起到置信作用，然而到目前为止，国内有关内部控制在商业信用融

3、资领域所发挥作用的研究还较少。此外在我国经济转轨背景下，企业产权性质的差异也是一个不容忽视的视角。国有企业由于存在隐性担保和预算软约束问题，因此导致了银行偏好为国有企业提供更多的信贷资源，既然在银行信贷体系中，非国有企业普遍受到了“产权歧视”，那么商业信用作为银行信贷的一种替代性融资方式，是否也会存在“产权歧视”现象就是一个值得研究的视角。基于以上原因，本文在借鉴国内外学者研究成果的基础上，利用2010-2012三年沪深两市A股全部上市公司为样本，从内部控制和产权性质这两个视角出发，重点探讨其对企业商业信用融资的影响。实证结果表明

4、：相对于内部控制质量较低的企业而言，企业的内部控制质量越高，所获得的商业信用融资就越多；此外，提高企业的内部控制质量，有助于获得更多的商业信用融资；同时，相比非国有企业，内部控制质量较高的国有企业更易获得商业信用融资，这表明在商业信用融资方式下，非国有企业同样受到了“产权歧视”。最后针对本文的研究结果，提出提升企业商业信用融资水平的相关对策。本文的创新之处在于：国内有关企业内部控制在获取商业信用融资中所发挥作用的研究较少，结合企业产权性质，考虑在不同产权性质背景下内部控制对商业信用融资影响的研究更少。此外，对于提升企业的内部控制质

5、量，是否会提高企业商业信用融资水平，国内现有的相关研究还未涉及。本文的研究对于增强企业的内部控制建设，从而进一步发挥其在企业缔结商业契约过程中的积极作用，具有一定的理论价值和现实意义。关键词：产权性质，内部控制，商业信用融资I杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTCommercialcreditisacreditrelationshipwhichwasproducedinthepurchaseofgoodsorservicesoncredit.Thesubstanceforthetransactionsisashort-te

6、rmborrowingwhichwasofferedbysupplier.Atpresent,Chinaisinaperiodofeconomicrestructuringwhichisdifferentfromforeigndevelopedfinancialsystem.Ourcountry'sfinancialsystemandcapitalmarketareimperfect,suchasbankcreditandissuingstocksorbondsfinancinghavebeenmorelimited.Financ

7、ingdifficultiesbecomecommondilemmafacedbymanycompanies.Thereforecommercialcreditasanalternativemeansofexternalfinancing,notonlyhasthecharacteristicsofconvenient,lowcost,andcaneffectivelyalleviatetheproblemoffinancingconstraintsfacedbyenterprises.Bothfortheenterpriseit

8、self,andallthehealthyandorderlydevelopmentofthenationaleconomyplayedanimportantsupportingrole.However,duetothepresenceofinco