商贸零售行业月报：假日消费提振社零增速，布局稳健持续关注超市板块

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1、请务必阅读最后一页股票评级说明和目录1.行业市场表现回顾51.1一级行业概况51.2细分行业市场表现51.3个股表现61.4行业资金流向61.5行业估值情况82.行业数据跟踪82.1居民消费价格指数（CPI）82.2社会消费品零售数据92.3全国大中型零售企业销售额数据113.行业动态新闻114.投资建议125.风险提示13图表目录图1：2019年5月中信一级行业涨跌幅（%）5图2：CS零售子版块2019年5月涨跌幅6图3：CS零售子版块2018年5月涨跌幅6表1：2019年5月个股涨跌幅情况（%）6表2：2019年5月个股资金流向情况7图5：CS商

2、贸零售、上证综指历史估值水平PE（TTM）8图6：CS零售子版块历史估值水平PE（TTM）8图7：CPI当月同比、环比（%）9图8：CPI当月同比：分类别（%）9第11页共11页请务必阅读最后一页股票评级说明和图9：社会消费品零售总额当月（亿元）及同比（%）10图10：限上消费品零售总额当月（亿元）及同比（%）10图11：网上商品零售额累计值（亿元）及同比10图12：网上商品零售额占社会消费品零售总额比重(%)10图13：全国百家大型零售企业零售额累计同比（%）11图14：网下实体店消费品零售额月度增速（%）11第11页共11页请务必阅读最后一页股票

3、评级说明和1.行业市场表现回顾1.1一级行业概况2019年5月，沪深300指数下降7.24%，与2018年同期相比回落8.45pct。CS商贸零售行业下降9.03%，与2018年同期相比跌落15.96ct，跑输大盘1.79pct。5月份中信一级29个行业中仅有色金属为上涨状态，其余均呈下跌，市场表现较为平淡。CS商贸零售行业5月市场表现不及去年同期，在中信29个行业排名第27位，处于下游水平，较上月大幅回落。图1：2019年5月中信一级行业涨跌幅（%）数据来源：wind，1.2细分行业市场表现从子版块来看，在5月CS零售的三级子行业中，超市、贸易II

4、I、连锁、百货的涨跌幅分别为-1.84%、-8.68%、-10.95%和-11.5%。在消费市场整体表现平淡的时期，具有一定防御性、表现稳健的超市板块跌幅最浅。虽然5月社零数据企稳回暖，但外部的不稳定、不确定性因素增加导致市场整体波动性较大，对行业具有一定的冲击性，造成百货及连锁板块表现均不及沪深300。第11页共11页请务必阅读最后一页股票评级说明和图2：CS零售子版块2019年5月涨跌幅图3：CS零售子版块2018年5月涨跌幅数据来源：wind，数据来源：wind，1.1个股表现从个股来看，5月有11家上市公司收涨，但涨幅均落在0-10%区间内，

5、涨幅最大的为商业城，为9.51%；共有85家上市公司收跌，秋林集团、南京新百、跨境通、*ST成城、供销大集和金洲慈航的月跌幅均超过20%，其中秋林集团跌44.7%，萃华珠宝跌30.79%。表1：2019年5月个股涨跌幅情况（%）5月涨幅前十的个股5月跌幅前十的个股代码简称月涨跌幅代码简称月涨跌幅600306.SH商业城9.51600891.SH秋林集团-44.70603101.SH汇嘉时代6.64600682.SH南京新百-30.79603708.SH家家悦4.46002640.SZ跨境通-23.81603031.SH安德利3.92600247.SH

6、*ST成城-23.29601828.SH美凯龙1.94000564.SZ供销大集-21.80000632.SZ三木集团1.59000587.SZ金洲慈航-21.40600857.SH宁波中百1.51600122.SH宏图高科-17.83600120.SH浙江东方1.39000560.SZ我爱我家-17.70601010.SH文峰股份1.36600859.SH王府井-17.49603214.SH爱婴室0.55002091.SZ江苏国泰-17.22数据来源：wind，1.2行业资金流向从行业资金流向来看，5月SW商业贸易主力净入额为-59.29亿元。5月

7、SW商贸三级行业主力资金均为流出状态，其中SW一般物业经营资金净流出额为3058.42万元，是主力净流出资金最少的子行业，SW超市净流出额为8.80亿元，位于中间位置；SW贸易Ⅲ板块主力净流出额最多，为19.7亿元，其次是SW第11页共11页请务必阅读最后一页股票评级说明和专业连锁，净流出额为10.86亿元。图4：SW商业贸易子行业2019年5月主力净流入额（万元）数据来源：wind，从个股资金流向来看，5月主力资金净流入额超过5000万元的个股仅有红旗连锁一家，其主力资金净流入额为7818.81万元，还有大商股份、深赛格、王府井等5家净流入额超过1

8、000万元；主力资金净流出额超5亿元的个股仅有永辉超市，其净流出额为5.37亿元，还有苏宁易购、南京新百、申