2016.7.25陈湛匀教授 鑫苑中国简介及私募前情况介绍

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1、2016.7.25陈湛匀教授鑫苑中国简介及私募前情况介绍今天《湛匀妙语》的节目上，著名经济学家、上海市投资学会副会长陈湛匀教授就“鑫苑中国简介及私募前情况介绍”发表演说。以下是陈教授的介绍：鑫苑中国(白榆.私募股权投资：地产融资案例分析［J］.商情，2009（1）：159-160.)鑫苑置业成立于1997年，是一家专注于中国二线城市的住宅房地产开发商，主要从事大型复合社区开发，包括多层公寓建筑、中高层住宅和附属设施，同时开发小型住宅项目。现已发展成为拥有11家全资子公司和2家非控股子公司的大型企业集团。2007年12月

2、13日，鑫苑（中国）置业有限公司（NYSE：XIN）在美国纽约证券交易所成功上市，成为第一家在纽约证券交易所上市的中国房地产开发企业。上市前的私募股权融资和债权融资对鑫苑置业优化资本结构、扩充土地储备、完善其“零库存”商业模式起到了不可或缺的作用，这也是企业能够顺利登陆纽交所的重要原因。鑫苑置业于2006年8月引入私募投资者，这是其开始于2006年3月筹备在美国上市计划的重要一步。2006年前，鑫苑置业主要在河南省内发展，土地储备也不大。2004年和2005年，鑫苑置业的土地储备面积分别为226万平方米和305万平方米

3、，2006年由于开工面积急剧增加，土地储备面积迅速减少，更加大了企业上市的难度。为了尽快扩大土地储备、加快跨区域发展步伐，鑫苑置业急需资金，而2006年正是政府为抑制房地产市场过热，出台各项调控政策的一年，企业的融资渠道非常有限。在此条件下，私募股权融资为鑫苑置业提供了新的选择。不但为企业达到美国资本市场的上市门槛提供了支持，也解决了当前的资金压力，为企业进一步发展奠定了基础。2004年和2005年，鑫苑置业的总资产分别为58192万元和86411万元；资产负债率分别为89．47％和79．75％。私募股权融资以前，资产

4、负债率处于较高水平，企业的财务风险较高，不利于企业上市融资。2016.7.25