复合实物期权在创意企业价值评估中的应用——以土豆网为例

《复合实物期权在创意企业价值评估中的应用——以土豆网为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：密级：公开UDC:学号：220140912620专业学位研究生学位论文复合实物期权在创意企业价值评估中的应论文题目（中文）用——以土豆网为例TheValuationofCreativityEnterprise论文题目（外文）basedonCompoundRealOptionillustratedbythecaseofTudou学位申请人姓名原艳芬导师姓名史青春学位类别会计硕士学位类型专业学位论文工作起止年月2015年06月至2016年06月论文提交日期2016年04月论文答辩日期2016

2、年05月学位授予日期2016年06月校址：甘肃省兰州市专业学位研究生学位论文复合实物期权在创意企业价值评估中的应论文题目（中文）用——以土豆网为例学位申请人姓名原艳芬学号220140912620导师姓名史青春学科类别会计硕士学位类型专业学位论文提交日期2016年04月校址：甘肃省兰州市LanzhouUniversityPostgraduateThesisTheValuationofCreativityEnterprisebasedonCompoundRealOptionillustratedby

3、theThesisTitlecaseofTudouDegreeApplicantsYuanYanfenStudentID220140912620TutorShiQingchunSubjectAreasMasterofProfessionalAccountingDegreeTypeMasterDegreeDateofsubmissionApril2016校址：甘肃省兰州市原创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。学位论文中凡引用他人已经发表或未发表的成

4、果、数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：日期：______________关于学位论文使用授权的声明本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属兰州大学。本人完全了解兰州大学有关保存、使用学位论文的规定，同意学校保存或向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权兰州大

5、学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为兰州大学。本学位论文研究内容：□可以公开□不易公开，已在学位办公室办理保密申请，解密后适用本授权书。（请在以上选项内选择其中一项打“√”）论文作者签名：导师签名：________________日期：日期：________________摘要论文题目：复合实物期权在创意企业价值评估中的应用——以土豆网为例学科类别：

6、会计硕士学位申请人：原艳芬指导教师：史青春摘要随着科学技术的迅速发展，知识经济时代已经到来，经济增长贡献额中创意占的比重逐渐扩大，成为经济发展不可或缺的力量。创意企业价值评估、融资难、知识产权保护等问题的出现，使得利益相关者开始重视创意企业的价值评估的准确性、科学性。近年来日益兴起的风险投资为创意企业提供了不可缺少的发展契机，由于风险投资下的创意企业对于未来变化拥有灵活选择权，同时创意企业也具有高风险以及不确定性等特点，传统的价值评估方法不能很好地适用，一定程度上会低估创意企业的内在价值，估值的

7、不合理也使得创意企业无法获得投资者青睐而丧失了自己发展的机会。实物期权方法考虑了估值过程中的不确定性，为合理准确地评估创意企业的价值指明了道路。本文首先对国内外企业价值评估理论的研究，尤其是实物期权理论的研究进行了回顾、总结；其次从风险投资者的角度出发，将创意企业看作一个整体的风险投资项目，着重分析了创意企业不确定特点及价值评估的特性，指出了创意企业估值中传统价值评估方法的缺点以及实物期权方法的优势，并且基于风险投资的分阶段特点，提出了创意资产价值变动的多阶段复合实物期权模型，更好地吻合了创意企

8、业价值变化的现实特征，采用了数值模拟的方法对模型进行了求解；最后，本文对模型进行了案例应用，根据其上市前曾接受风险投资机构多轮投资的历史数据，通过复合实物期权方法对土豆网蕴含的期权价值进行了评估，结果表明该方法能够较为合理地估计土豆网的内在价值，从而引导风险投资机构作出正确的投资决策。关键词：创意企业；风险投资；复合期权；价值评估论文类型：专题研究IABATRACTTitle：TheValuationofCreativityEnterprisebasedonCompoundRealOptioni