大商股份内部控制质量对商业信用融资影响研究

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1、大商股份内部控制质量对商业信用融资影响研究董淑兰朱凯元黑龙江八一农垦大学会计学院摘要：以大商股份2006-2015年年报财务数据作为研究样本，对内部控制质量与商业信用融资成本的关系进行案例分析。分析结果发现:在大商股份中，高质量的内部控制能够降低公司的商业信用融资成本，而且内部控制质量越高，信息的不对称现象越少，越容易取得交易成木较低的商业信用融资模式。关键词：商业信用融资;内部控制质量;大商股份;一、引言内部控制作为企业治理中极为重要的一项内部治理机制，能够起到预防舞弊、保证组织健康发展的作用，其重要性也与日俱增。基于此，探索内部控制如何影响企

2、业的经营已然成为了理论界和实务界关注的焦点，其屮包含对企业融资、盈余管理、高管薪酬等方面影响的研究，而在对企业融资方面影响的研究中，商业信用融资直至今日仍少有涉猎。商业信用是企业重要的短期资金来源，其产生是来源于销售商品时买方的提前或延迟收取货款。与其他国家相比，我国企业的融资渠道较为依赖银行贷款，过于单一，而商业信用作为银行贷款的可替代性融资渠道值得被重视。2016年提出的供给侧结构性改革亦与零售行业有着密切的关联，零售业所处“中间层”，对消费者来讲，是供给侧;而对生产者来讲，又代表需求侧，这种特殊的地位让其在供给侧改革中承担重任，不管对实体店

3、还是电商来说都是发展的新机遇，也是新挑战。由此，木文以零售业的大商股份为例,从内部控制角度岀发，借鉴国内外的相关研究成果，研究其效力的高低对商业信用融资成本以及商业信用模式选择的影响。二、大商股份背景介绍大商股份有限公司（以下简称“公司”）是国有企业改组募集设立的股份有限公司，公司的企业法人营业执照注册号:210200000174594o于1993年11月22口在上海证券交易所上市，股票代码600694。公司所属类型为大型综合性百货，其名下拥有多处百货、超市、家电连锁等分公司。近儿年公司立足于主业，以并购发展、低成木扩张为战略，在同行业的资产规模

4、中处于首位。http://basic.lOjqka.com.cn/16/600694/javascript:void(0)从图1和图2屮可以看出，大商股份在三级行业分类屮，主营业务收入的60%以上均來源于百货业态，20%的收入来源为超市业态，其余收入来源为家电连锁业态和其他业态。在全国各地区的发展中，辽宁省作为企业总部所在地，其发展明显好于其他省份，其中大连地区的主营业务收入占总收入的26.10%。大商股份的分布特点为：以辽宁地区为中心区域，店铺分布范围广、店铺数量多、主营业收入高；以东三省作为店铺分布的主要沿线，范围相对集屮、区域性主营业收入较

5、高;其他省份均衡发展，主营业务收入亦占总收入的29.51%。图1大商股份各行业主营业务收入下载原图图2大商股份各地区主营业务收入下载原图三、大商股份内部控制现状按照财政部及证监会的要求，公司内部设有内控建设委员会及内控工作小组，内部控制的外部咨询由聘请的会计师事务所承担，并根据公司的具体情况编制内控手册，为公司业务的发展以及内部的完善提供相应的助力。公司在每个会计年度结束后四个刀内报告财务年度数据并披露内部控制风险与缺陷，而2006年发布此项规定后，公司于2014年才对外披露其内部控制报告。中国证监会规定公司年报中的内部控制报告要包含财务报告内部

6、控制有效性与非财务报告内部控制有效性两个方面，并且公司应针对其有效性进行有分析。大商股份内部控制自评情况良好，财报内控有效且非财报内控亦有效。内部控制评价报告是公司管理层对公司内部控制体系建设和施行情况所作的自我评价，在缺少第三方监督的情况下，其可信度容易受到投资者的质疑。因此，由第三方出具的内部控制质量评价能够彰显公司的真实信息，有利于提高投资者对内部控制自评报告的认可度。大商股份每年都聘请外部审计审核年度报告数据的真实性，以达到减少信息不对称的影响。图3为DIB数据库中衡量大商股份2006-2015年内部控制质量的数据变化，可以看出，2006

7、年的内部控制指数为最高值，而2009年的内部控制指数处于最低值，虽然后来内部控制指数略有提升，但态势仍不明朗，说明大商股份内部控制体系出现某些问题有待改进和提高。图3内部控制指数下载原图Ui、大商股份商业信用融资现状从图4可以看出大商股份在2006-2015年间应付账款、应付票据、预收账款分别占三者之和的比例，表明了企业在不同商业信用融资模式下其成本所占比重。2011年三者都处于最低，应付账款融资模式下的融资成本为0.544,预收账款融资模式下的融资成本为0.440,应付票据融资模式下的融资成本为0.016o2015应付账款融资模式下的融资成本为

8、0.652,预收账款融资模式下的融资成木为0.312,应付票据融资模式下的融资成木为0.036o在大商股份中，商业信用融资模式以应付账款