溛鲋袊髽I並購中的稅收籌劃策略

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1、淺析中國企業並購中的稅收籌劃策略摘要:論述瞭稅務籌劃在企業並購中的作用，從五個方面對企業並購中的相關稅收籌劃策略進行分析，並分析瞭企業並購稅收籌劃的技術方法關鍵詞:企業並購;稅收籌劃；策略;作用分類號:F812.42文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2010)27-0019-02近年來，中國許多企業為達到多樣化經營的目標或發揮經營、管理、財務上的協同作用，使企業取得更大的競爭優勢而進行大規模的並購。企業的並購過程，必須重視稅收籌劃。同時,企業並購也是稅收籌劃的常用手段之一。稅收籌劃作為企業經營管理中不可缺少的重要組成部分，可以為並購企業提供尋求企業行為與國傢政策法規最佳結合點的途徑，

2、通過節稅來幫助降低並購成本減輕稅收負擔，實現企業價值最大化的財務目標一、企業並購中稅務籌劃的作用企業並購中稅收籌劃的作用主要體現在如下幾個方面：1.並購中稅收籌劃的成功能直接給企業帶來資金上的收益,推動相關並購項目的成功。也就是說，並購中的稅收籌劃是一項能產生附加值的經濟行為2.並購中稅收籌劃的成功能降低企業的納稅成本，實現財務利益最大化，對於因節稅目的而激發的並購尤其如此。市場經濟是效率經濟，它要求以最少的投入創造最大的產出。節稅是企業節約費用的一個有機組成部分1.並購中的稅收籌劃有利於提髙企業的經營管理水平和會計人員的管理水平。企業並購中的稅收籌劃是通過對並購中融資、投資、經營活動等的事先

3、籌劃和安排，對多種納稅方案進行擇優,從而實現並購目標的過程。所以並購中的稅收籌劃可以提高企業的管理水平。同時，企業進行稅收籌劃離不開會計，它要求會計人員不僅精通財務會計和企業管理方面的知識，而且精通稅收法律法規，所以進行並購中的稅收籌劃還可以提高企業會計人員的管理水平4•並購中的稅收籌劃有利於中國企業在並購活動中參與國內外競爭。並購中的稅收籌劃能使中國企業在全球化的並購浪潮中減少並購成本、降低並購風險，順利融入全球化競爭之中二、企業並購的稅務籌劃策略企業並購行為的稅收籌劃，是指納稅人在並購活動中充分考慮稅收因素，通過對各項決策中不同的納稅方案經濟後果的估算和綜合衡量，系統地對並購目標企業的選擇

4、、交易方式和融資行為等作出事先的籌劃和安排，以盡可能地節約納稅成本，使稅後收益長期穩定增長的系列活動。稅收籌劃與企業並購相互促進，二者目標具有一致性。節稅是激發並購產生的一個重要動因，而稅收籌劃又是企業並購方案中不可缺少的組成部分，對於在並購決策中達到預期目標起著重要作用，從這個意義上說，並購中的稅收籌劃既有可行性又有必要性。因此,有必要對並購中的相關稅收籌劃策略進行分析1.並購對象選擇的稅收籌劃。一是采用橫向並購方式：從稅收籌劃角度來看，橫向並購一般不會改變並購企業的納稅稅種與納稅環節。僅因規模效應形成，並購企業可由增值稅小規模納稅人變為一般納稅人或采用抵免技術形成稅收籌劃空間。二是采用縱向

5、並購方式：縱向並購可以通過將市場交易轉變為企業內部交易降低交易成本。對並購企業來說,由於原來向供應商購貨或向客戶銷貨變成企業內部購銷行為，其增值稅納稅環節可以減少。三是采用混合並購方式:在這種合並行為中，由於企業跨入其他行業，因此可能會面對與以前完全不同一些稅種，並購企業的應稅種類也可能大大增加。另外，納稅主體的屬性也可能發生變化2•並購籌資方式的稅收籌劃。籌資方式下稅收籌劃的主要切入點是稅法規定企業的債務利息可以在稅前利潤中扣除，這對參與並購的企業同樣適用。在企業籌資決策中，不僅要求籌集到足夠數額的資金，而且也要求以較低的代價取得。在通常情況下，當企業息稅前的投資收益率高於負債成本率時，提高

6、負債比重可以增加權益資本的收益水平。這時，選擇較高比例債務籌資的籌資方案就是可取的。通過提高整體負債水平，以獲得更大的利息避稅效益。反之，當企業息稅前的投資收益率低於負債成本率時，債務籌資比例提高，股東的投資回報率反而下降，這時高債務比例的籌資方案就未必可取。下面舉例說明案例:M公司為實行並購須籌資400萬元,現有三種籌資方案可供選擇：方案一，完全以權益資本籌資；方案二，債務資本與權益資本籌資的比例為10:90；方案三，債務資本與權益資本籌資的比例為50:50o利率為10%,企業所得稅稅率為25%。在這種情況下應如何選擇籌資方案呢（假設籌資後息稅前利潤有80萬元和32萬元兩種可能）？從籌資方案

7、選擇計算值可知，當企業息稅前利潤額為80萬元時，稅前股東投資回報率〉利率10%（即債務成本率）。股東稅後投資回報率會隨著企業債務籌資比例上升而相應上升（從15%上升到22.5%）,這時應當選擇方案三，即50%的債務資本籌資和50%的權益資本籌資,此時應納稅額也最小（為15萬元）;當企業息稅前利潤額為32萬元時，稅前股東投資回報率〈利率10%（即債務成本率）。這時，債務比例越大，股東稅後投資回報率反