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时间:2020-03-05
《货币供给量对上市公司资本结构影响研究——基于融资约束视角.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、的影响。实证结果表明:货币供给量与上市公司总资产负债率呈正相关关系:货币供给量与上市公司长期资产负债率呈负相关关系。其次,,引入融资约束,从誠资约束的视角进一步研究针对融资约束程度不同的上市公司,货币供给量对其资本结构的影响。通过理论分析分别从资本的来源结构和资本的期限结构角度,提出研究假设,相应的对样本进行了分组,并对分组样本进行了检验。研究发现公司在考虑了融资约束后,货币供给量对上市公司资本结构的影响发生了变化,即融资约束会强化货币供给量对上市公司资本结构的影响。实证结果表明;融资约束程度高组中上市公司资本结构受货币供给量影响作用要显著强于低離资约束组
2、受的影响,具体来讲上市公司融资约束程度越高货币供给量对其总资产负债率的正向影响越大;上市公司融资约束程度越高货币供给量对其长期资产负债率负向影响越大。最后,得出的结论是宏观经济因素中的货币供给量对上市公司资本结构具有显著影响,在考虑公司的融资特(即是否有无融资约束)之后,融资约束强化了货币供给量对上市公司资本结构影响。关键词:货币供给量资本结构;;飄资约束Reseachonmonesulaffectthecaitalstructureoflistedyppypcompanies-ersoiitsBasedontheecti
3、veffinancnconstranppgDiscipline:AccountingStudentSignature:^-^\\MSupervisorS^nature:\)\JAbstractWiththereformoftteeconomicsystemandthesocialistmarketeconomycontinuestoe'imrovtheenterriseseconomicactivithasinfiltratedintothecaitalmarketnationalp,pyp,eco
4、nom*icoliceveraffecttheenl3erpriseseconomicactivitymacroeconomicolicmakinpy,pyghasbecome泣n-important拉ctorthatmustbeconsideredwhenthedecisionmaking。Whenbuildingenterrisesinthecaitalstructuretodeterminetheotimallevelofcashholdinsandpp,pgnvesmennnoconsrcca
5、consnoftherow打characterisicsandittsiadditiotidein把hniltraitsit,governancefecnformatbnf-torsitheomicroeconomicstatusbutalsoconsidertheamountofg,mo打esjlchanesinmacroeconomicfectorssuchastheformatb打ofmarketconstraints。yqpygRe色rencehereinrelatedresearch
6、athomeandabroadanditsinfluencingfactorssuchascaitalstructuretteorbasedo打thebasictheorofcaitalstructuretheuseoftherelevantpy,yp,dataofChineselistedconpa打iestheuseoftheoreticalandeiriricalresearchmethodof,p*combininiesectivelfromthestructureandtermsof
7、caitalsourcesstructureofthemone装py,pysipplyfinancinconstraintsa坂ctcaitalstructure。,gpFirsttheinfluenceofbasictheorandthemoneslrelatedtocaitalstructureandsyy呼pypcapitalstructureoflistedcompanies
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