中国平台类综合性互联网企业估值方法的研究——以腾讯公司为例.pdf

《中国平台类综合性互联网企业估值方法的研究——以腾讯公司为例.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、AbstractWiththerapiddevelopmentofChina'sInternetindustry,theInternetandtheimpactofbusinessactivitiesinthecapitalmarketshavebecomeincreasinglyfrequent,acquisitions,mergers,market,restructuringandothercapitaloperationisalsoincreasinglybecomingthenorm.AgreatmajorityofInternetcompaniesaregrowingve

2、ryfastandholdingadvancedtechnologyandanewprofitmodel,withthecharacteristicsofhighgrowthandhigh-risk.HowtoassesstheinvestmentvalueofInternetcompanieshavebecomestockinvestorsfocusontheissue.However,theassessmentprocessofInternetcompaniesaredifferentfromthetraditionalenterprise,becausetheearnings

3、ofInternetcompaniesarehighlyuncertainandhistoricaldataandmarketdataarescarcity.Therefore,itismoreandmoreimportantandurgenttoconductareasonablevaluationforInternetcompaniesanddetermineascientificandeffectiveevaluationsystem.Inthispaper,severalcommonlyusedvaluationmethod，，Tencent'sclosingpriceof

4、approximatelyHK$307.80fromMaytoJuly2013.EVAassessmentmodelareclosest.BycomparingandanalyzingthefinalvaluationoutcomeofTencentformseveralevaluationmethods,EVAmodelhasobviousadvantages,butitsactualoperationismorecomplex.So,DCFandP/Earemorepopular.Keywords:Internetcompanies；；目录目研究背景问题的提出和研究思路问题切入

5、点研究思路和研宄方法国内外文献综述国外文献研宄综述国内文献研究综述文章结构和创新点文章结构安排突破与创新第二章估值方法及适用性分析绝对估值法股利贴现模型自由现金流贴现模型剩余收益估值理论与估值法绝对估值法的适用性分析相对估值法市盈率法市净率法市销率法法乘数影响因素分析2.4相对估值法的的适用性分析第三章代表性的平台类综合性互联网企业一腾讯公司基本概况企业的外部特征企业的业务范围企业的核心竞争力企业的业务渗透及其价值影响企业的财务特征企业的财务指标分析企业的财务杠杆分析企业的财务比率分析企业的分析企业的优势企业的劣势企业的机会企业的威胁第四章基于模型建立估值模型及分析模型建立数据选取

6、建模分析法价值评估计算会计调整项处理加权平均成本计算估值第五章估值的偏差分析法评估年腾讯公司价值法评估年腾讯公司价值估值结果比较与分析第六章估值结论与后续展望估值结论与建议6.2研究的局限性和后续展望参考文献龍第一章导论研究背景至上世纪九十年代中期互联网兴起至今的不到二十年间，互联网行业己深刻地改变了人们工作和生活的方式。以中国为例，由中国互联网络信息中心的第个《中国互联网统计报告》显示：到年月为止，中国互联网用户为万人，互联网普及率为。我国的网络经济在年的第一、第二、第三季度分别达到万元、万元及万元，环比增长分别是以及，增长势头强势。该规模与我国的比率从年一季度的增长至年三季度的

7、表明互联网在国民生活中占据越来越重要的地位。而在全球范围内，根据波士顿咨询的报告，互联网用户已达亿。就年来说：互联网的经济效益对英国国内生产总值的贡献达产业规模高达亿英榜，居于世界第一；韩国位居第二，对经济总量的贡献为而美国的互联网经济占比为。基于该报告的数据，我们能预测到二十国集团互联网经济的年均增长将达以上。互联网经济的发展，自然而然地伴随着互联网企业在金融市场上发挥越来越重要的影响力。上市、收购、兼并、重组等资本运作活动日益频繁，百度旗下的爱奇艺投出投资意向书，