DT集团债务性融资成本管理研究.pdf

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1、ADissertationSubmittedtoChinaUniversityofGeosciencesforMBAStudyonamanagementoffinancingcostinDTGroupMajor：MBAMasterCandidate:YanHuilongStudyOrientation:StrategicandoperationmanagementDissertationSupervisor:Prof.ShaJinghuaBusinessSupervisor:ZengDiChinaUniversityofG

2、eosciences（Beijing）May,2015摘要伴随国际贸易合作关系日趋紧密的局势发展，我国企业的经营和管理压力日趋严峻。尤其以大型国有化央企主主导的经营产业，在未来战略中，需注重业务发展与管理并重的双重考验。但经初步统计发现，以DT集团为代表的国有企业，仅在融资成本方面存在的问题即可值得研究。据集团的报表数据显示，该企业拥有年均4000亿的融资规模，融资成本率年均达9%，是其收益率的近3倍，市场贷款利率的近2倍，合计160亿人民币的融资使用成本负担，给企业带来严重的经营与发展风险。经过进一步分析，引起该企业融资

3、成本上升的主要问题是企业融资管理体系中融资组织管理混乱和融资管控流程失控所致。本文理论分析了企业的融资成本结构、构成及其相关影响因素，适时提出构建一套企业融资体系化管理模式。从企业的融资结构、融资风险成本管理、融资业务流程设计、融资管理制度上规范管理四个方面严控融资成本，并在融资成本管理过程中形成融资成本管理体系模式化。该模式特点如下：①能够为较大融资规模的国有企业提供解决融资成本管理问题的渠道和方法。即从融资结构调整到业务流程管控，从内部融资成本控制到企业融资制度管理的双重管理办法；②融资创新管理模式核心之一是将企业的融

4、资结构构建完整，形成企业专项的融资成本管理框架。在此基础上以融资业务流程管控为出发点，将企业的融资成本在流程管理中避免发生，在管理中严控的效果；③融资创新模式管理具有理论验证的实践指导意义，为该模式的企业应用和推广提供理论支撑。倡导企业内控管理的市场经济新格局下，有效降低企业融资成本是加强内控管理的主要手段。创新模式管理能够从企业内部不同环节实现融资成本的低位，为企业融资成本管理提供有效的解决途径。关键词：融资，融资成本，融资管理，融资模式。AbstractLongwiththedevelopmentoftheintern

5、ationaltradecooperationrelationship,thepressureofthedomesticenterprisesisbecomingmoreandmoreserious.Inparticular,themajorstate-ownedcentralenterprisesinthemainindustrymanagement,inthefuturestrategy,theneedtofocusonbothbusinessdevelopmentandmanagementofthedualstrat

6、egictest.Butthepreliminarystatisticsshowthatthestate-ownedenterpriserepresentedbyDTgroupcanbeworthtostudyonlyinthefinancingcost.Accordingtocomparativeanalysis,thegroup'sreportdatadisplayhas400billionoffinancingscale,financingcostrate.Withanaverageof9%isnearly2time

7、stheloaninterestrateofthemarket,nearly16billionyuanfinancingusingcostburden.Afterfurtheranalysis,themainproblemoftherisingfinancingcostsoftheenterpriseisthefinancingorganizationmanagementandtheprocessoffinancingmanagementandcontroloftheenterprisefinancingmanagemen

8、tsystem.Inordertobettersolvethehighcostofcorporatefinanceproblems,theory,thispaperanalysistheandinfluencefactorsofenterprise'scostoffinancingstructurean