第十一章+中央银行的金融监管

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1、第十一章中央银行的金融监管1质疑：金融监管有效？2008年9月14日晚，在美国纽约的雷曼兄弟公司总部，两名员工抱着个人物品走出公司大楼。2第一节金融监管的必要性一、金融监管的内涵及发展（一）金融监管的内涵金融监管(Financialregulation；financialsupervision)是金融监督与金融管理的复合称谓。3一般是指依据金融法律、法规和社会公众利益需要，政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体及其经营活动实行监督、约束和管制，使它们依法运行的行为。金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规

2、制行为。4狭义的金融监管是指央行或其他金融监管当局依法对整个金融业（包括金融机构及金融机构在金融市场上所有的业务活动）实施的监督和管理。广义的金融监管是在上述监管之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监督等。5存款货币银行金融监管涉及金融领域货币市场外汇市场保险业衍生金融工具市场资本市场（证券业、投资基金）非存款货币银行金融机构6二、金融监管的发展20世纪以前，金融监管在其范围和力度方面与当代相比要小得多。早期的金融监管并没有固定的制度安排可循。政府对金融活动实施监管的法规依据最初可以追

3、溯到18世纪初英国颁布的旨在防止证券过度投机的《泡沫法》。71929-1933年爆发的世界性经济危机使大批金融机构破产倒闭，大危机的直接后果便是世界各国纷纷通过金融立法加强对金融业的监管。820世纪70年代后国际金融活动日趋复杂化、多样化，由此产生了对跨国银行的经营业务进行统一监管的必要。《对外国银行机构的监管原则》-1975巴塞尔银行监管委员会《关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》-1988巴塞尔银行监管委员会9进入20世纪90年代以来，金融风险出现了加剧趋势。加强中央银行的金融监管以及金融监管的国际合作再次引起人

4、们的重视。《有效银行监管的核心原则》-1997巴塞尔银行监管委员会102007底由美国最先爆发的次贷危机已经演变成一场全球最为严重的一次金融危机。在这次金融危机的背景下，许多国家又进一步对原有金融监管模式进行了重大改革。2009年4月英国伦敦G20峰会达成共识，各国政府应携手合作，加强统一金融监管，并保护金融消费者的利益11三、金融监管的一般理论（一）社会利益论社会利益论是在20世纪30年代世界经济危机爆发后提出来的。这一理论的基点是，金融监管的基本出发点就是维护社会公众的利益。12基本观点如下：由于市场的缺陷导致金融体系

5、存在着外部不经济，其自我运行所达到的利益目标不可能与社会利益保持一致社会公众利益的高度分散化13（二）金融风险论金融业是一个特殊的高风险行业所经营对象的特殊性-货币资金(包括债券、股票、保单等虚拟商品)高负债率14金融业具有发生支付危机的连锁效应金融机构是信用中介机构，与其内部和外部有着众多的债权债务关系，它一般处于债权债务网中的枢纽地位，由于信用的连带性，当某金融机构陷入支付危机，必然引发“多米诺骨牌效应”，可能导致全社会甚至全球范围内的支付危机。15（三）保护债权论—信息不对称对客户的损害信息不对称理论(informa

6、tionasymmetries)信息不对称在经济学方面的解释，就是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位。16具体地说，是指在市场经济活动中,参与交易的各类人员对有关信息的了解是有差异的;掌握信息比较充分的人员,往往处于比较有利的地位,而信息贫乏的人员,则处于比较不利的地位。一般而言，卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息，但相反的情况也可能存在。17信息经济学认为，信息不对称造成了市场交易双方的利益失衡，影响社会的公平、公正的原则以及市场配置资源的效率。经济交易过程中的信息不对称现象首先是由肯尼斯·约瑟夫·

7、阿罗于1963年首次提出。三位美国经济学家阿克洛夫、斯彭斯、斯蒂格利茨由于对信息不对称市场及信息经济学的研究成果获2001年诺贝尔经济学奖。18金融业也存在严重的信息不对称现象首先,银行、证券公司、保险公司等金融机构比其客户对自己所在的金融机构的风险拥有更为充分的信息，它们就可能利用这个条件，将金融风险转嫁给债权人。其次,在金融创新不断、金融业务综合化趋势下，信息不对称的问题更加突出。19第二节金融监管体制一、金融监管体制概述金融监管体制金融监管体制，也称为金融监管模式，即金融监管组织结构或金融监管制度结构。其含义有广义和

8、狭义之分20广义的金融监管模式：是指一国金融监管的制度安排，包括金融监管法律体系、金融监管主体组织结构、金融监管主体的行为方式等。狭义的金融监管模式：指金融监管主体的组织结构，即为实现金融监管职能，对金融监管主体的职责和权力的分配而设计的一系列行为规则。21金融监管体制的类型对一个国家来说，金融监管模式