医药生物行业三季度综述：行业结构分化明显，长期行业趋势乐观

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1、目录一、行业整体情况71.板块行情表现72.行业业绩表现83.板块估值变化11二、细分板块分析121.化学原料药122.化学制剂133.中药144.生物制品154.1生物制品（生物制药+疫苗）164.2血制品185.医疗器械195.1医疗设备205.2高值耗材215.3IVD226.医疗服务236.1医疗服务机构246.2CXO257.医药商业267.1医药流通277.2医药零售28三、投资策略与建议30四、风险提示30图表12019年年初至10月31日行业指数走势7图表22019年前三季度申万一级行业营收同比增速（

2、%）8图表32019年前三季度申万一级行业归母净利润总和合计同比增速（%）8图表42012-2019Q3医药制造业营业总收入及同比增速9图表52012-2019Q3医药制造业利润总额及同比增速9图表6医药上市公司营业收入及增速（亿元，%）10图表7医药上市公司扣非净利润及增速（亿元，%）10图表8医药上市公司归母净利润及增速（亿元，%）10图表9医药上市公司期间费用率（%）10图表102019Q1-3SW医药生物三级行业营收、归母净利润及增速排名10图表11医药生物板块估值变化（PE，历史TTM_中值）截止至2019

3、.11.1111图表12申万医药生物三级子行业2019年涨跌幅（%）11图表13原料药上市公司营收及同比（亿元，%）12图表14原料药上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）12图表15原料药上市公司毛利率及净利率（%）13图表16原料药上市公司主要费用率（%）13图表17化学制剂上市公司营收及同比（亿元，%）14图表18化学制剂上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）14图表19化学制剂上市公司毛利率及净利率（%）14图表20化学制剂上市公司主要费用率（%）14图表21中药上市公司营收及同比（亿元，%）15图表22中药上市

4、公司扣非净利润及同比（亿元，%）15图表23中药上市公司毛利率及净利率（%）15图表24中药上市公司主要费用率（%）15图表25生物制品板块上市公司营收及同比（亿元，%）16图表26生物制品板块上市公司扣非净利润（亿元，%）16图表27生物制品板块上市公司毛利率及净利率（%）16图表28生物制品板块上市公司主要费用率（%）16图表29生物制品上市公司营收及同比（亿元，%）17图表30生物制品上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）17图表31生物制品上市公司毛利率及净利率（%）17图表32生物制品上市公司主要费用率（%）

5、17图表33血制品上市公司营收及同比（亿元，%）18图表34血制品上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）18图表35血制品上市公司毛利率及净利率（%）18图表36血制品上市公司主要费用率（%）18图表37医疗器械板块上市公司营收及增速（亿元，%）19图表38医疗器械板块上市公司扣非净利润（亿元，%）19图表39医疗器械板块上市公司毛利率及净利率（%）20图表40医疗器械板块上市公司主要费用率（%）20图表41医疗设备上市公司营收及同比（亿元，%）20图表42医疗设备上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）20图表43医疗设

6、备上市公司毛利率及净利率（%）21图表44医疗设备上市公司主要费用率（%）21图表45高值耗材上市公司营收及同比（亿元，%）21图表46高值耗材上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）21图表47高值耗材上市公司毛利率及净利率（%）22图表48高值耗材上市公司主要费用率（%）22图表49IVD上市公司营收及同比（亿元，%）22图表50IVD上市公司扣非净利润及同比（亿元，%）22图表51IVD上市公司毛利率及净利率（%）23图表52IVD上市公司主要费用率（%）23图表53医疗服务板块上市公司营收及增速（亿元，%）23图

7、表54医疗服务板块上市公司扣非净利润（亿元，%）23图表55医疗服务板块上市公司毛利率及净利率（%）24图表56医疗服务板块上市公司主要费用率（%）24图表57医疗服务机构上市公司营收及增速（亿元，%）24图表58医疗服务机构上市公司扣非净利润（亿元，%）24图表59医疗服务机构上市公司毛利率及净利率（%）25图表60医疗服务机构上市公司主要费用率（%）25图表61CXO板块上市公司营收及增速（亿元，%）26图表62CXO板块上市公司扣非净利润（亿元，%）26图表63CXO上市公司毛利率及净利率（%）26图表64CX

8、O上市公司主要费用率（%）26图表65医药商业上市公司营收及增速（亿元，%）27图表66医药商业上市公司扣非净利润（亿元，%）27图表67医药商业上市公司毛利率及净利率（%）27图表68医药商业上市公司主要费用率（%）27图表69医药流通上市公司营收及增速（亿元，%）28图表70医药流通上市公司扣非净利润（亿元，%）28图表71医药流通上市公司