互联网企业估值方法与应用——以乐视网为例

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1、：公学校代码：１０００４密级开如系交道乂麥ＢＥＩＪＩＮＧＪＩＡＯＴＯＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±专业学位论文互联网企业估值方法与应用—Ｗ乐视网为例作者姓名李巧桐专业学位审计硕±指导教师马忠教授：甸Ｖ＾’培养院系经济管理学院＇＾’Ｓ芒．１ｎＨ死括气ｎ潑翔巧巧巧Ｔ心巧身参＂？巧巧骚瞧Ａｆｃ＊九面？－１？接ｉｔ：巧馨庶最靖，捧私紐誦。。二零－六年六月，已羞巡Ｉ．｜｜Ｍ於《道乂麥硕±专业学位论文互联网企业估值方法与应用乐视网为例Ｉｎ化ｍｅｔＣｏｍａｎｖａ

2、ｌｕａｔｉｏｎｍｅｔｈｏｄａｎｄａｌｉｃａｔｉｏｎｐｙｐｐＡＣａ化ｏｆＬｅｔｖ作者：李巧桐导师：马忠北京交通乂学２０１６年６学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供巧览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供査阅和借阅。同意学校向国家有关部口或机送交论文的复印件和磁盘。学校可Ｗ为存在馆际合作关系的兄弟髙校用户提供文献传递服务和交换服务。（保密的学位论文在解巧后适用本授权说明）

3、学位论文作者签名：导师签名：兮乞）＞签字日期■；年／月日签字日期：三年ｔ月巧学校代码：１０００４密级：公开北京交通大学硕±专业学位论文互联网企业估值方法与应用一一［＾乐视网为例ＩｎｔｅｒｎｅｔＣｏｍｐａｎｙｖａｌｕａｔｉｏｎｍｅｔｈｏｄａｎｄａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎＡＣａｓｅｏｆＬｅｔｖ作者姓名：１４１２５２８８：李巧桐学号导师姓名：马忠职称：教授学位类别；审计硕±学位级别：硕±北京交通大学２０１６年６月ｉ致谢时光在巧，两年的研究生学习生活即将结束。这两年中，北京交通大学博大

4、的人文情怀和严谨的科研氛围一直感染着我。在此感谢学校对我们的培养，感谢学院对我们的栽培。在论文完成么际，千分感谢我的导师马忠教授对我的悉也指导。入学Ｗ来，马老师精益求精的工作作风，严谨治学的教学态度，诲人不倦的高尚师德都对我影响深远。本论文从选题到完成，都是在导师悉也指导下进行的，倾注了导师大量的时间，在此我向我的导师马忠教授表示最诚挈的谢意。本论文的完成也离不开其他各位老师、同学Ｗ及家人的帮助和关也。在此感谢开题答辩时老师们提出的宝贵意见，感谢正式答辩时老师们的耐也指正。在撰写论文的过程中，感谢我的室友Ｗ及同学对我的帮助。最后感谢我的父母对我

5、精神上的支持与鼓励。ｉ北京交通大学硕－上专业学位论文摘要随着中国互联网行业的蓬勃发展，互联网企业股票的投资价值己经成为投资者重点关注的问题一。许多全球互联网巨头都是＼＾亏损为起点，然后逐渐形成个成熟的体系，，比如亚马逊。投资者之所Ｗ看好这些公司原因在于他们将大量盈利现金投入到技术开发，进行模式创新。如何对亏损的或者利润较少的互联网企业合理估值一，仍然是个比较棘手的问题。、问题是网络经济下互联网企业的价值评估本文研究的核屯。具体来讲有Ｗ下两个方面的研巧问題；（１）形成互联网企业独特的生命周期和商业模式的根源是什么？（２）除了财

6、务指标之外互联网企业价值的因素有哪些？，影响本文通过对网络经济相关理论的梳理，认识到形成互联网企业独特的生命周期Ｗ及商业模式的根源。并此为切入点，分析影响互联网企业价值的因素。通过对用户价值法的了解与学习，发现其估值思想与网络经济下企业的价值来源相关。因此，本文基于网络经济理论，根据用户价值法对互联网企业的价值进行评估。并且说明了除财务指标之外，网络特有指标等因素影响互联网企业的价值。本文研巧思路分为下四个步骤：首先，对网络经济相关理论进行概括性描述。其中包括：基本特征、竞争原则、Ｗ及企业的价值来源；其次，通过对互联网企业商业模式Ｗ及生命周期的

7、阁述，发现其独特的生命周期与网络经济相关理论有关；再次，通过对用户价值等估值方法的了解，发现其估值思想体现网络经济下企业的价值来源，，对：最后本文采用案例分析法用户价值法进行分析与应用，并且说明对互联网企业评估考虑网络经济影响的重要性。本文研巧思路与己有研巧的区别：我国对企业价值评估的研巧大多是局限在财务指标层面，通常是对国外己有研巧的完善，忽略了网络经济下影响互联网企业内在价值的非財务指标因素。本文将结合所研巧的案例的实际情况，考虑网络经济对企业价值的影响，并对用户价值法分