收益法在互联网和相关服务企业股权价值评估的应用——以乐视网为例

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1、单位代码：10484编号：2014210703004密级：公开硕士学位论文论文题目：收益法在互联网和相关服务企业股权价值评估的应用—以乐视网为例学科、专业名称：资产评估研究方向：企业价值评估申请学位类别：资产评估硕士（MV）申请人姓名：李亚茹导师姓名、职称：田西杰副教授定稿时间：2016.05中国·郑州学位论文独创性声明本人郑重声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。论文中除了已经注明引用的内容外，不包當其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得河南财经政法大学或其它教育机构的其他学位或证

2、书而使用过的材料。对本学位论文的研究做出任何贡献的个人和集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意，因本文弓胞的法律后果完全由本人承担。特此声明学位论文作者盛名五日期：Ｗ碑資勺学位论文版权使用授权书作为学位论文的作者Ｉ本人完全了解河南财经政法大学有关保留、使用学位论文的规定，河南财经政法大学有权保留所学位论文（纸质文本和电子文本），可封将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可臥采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文（纸质文本和电子文本），允许论文被查阅和借阅。本人授权河南财经政法大

3、学向国家图书馆、科研信息机构、数据收集机构等提供本学位论文，同意研究生处将本学位论文提巧中国学术期刊（光盘版）电子杂志社和万方数据电子出版社全文出版，并编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库》与万方《中国学位论义全文数踞库》，传播学位论文的全部或部分内容。（涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书）難指做備链：去日期；别作幻气导教师盤名：田虛泰、日期：２＾骑玄巧■河南财经政法大学硕士学位论文摘要随着三网融合深化，宽带网络扩容，智能终端普及，中国互联网进入了新一轮的高速发展期。硬件条件的改善使得互联网运用的内容提供商也得到

4、了长足的发展。互联网和相关服务行业作为目前运用最热门的行业，也从初步发展期进入到了行业整合期。互联网和相关服务行业作为新一代朝阳产业，发展异常迅速，它不仅涵盖面广，还涉及庞大的用户数量。对互联网和相关服务行业的企业股权价值评估有助于提升互联网和相关服务行业的企业整体价值，还有助于企业生存和发展环境的改善，并且能增进消费者对相关产业的认识和理解，促进整个互联网和相关服务行业的良性竞争。由于互联网和相关服务行业有很多无法在报表上显示的无形资产，而且几乎没有业务、规模和资本结构相像的可比公司，本文选择收益法来评估互联网和相关服务企业股权价值。然后通过大量阅读

5、，对互联网和相关服务行业的特点与估值难点进行了详细分析，结合目前收益法评估模型和相关收益指标的优缺点进行判断，最终选取以净利润为收益指标的净利润贴现模型为互联网和相关服务行业企业股权价值评估的主要模型。之后，本文又基于净利润贴现模型对收益额、收益期和折现率的测算进行了简要叙述，点名其注意问题，为下文的案例应用分析做铺垫。最后，本文以乐视网作为研究对象，对上述方法进行案例分析应用研究。本文通过对乐视基本情况的描述和价值评估影响因素分析来对乐视2014年12月31日的股价进行评估。最终评估出的股东全部权益价值与公司市值相比，确认本次评估模型有效，进一步验证

6、了在评估互联网和相关服务企业时，净利润作为收益指标的净利润折现模型是有效性。关键词：企业股权价值评估；互联网和相关服务行业；收益法I河南财经政法大学硕士学位论文AbstractWiththedeepeningoftripleplay,broadbandnetworkexpansion,thepopularityofintelligentterminals,China'sInternethasenteredanewroundofrapiddevelopment.ImprovedhardwareconditionsmakesuseoftheInternet

7、contentproviderhasalsobeenconsiderabledevelopment.Internetandrelatedservicesasthecurrentmostpopularuseoftheindustry,fromtheinitialdevelopmentoftheindustryintoconsolidation.Internetandrelatedservicesasanewgenerationsunriseindustry,developingveryrapidly,whichnotonlycoversawiderang

8、e,butalsoinvolvesahugenumberofusers.Corporateeq