商贸零售行业9月报：消费市场总体平稳，政策面利好提振消费潜力.docx

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1、目录1.行业市场表现41.1一级行业概况41.2子行业情况41.3个股表现51.4行业资金流向62.行业数据月报72.1居民消费价格指数72.2社会消费品零售数据82.3国庆黄金周消费数据103.行业动态回顾124.投资建议145.风险提示16图表目录图12018年9月中信一级行业涨跌幅4图2商贸零售子版块2018年9月涨跌幅5图3商贸零售子版块2017年9月涨跌幅5表12018年9月个股涨跌幅情况5表22018年9月个股资金流向情况6图5CPI当月同比、环比8图6CPI当月同比:按类别分8图7社会消费品零售总额/月（亿元）及同比

2、（%）9图8限额以上企业消费品零售总额/月（亿元）及同比（%）9图9网上商品零售额累计值（亿元）及同比10图10网上商品零售额占社会消费品零售总额比重(%)10图11国庆黄金周商品零售额及同比(%)11图129月重点流通企业销售额月月同比（分业态）11图13CS商贸零售、上证综指历史估值水平PE（TTM）151.行业市场表现1.1一级行业概况2018年9月，沪深300指数上涨3.13%，与2017年同期相比提升了2.75pct。CS商贸零售行业小幅回升0.37%，但与2017年同期相比下降了1.32pct，跑输大盘2.76pct。

3、9月中信一级29个行业中2/3呈现回暖趋势，市场环境有所好转。但由于持续受到消费疲软及行业竞争趋于白热化的影响，行业仍承受下行压力。CS商贸零售行业9月市场表现弱于去年同期，在中信29个行业排名第16位，2018年年初至9月底，商贸零售行业下跌22.51%，依然处于中游水平。图12018年9月中信一级行业涨跌幅数据来源：Wind，1.2子行业情况从子版块来看，9月CS零售4个三级子行业中连锁、超市、贸易III、百货的涨跌幅分别为3.48%、3.29%、-1.58%、-1.89%，其中超市和连锁板块较上月反弹，表现好于沪深300指数

4、，而贸易和百货板块小幅下跌。板块年初至今涨跌幅分别为-12.97%、-24.08%、-26.06%、图2商贸零售子版块2018年9月涨跌幅图3商贸零售子版块2017年9月涨跌幅数据来源：Wind，数据来源：Wind，-26.73%，受上半年延续的可选消费阶段性复苏的影响，目前连锁板块跌幅最浅。1.1个股表现从个股来看，9月共有48家上市公司收涨，其中东方创业、上海物贸、兰生股份、秋林集团和老凤祥5家公司月涨幅超过10%，东方创业涨幅达30.13%；还有46家上市公司收跌，其中中央商场、*ST成城、爱婴室、外高桥和跨境通5家公司跌幅

5、超过10%，中央商场跌幅达47.49%。年初至9月底，爱婴室以49.04%领涨零售板块，但剔除新股影响，兰生股份、天虹股份、芒果超媒、家家悦、重庆百货、东方创业和苏宁易购以超过10%的涨幅领涨零售板块，；而南京新百、金洲慈航、金一文化等8家上市公司跌幅均深于50%，其中南京新百跌幅达69.23%。表12018年9月个股涨跌幅情况9月份涨幅前十的个股9月份跌幅前十的个股代码简称月涨跌幅代码简称月涨跌幅600278.SH东方创业30.13600280.SH中央商场-47.49600822.SH上海物贸18.13600247.SH*ST

6、成城-13.51600826.SH兰生股份17.19603214.SH爱婴室-12.47600891.SH秋林集团16.73600648.SH外高桥-11.40600612.SH老凤祥12.21002640.SZ跨境通-11.28002024.SZ苏宁易购8.89000632.SZ三木集团-9.39600861.SH北京城乡8.50600712.SH南宁百货-9.18000587.SZ金洲慈航8.36300413.SZ芒果超媒-9.08002731.SZ萃华珠宝8.24600811.SH东方集团-8.18600682.SH南京新百

7、7.94601086.SH国芳集团-7.99数据来源：Wind，1.1行业资金流向从行业资金流向来看，9月SW商业贸易主力净入额为-20.25亿元，9月全部三级行业主力资金均为流出状态，其中SW一般物业经营资金净流出额为576.69万元，是主力净流出资金最少的子行业，SW百货板块主力净流出额最多，为8.60亿元。图4SW商业贸易子行业2018年9月主力净流入额（万元）数据来源：Wind，从个股资金流向来看，9月主力资金净流入额超过1亿元的个股仅有永辉超市，为1.23亿元；主力资金净流出额超2亿元的个股有中央商场，净流出4.46亿元

8、，超过1亿元的个股有苏宁易购、南京新百、国际医学等5家。表22018年9月个股资金流向情况9月资金流入前十的个股9月资金流出前十的个股代码简称主力净流入额（万元）代码简称主力净流入额（万元）601933.SH永辉超市12,300.65600280.