阳光私募简介.ppt

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1、集合资金信托计划(阳光私募)简介深圳鹰格投资有限公司集合资金信托计划简介集合资金信托即阳光私募,是符合国家法律、法规要求，受法律保护的理财产品。所有集合资金信托计划都必须报中国银监会批准备案，并接受银监会及相关部门的监管。在产品运作上与基金相似，但它不能通过媒体进行广告宣传，属于私募性质。目前国内的集合资金信托计划主要投资于国内股票市场阳光私募资金的安全与监管集合资金信托计划的资金安全是有保障的,与公募基金一样资金都是由托管银行专户保管。资金进出由托管银行按信托计划要求，依照客户指令直接划转完成。资金不经过信托公司和投资顾问帐户。集合资金信托计划对投资范围和投资限制有详细

2、、明确的约定，不得超范围投资。集合资金信托计划为四方监管：信托公司负责整体投资监管，证券公司负责专项证券账户监管，银行负责托管资金安全的监管，地方银监局负责资金的整体监管。阳光私募的基本运作流程阳光私募的运作流程信托公司客户投资顾问托管银行证券公司认购或赎回申请资金清算交易指令投资建议划款指令申购资金赎回资金信息披露阳光私募的特点投资集中度较高，可以集中投资优势行业或企业，能够获得超额收益.投资灵活度较高，根据市场情况积极调整股票仓位，可以最大程度的捕捉市场投资机会或规避市场风险。客户群主要是针对少量高端客户，为客户提供单对单的个性化服务。这与公募基金面对大量客户所提供的

3、无差别化服务有很大不同。信托计划是以提取业绩报酬的方式为主要激励机制。收益率越高，管理费计提越高，使投资者与管理者获得双赢。国内阳光私募的现状2007年1月银监会颁布实施《信托公司集合资金信托计划管理办法》，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权益。据不完全统计,截止2010年上半年,中国市场成功设立并运行的集合资金信托计划已近千只。在07-10年集合资金信托计划大发展的3年半的时间里，平均收益都跑赢了大盘，其中排名前1/3的集合资金信托计划净值增长优于同期股票型公募基金。同期大批优秀公募基金经理投身阳光私募行列。国内阳光私募的现状根据海通证券基金研究中心的统计，截至20

4、10年6月30日的数据显示，324只信托类私募基金产品中，上半年净值增长率在10%以上的有10只，净值增长率在0-10%的有78只，净值下跌在5%以内的有61只，下跌5%-10%的有53只，下跌10%-20%的有88只，下跌20%以上的有34只。非结构化私募基金的平均净值增长率为-6.65%，而公募股票型基金上半年净值平均跌幅为18.22%，混合型基金平均跌幅为15.36%。同期上证A股跌幅为27.10%国内阳光私募的现状据晨星中国私募证券投资基金业绩评价，截至2010年7月底的业绩显示，在具有超过6个月历史的347只阳光私募基金中，有301只跑赢了同期的沪深300指数，

5、占比86.7%，另有227只优于同期的晨星股票型基金指数，占比65.1%。据国金证券阳光私募基金研究显示，2009年阳光私募平均收益达47.69%。其中取得最高收益的阳光私募涨幅高达127.22%，远远超越同期指数，2009年下半年沪深300指数上涨30%，170只参与评级的非结构化证券投资类私募基金产品平均收益率17.66%（已剔除浮动费用）。“阳光私募”与公募基金的区别公募基金阳光私募基金规模大（百亿元以上）小客户群无限量个人少量高端客户认购门槛低（1000元）高（100万元以上）服务无差别化服务针对单个客户的个性化服务追求目标相对收益（基金排名）绝对收益（净值增加）

6、激励机制规模越大收益越高盈利越高收益越高费用固定（1.5%，无业绩要求）固定+浮动（主要是业绩提成）投资灵活度低（有最低持仓要求）高（市场低迷可空仓）投资集中度相对分散相对集中（可以集中投资优势行业或企业）风险承担基金业绩好坏管理人不承担风险责任投资顾问与客户共进退国际私募基金的发展状况2006年全球私募股权基金共募集金额2150亿美元。2007年上半年全球私募股权投资基金的总额为7380亿美元。2006年全球的并购交易总额是3.79万亿美元，美国并购交易中的27%都是由私募股权基金来完成的。国外私募基金与同行业绩对比私募基金指数标准普尔500指数晨星共同基金指数债券指数

7、MSCI世界股票市场指数1988年1月1日到2004年3月1日阳光私募的客户由于阳光私募要求起点比较高,即任何一个客户认购资金不得低于100万元人民币,所以阳光私募服务的客户对象都是有一定财富实力的,包括私人和企业,这些客户主要有:有钱没有时间的人有钱没有投资知识和技术的人不愿花时间和精力研究投资的人由于港澳台同胞包括外国人不能直接在中国境内证券市场开户投资,而阳光私募产品的客户性质不受限制,所以他们可以借助购买阳光私募产品投资中国资本市场。鹰格投资概况“深圳市鹰格投资有限公司”是由多名在中国证券市场长期从事投资管理的人士所创