阳光私募年度盘点（二）2015年阳光私募规模大跃

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1、2015年阳光私募规模大跃进，四大路径造就22家百亿巨头自私募基金登记备案制实施以来，证券类私募行业迎来爆发式发展，资产管理规模增长势如破竹。格上理财数据显示，截至今年6月底，在牛市行情带动下，证券类私募管理规模首次破万亿。随后虽遭遇股灾，行业发展势头同样惊人，截至11月底，基金业协会披露已备案的证券类私募管理人达10563家，证券类私募基金13355只，管理资产规模达17031亿元，近去年底的3.5倍。证券类私募管理规模年内增长超万亿数据来源：基金业协会，格上理财研究中心整理百亿级证券类私募大跃进：今年增至22家据基金业协会披露数据，截至11

2、月底，共有85家私募管理人（涵盖证券投资类、股权投资类和创业投资类私募）规模达到100亿元以上，与年初相比，数量接近翻倍。2015年百亿级私募管理人数量年内近翻倍（数量统计涵盖证券投资类、股权投资类和创业投资类私募）数据来源：基金业协会，格上理财研究中心整理据格上理财统计，截止2015年12月底，管理规模过百亿的证券类私募管理人已达22家，其中，淡水泉投资、星石投资、和聚投资、展博投资等15家为今年新晋百亿级私募。值得注意的是，在6月中旬股灾的扼杀下，原点投资、混沌投资等部分私募规模大幅缩水，百亿级证券类私募管理人数量也相较于年中的28家有所减

3、少。2015年百亿级证券私募管理人名录北京地区（11家）私募机构核心人物成立时间私募机构核心人物成立时间淡水泉投资赵军2007年盈融达投资曾相荣2006年星石投资江晖2007年和聚投资李泽刚、于军2009年远策投资张益驰2009年佑瑞持投资王林2010年乐瑞资产唐毅亭2011年东源投资王雪涛2011年鹏扬投资杨爱斌2011年鼎萨投资彭旭2012年千合资本王亚伟2012年上海地区（8家）私募机构核心人物成立时间私募机构核心人物成立时间景林资产蒋锦志2004年青骓投资郭强2009年朱雀投资李华轮2007年博道投资莫泰山2013年鼎锋资产张高2007

4、年青沣资产蒋宁2013年重阳投资裘国根2009年宏流投资王茹远2014年深广及其他地区（3家）私募机构核心人物成立时间私募机构核心人物成立时间展博投资陈锋2008年瑞华投资张建斌2003年恒泰华盛郝丹2013年备注：截至2015年12月，排名不分先后数据来源：格上理财研究中心二八分化加剧，2%的机构管理规模占全行业30%证券类私募蓬勃发展的同时，行业集中度也在不断提升。格上理财调研了2637家证券类私募管理人，统计发现，管理规模在10亿以下的占比最高，约占证券类私募管理人总数的84%，而其管理规模仅约占行业的15%；管理规模在100亿以上的证券

5、类私募管理人仅占1.96%，但其管理规模已超过行业的30%。证券类私募管理人规模分布管理规模机构数占比总规模占比>200亿0.51%11.70%100-200亿1.45%19.59%50-100亿3.93%29.16%20-50亿5.05%16.97%10-20亿5.05%7.14%<10亿84.00%15.44%数据来源：格上理财研究中心7家证券类私募今年规模增长超百亿，四大路径促发展管理规模无法突破百亿关口是大多数私募面临的发展难题，即使是老牌私募，也大多一筹莫展。格上理财数据显示，成立满一年的证券类私募管理人超过6000家，近1300家成

6、立5年以上，但截至2014年底，管理规模破百亿的证券类私募管理人仅7家，今年刚刚增至22家。其中，景林资产、淡水泉投资等7家证券类私募管理人的管理规模今年年内增长超百亿，格上理财分析认为，其规模壮大的发展路径主要分为四类，即平台化发展、发挥明星基金经理效应、借力机构投资者、以及依赖基金经理综合能力。2015年管理规模增长超百亿的证券类私募管理人及其发展路径私募管理人发展路径特征关键点景林资产平台化发展多产品线、多基金经理制避免产品线的简单拼凑，配备完整的投研团队，制定利于团队协作、维持团队稳定的管理机制。鼎锋资产宏流投资发挥明星基金经理效应明星

7、效应明显，产品发行规模高、速度快短期内塑造公司品牌，强化明星效应；长期内勤修内功，长期稳健业绩是核心。投资思维转变、团队及外部研究支持薄弱、公司管理消耗精力是重要挑战。千合资本星石投资借力机构投资者公司定位独特，主要面向机构投资者知己知彼。机构投资者注重长期业绩及背后的投资逻辑、合法合规性、以及团队管理水平等因素，具有明确的风险收益偏好及风格偏好。鹏扬投资淡水泉投资依赖基金经理综合能力单一基金经理，集投资能力、管理能力于一身基金经理擅长投资的同时，也要善于培养团队、管理公司，对其精力也是极大的考验。数据来源：格上理财研究中心此外，格上理财发现，

8、有些采用特殊策略的证券类私募管理人，同样能够做到规模的快速扩张，如百亿级私募中的恒泰华盛、东源投资、瑞华投资，均以定增基金为主。定增基金在近两年迎爆发