货币供给量对上市公司资本结构影响研究——基于融资约束视角.pdf

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1、的影响。实证结果表明:货币供给量与上市公司总资产负债率呈正相关关系:货币供给量与上市公司长期资产负债率呈负相关关系。其次,,引入融资约束,从誠资约束的视角进一步研究针对融资约束程度不同的上市公司,货币供给量对其资本结构的影响。通过理论分析分别从资本的来源结构和资本的期限结构角度,提出研究假设,相应的对样本进行了分组,并对分组样本进行了检验。研究发现公司在考虑了融资约束后,货币供给量对上市公司资本结构的影响发生了变化,即融资约束会强化货币供给量对上市公司资本结构的影响。实证结果表明;融资约束程度高组中上市公司资本结构受货币供给量影响作用要显著强于低離资约束组

2、受的影响,具体来讲上市公司融资约束程度越高货币供给量对其总资产负债率的正向影响越大;上市公司融资约束程度越高货币供给量对其长期资产负债率负向影响越大。最后,得出的结论是宏观经济因素中的货币供给量对上市公司资本结构具有显著影响,在考虑公司的融资特(即是否有无融资约束)之后,融资约束强化了货币供给量对上市公司资本结构影响。关键词:货币供给量资本结构;;飄资约束Reseachonmonesulaffectthecaitalstructureoflistedyppypcompanies-ersoiitsBasedontheecti

3、veffinancnconstranppgDiscipline:AccountingStudentSignature:^-^\\MSupervisorS^nature:\)\JAbstractWiththereformoftteeconomicsystemandthesocialistmarketeconomycontinuestoe'imrovtheenterriseseconomicactivithasinfiltratedintothecaitalmarketnationalp,pyp,eco

4、nom*icoliceveraffecttheenl3erpriseseconomicactivitymacroeconomicolicmakinpy,pyghasbecome泣n-important拉ctorthatmustbeconsideredwhenthedecisionmaking。Whenbuildingenterrisesinthecaitalstructuretodeterminetheotimallevelofcashholdinsandpp,pgnvesmennnoconsrcca

5、consnoftherow打characterisicsandittsiadditiotidein把hniltraitsit,governancefecnformatbnf-torsitheomicroeconomicstatusbutalsoconsidertheamountofg,mo打esjlchanesinmacroeconomicfectorssuchastheformatb打ofmarketconstraints。yqpygRe色rencehereinrelatedresearch

6、athomeandabroadanditsinfluencingfactorssuchascaitalstructuretteorbasedo打thebasictheorofcaitalstructuretheuseoftherelevantpy,yp,dataofChineselistedconpa打iestheuseoftheoreticalandeiriricalresearchmethodof,p*combininiesectivelfromthestructureandtermsof

7、caitalsourcesstructureofthemone装py,pysipplyfinancinconstraintsa坂ctcaitalstructure。,gpFirsttheinfluenceofbasictheorandthemoneslrelatedtocaitalstructureandsyy呼pypcapitalstructureoflistedcompanies

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