内部控制质量对商业信用融资的影响研究

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1、内部控制质量对商业信用融资的影响研究培养单位：会计学院专业名称：会计学作者姓名：张芮指导教师：王凡林教授二〇一八年六月ResearchontheinfluenceofinternalcontrolqualityonenterprisecommercialcreditfinancingCandidate：ZhangRuiSupervisor：Prof.WangFanlinCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China摘要21世纪以来，我国市场经济蓬勃发展，大量企业如雨后春笋般迅速崛起，并伴随着市场经济的飞速增长逐渐步入迅猛发展的时代。然

2、而为满足企业不断追求扩大规模、提升企业绩效的目标，需要大量的流通资金。此时，能否获得足够的融资以及采用何种方式进行融资成为企业亟待解决的首要问题。尽管政府已采取了相关措施以期能够帮助企业克服资金短缺的问题，但是融资难问题仍未得到有效缓解。因此，如何支持企业解决融资问题及采用何种融资方式加快企业融资速度和效率成为学术界近年的研究热点之一。目前为止，我国与企业融资相关的研究主要集中于银行借贷，而对于商业信用这一融资模式的研究相对较少。但是我国的金融市场尚不成熟，金融体系亦是处于不稳定与不完善的阶段，市场上的信贷资源分配不均，银行“信贷配给”现象普遍存在。众多企业受到自身条件和外部条款的限制，在获取

3、银行贷款方面存在各种不同程度的困难，陷入一定的经营持续性危机。此时，基于替代性融资理论和企业间广泛而大量的供销关系所产生的商业信用融资作为银行信贷的替代性融资方式成为理论界与实务界共同关注的焦点。研究如何扩大企业的商业信用融资规模有助于缓解信贷压力，改善企业的资金状况和流动周转压力，并在一定程度上降低交易成本，对企业和市场经济的长远健康发展有着重要的作用和意义。通过梳理现有的文献可以发现，目前关于商业信用融资的影响因素研究主要有企业规模、经营情况、制度环境等等，遗憾的是，从内部控制质量这一角度出发的研究则鲜有所见。事实上，高质量的内部控制能在一定程度上降低供销企业间的信息不对称，增强双方之间的

4、信任，而信任恰恰是企业与供应商、客户等建立商业信用的基础，因而内部控制质量在企业商业信用融资中是否能够发挥作用以及发挥怎样的作用值得进行深入探究和实践验证。本文从内部控制质量角度出发，在梳理以往文献和分析相关理论的基础上，提出本文的主要研究假设，并以2011-2016年A股上市企业数据为基础，构建多元线性回归模型进行实证检验，探讨内部控制质量对企业商业信用融资的影响，给出相应结论和政策建议。研究发现：首先，企业的内部控制质量与其商业信用融资规模显著正相关，即内部控制质量越高，可获取的商业信用融资规模越大。其次，当企业的所有权性质不同时，非国有企业相比于国有企业更不易获取供应商等的信赖，其商业信

5、用融资能力更弱，因而在非国有企业中内部控制质量对企业获取商业信用融资的促进作用更明显。最后，当企业所在产业的供应商集中度较高时，其获取商业信用融资的规模越小，然而，内部控制质量对其获取商业信用融资的促进作用相比于供应商集中度较小的产业企业更小。关键词：商业信用融资；内部控制质量；替代性融资；供应商集中度IAbstractSincethe21stcentury,China'smarketeconomyhasbeenbooming,andalargenumberofenterpriseshavesprunguprapidly,accompaniedbytherapidgrowthofmarkete

6、conomy,hasgraduallyenteredtheeraofrapiddevelopment.However,inordertomeetthepursuitofenterprisescontinuingtoexpandthescaleandenhancetheenterpriseperformancegoals,thereneedsalargenumberofcirculatingfunds.Atthistime,whethertogetenoughfinancingandthewaytofinancingisurgentlytobesolved.Althoughthegovernme

7、nthastakenrelevantmeasurestohelpenterprisesovercometheshortageoffunds,theproblemoffinancinghasnotyetbeeneffectivelyalleviated.Therefore,howtosupportenterprisestosolvefinancingproblemsandadoptwhatkindo