中国私募证券投资基金简介

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1、中国私募证券投资基金的简介赵志俊执行合伙人&投资总监@融迈投资基金理财的需求——钱找钱胜过人找钱理财已经成为不得不做的事情理财和钱多钱少没有关系没精力没有专业知识和技能（高风险的游戏）投入资金总体并不多跟别人合伙，使得资金总量变大找一个懂行的操盘，付给提成和报酬推举其中一个负责管理沟通交流这就是合伙投资——再大点，就是基金了。基金的分类公募与私募开放与封闭股票，债券，股权，货币市场，黄金，房地产等成长型，平衡型等待公司型，契约型公募基金的运营经过证监会批准向社会公开募集基金管理人管理运用，管理费——规模基金托管——银行基金的发

2、售——银行渠道基金的分红，拆分，赎回中国公募基金市场规模2-3万亿左右43家公司华夏，易方达，嘉实，博时，南方——三分之一私募基金向少数特定对象募集资金，不公开宣传法律定义模糊，受到监管少，我国更少私募基金和非法集资的区别非法集资面向大众，资金所有权发生转移从公司意义讲，依然合法正规和具备责任能力签订委托投资合同的契约型集合投资基金共同出资入股成立的股份制集合投资资金伯克希尔哈撒韦私募基金的类型私募投资基金——我们所属的行业阳光私募武当，新价值，星石，重阳私募股权基金——PE鼎晖，弘毅，凯雷，KKR，黑石私募风险基金——VC，

3、创投李开复的创新工场，IDG，软银私募证券基金的运行——对比公募基金运行方式私下协商2-20模式——索罗斯封闭期，半年，一年信息披露低，较强保密性协议约定投资限制最低认购额度100万以上，人数限制——合法性由银监会监管公开的私募基金——阳光私募公开发行不合法但是可以借道信托公司的合法牌照购买信托公司的证券投资账户——5，600万资产管理人是信托公司但实际上操作者均是私募公司投资者的钱与私募账户脱离定期公开和披露信息可以借助银行等渠道发行阳光私募的分类开放式——非结构化的投资者承担所有投资风险分享大部分投资收益2-20模式分享利

4、润结构式投资者等级不同，优先和普通级别。个人投资者风险不大，保本，收益稳定；发起人承担大部分风险，但也获得大部分收益。借鸡生蛋。杠杆我国证券投资市场的结构我国私募基金行业的现状私募基金的优点单只产品的规模比较小，从几千万到几亿收益增长快路遥知马力，对比长期业绩私募基金两年回报率，新价值2，182%；最好的华夏基金，回报率92%；私募平均回报率39.38%，公募平均回报率21.16%。大牛市可能跑不赢公募，但是大熊市则好的狠购买基金——购买私募基金——购买私募中的好基金经营业绩直接决定了操盘手的职业生涯激励机制巨大——公募基金经

5、理纷纷跳槽到私募李旭利，曾晓洁，王亚伟操盘比较灵活，有可能短线操作，换手频繁追求绝对正收益先讲这么多私募理财行业的发展空间无比巨大中国大部分人还不知道理财，居民储蓄量巨大通货膨胀的理财需求八卦下资本市场的风云讲讲怎么投资股票的技巧物理系学生的先天优势——逻辑思考能力；精细操作，控制风险的能力；探索未知事物的能力；模型预测的能力；知错就改的能力。物理系，数学系的学生具有先天性的投资天赋，为什么不用？？？凡高很生气，后果很严重我的画到底值多少钱？为啥我活着的时候没有人欣赏，让我连面包都吃不起？衡量一个企业的价值，需要很大的成本。价

6、值并未一个固定的东西。宝钢股份现在或者未来值多少钱，你能准确回答吗？跟经济周期，通货膨胀，企业发展周期，市场环境都有密切关系（在中国尤其是最后一个）时间将平滑一切波动----所以价值投资者，你的首要任务是保持身体健康，livelong!利用时间复利，来反羊群效应。在估值洼地进入。未来30年，巴菲特的神话终结？ENIAC诞生，第三次科技革命第四次科技革命互联网泡沫经济危机大崩盘73-75石油危机，滞胀越南战争结束横盘震荡30年?世界经济大转型新兴科技又有一位前辈。。。选股-个股不重要，趋势更重要贴近交易者行为的观察研究成绩：30

7、年平均回报率达到30%。反射理论-利用投资者的偏见造成的狼群效应，在拐点处，倾巢出动，给予致命一击。围绕投资者的缺陷进行攻击。（6124）哲学：狼爱上羊的投机，典型的狼群做法【狼图腾】全世界人民都很生气，问题严重了观察羊群效应，需要对政治，经济，市场，人性等方面透彻的，占据先机的了解。这个市场聪明的人太多，也只有索罗斯等少数几个人能做到。猎杀羊群需要引诱至高位，然后狠手下杀，之后造成羊踩羊的崩溃效应，从中渔利。索罗斯的资金实力非比寻常，因为利用了杠杆效应将资金实力在各个市场快速放大，达到足够撬动整个金融市场的能力。国内市场可以

8、做到这点吗?掌握话语权的是谁？巴菲特与索罗斯北京大学金融行业校友群2010年年会巴菲特：利用人性的优点。能人可以把企业治理的很好，可以实现长期的良好发展。能人可以把国家治理的很好，可以把市场秩序维持的很好，可以把经济发展的很好。所以，我放大时间周期，押注人类是不断向前进步的。