会计稳健性对债务与权益融资成本影响差异研究

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1、分类号：UDC：密级：猷虞舞净锉夫▲晕硕士学位论文会计稳健性对债务与权益融资成本影响差异研究Researchonthedifferenceofaccountingconservatismonthedebtandequityfinancingcost张雯雯指导教师姓名：申请学位级别：论文定稿日期：学位授予单位：学位授予日期：邱玉莲教授武汉科技大学管理学院答辩委员会主席：评阅人：李永周教授陈向军教授李永周教授武汉科技大学研究生学位论文创新性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行研究所取得的成果。除了文中已经注明引用的内容或属

2、合作研究共同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：趟宣!童日期：兰!圭：!兰：圭研究生学位论文版权使用授权声明本论文的研究成果归武汉科技大学所有，其研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门(按照《武汉科技大学关于研究生学位论文收录工作的规定》执行)送交论文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将本论

3、文的全部或部分内容编入学校认可的国家相关数据库进行检索和对外服务。论文作者签名：趣重堡指导教师签名：重Z呈：丕日期：。)o廖／2·弓武汉科技大学硕士学位论文第1页摘要在我国资本市场蓬勃发展以及新会计准则与国际趋同的大背景下，稳健性的会计信息在企业融资方面发挥着越来越重要的作用，而债务融资和股权融资又是上市公司的主要融资渠道。会计信息的稳健性能缓解企业契约各方的利益冲突，降低他们的代理成本和信息不对称风险，从而实现投资者保护与债权人保护的治理机制。因此稳健的会计信息使得投资者与债权人期望的报酬率降低，也就降低了企业的权益融资成本与债务融资成本。另

4、外，作为企业契约的不同主体，投资者与债权人势必对稳健会计信息的需求程度存在差异。因此，本文试图以会计信息的稳健性为切入点，研究会计稳健性与公司的融资成本之间的关系，分析投资者和债权人哪方对会计信息的稳健性需求更加强烈。本文旨在为丰富会计稳健性的经济后果研究提供新的视角。本文主要采用了规范研究与实证研究相结合的方法。首先，从委托代理理论、契约理论与风险信号理论的角度分析了稳健性与融资成本之间的关系；然后，建立了三个模型，分别检验稳健性与债务融资成本、权益融资成本的相关关系，以及稳健性对债务融资与权益成本的负相关关系的差异程度。通过研究认为，会计稳

5、健性水平的提高有利于降低公司的债务融资成本；其次，会计稳健性水平的提高有利于降低公司的权益融资成本；最后，会计稳健性与权益融资成本的负相关程度明显大于其与债务融资成本的负相关程度。也就是说，股东们对稳健的会计信息的需求欲望比债权人更强烈。关键词：会计稳健性债务融资成本权益融资成本第1I页武汉科技大学硕士学位论文AbstractUnderthebackgroundofthedevelopmentofChina’ScapitalmarketandtheinternationalconvergenceofChina’Saccountingstanda

6、rds，theconservatismofaccountinginformationplaysamoreandmoreimportantroleincorporatefinancing，WhileequityfinancinganddebtfinancingisamajorfinancingchanneloflistingCorporation．Accountingconservatismcaneasetheinterestconflictofthedifferentcontractingpartiesandreducetheiragencyc

7、ostandinformationasymmetryrisk,SOitcanachieveagovernancemechanismoftheinvestorprotectionandthecreditorprotection．Thereforeaccountingconservatismcanreducetheexpectedrateofreturnoftheinvestorsandcreditors，thatistosayitwillreducethecostoftheequityfinancingandthedebtfinancing．In

8、addition，asthedifferentmainbodyoftheCorporationcontract，theremustbemanydiff