实物期权在评估互联网企业价值中的应用研究——以乐视公司为例

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3、？＇－一－：信息管理：／．研究方向／换＞，＂．’八’＇：苗：，：赵元凤教授．歡指导教师；乂！巧＇＇‘．■．－．＇＾知．－＾＇？＾－古．Ｙ‘＇－咬．，．＇．、＇■－＇．－Ｖ女含，／片’’．、，、Ｖ＇＇．＂、分Ｖ‘．＞，ｖ＇？＇一－、＇缺＾：方，Ｖ；二〇■论文提交日期，，，＞／：六年六月：、：■；．＇’：：；．：乂．．．＂一．一；、，＇－、．－ＶＣ、－／：：记，若．．、Ｖ－．＇’．，＞．．？早－？，’＇心．ｄ产．ｆＶ：．／，去‘一产．巧、‘净巧、＜＇’’乂＇‘、、－：．＇、．＼

4、Ａ—巧ｖ＼又？．巧蒙古农业大学研黃生学位论文独创声明本人申明巧呈交的学位论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研巧咸果。据我所轨路了文中特别加Ｗ标注巧致馈的地方外，论义中不包捏其他人邑经发表或撰写过的研巧成果，也不包一括舞获得我校或其他教育机构的学位或证书而使用进的材料，与我同工作的同志对本研充所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。申请学位论文与资料若有不实么处一，本人承担切相关责任。论义作者签名；ｔｖ化店、巧觀？，一巧蒙古农献学研健学俭论文版扳使用授权书本人完全了解内蒙古农业大学有关保护知识产权的规定，巧

5、；研究生在攻凌学位期间论文工作的知识产巧单位属巧蒙古农业大学。本人保证毕业离校后，发表论文或複用论文工作咸果时署名单位为内蒙，古农业大学，且导师为通讯作者，通讯作者单位亦署名为内蒙巧农业大学。学校有权保留并向国家有矣部口或机构送交论文的复印件和电子文楼＞１，允许论文被査阅和借阅。学校可［＾公布学位论文的全部或部分巧容（保密内容除外）、铺印或其他手段保存论文。，采用影印论文作機名．：指导教师签名：日期＊４．《．６：知摘要近化年，我国互联网企业产权交易的次数逐年増多，单次平均交易额度逐渐增大，为了使交易双方及投资者降低相关风险，有必要对互联网企

6、业价值评估课题进行研巧，一构建条科学。、合理的互联网企业价值评估方法本文Ｗ乐视公司为研究对象，在现有企业价值评估理论与评估方法的基础上进行，企业价值评估理深入探讨和研究尝试使用实物期权评估互联网企业价值，为争丰富论、拓展企业价值评估方法，对互联网企业价值评估的实标操作做出有益的探索。为此本文首先研巧企业价值评估理论和实物期权理论，在明确互联网企业价值评估特征的基础上，分析传统企业价值评估方法在评估互联网企业价值时的不足，论证实物期权理论在评估互联网企业价值上的适用性，进而对乐视公司所处宏观经济环境的现状、趋势，互联网行业发展现状及发展趋势进行分析，说明乐视公司

7、现有业务和潜在业务，着重分析乐视公司的财务状况，利用ＡＲＭＡ模型预测乐视公司自由现金流量，通过－，应用Ｂ现金流折现法计算出乐视公司的现有资产价值ｌａｃｋＳｃｈｏｌｅｓ期权定价模型评。估乐视公司所含期权价值，分析评估结果，并对评估方法进行验证分析研巧结果表明：（１）与传统企业价值评估方法相比，实物期权更适用于评估互（２）（）联网企业价值；３实物期权是评估；实物期权能够准确评估互联网企业价