中小企業互助融資機制研究

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1、中小企業互助融資機制研究♦中圖分類號：F830文獻標識碼：A內容摘要：本文從對互助融資理論意義探討出發分析其作用，並從模式選擇、外部環境建設和互助組織內部管理著手探索中小企業互助融資機制的中國模式關鍵詞：中小企業互助融資促進作用融資機制融資難問題已經成為制約我國中小企業發展的首要因素，主要是由於：一是中小企業自身風險過大而又不具備防范和抵禦風險的能力，達不到銀行要求；二是信息在資金需求和供給方之間的不對稱使得金融機構獲取信息不符合成本效益觀；三是銀行等金融機構服務中小企業的意識不強。互助融資是意大利金融界和中小企業緊密合作用以解決中小企業融資問題的一大創

2、舉，通過政府、金融機構和中小企業的共同努力建立起“互助擔保社團”,為其國內中小企業融資搭建瞭一個成本更低、效率更高的平臺。中小企業通過加入互助聯合體獲得集體對其貸款的共同擔保，有效增強瞭銀行的貸款意願互助融資對我國中小企業的作用（一）提高銀行放貸意願銀行向中小企業放貸一般多要求其提供擔保。中小企業又缺乏可抵押資產，導致其無法從銀行融資。互助融資模式可以很好地減少銀行對中小企業放貸所面臨的不確定性。根據集團行為理論，合格的互助組織出於對自身風險和長期發展的考慮會設定準入制度對其成員進行嚴格的選擇，隻有符合條件的企業才能加入組織。其在對融資項目進行擔保時又進

3、行瞭二次篩選，有效引導銀行資金資源流向優質企業。同時，互助組織以組織自有資金或全部成員資產為組織內成員貸款提供擔保，在嚴格控制擔保杠桿倍數的條件下除發生系統風險的情況外都可以很好地補償銀行未來的風險。通過互助融資的運用，在企業之間形成瞭協同效應,企業的貸款能力顯著提高，銀行對中小企業貸款的風險也明顯減少，有效的提高銀行放貸意願（二）降低企業資金成本風險的必要報酬率決定瞭中小企業貸款需要承擔比大型企業更高的利率。既便如此，中小企業也無法在必要報酬利率水平下獲取所需貸款。互助融資使企業間產生經營協同的效果，通過降低貸款風險、提供有效擔保的方式提高瞭互助組織內

4、企業的資信等級，降低其貸款基準利率水平。互助組織的非盈利性可以降低企業獲取擔保的成本，與從外部市場獲取擔保相比減少瞭融資過程中的額外付出（三）減少信息不對稱由於我國中小企業不需要向公眾披露財務信息，銀行隻能從企業報送材料中獲取所需信息。銀行通過聘請專業機構對企業進行評估、審計又不符合成本效益觀，先天性的信息不對稱很難得到緩解。互助融資的運用可以有效減少中小企業信息在企業和銀行間的不對稱程度。由於互助組織多為產業集群，具有地緣性或行業性的特點，企業之間相互瞭解程度高。互助組織比銀行更加容易獲取真實信息，也可以更好的辨別信息的真偽。組織對成員和擔保項目的選取

5、向銀行傳遞瞭企業和項目是否值得貸款的信息，降低瞭銀行獲取信息的成本並提高瞭信息的準確度（四）遏制企業違約行為現實中內一些企業為獲取貸款和向銀行提供虛假信息，甚至與銀行所聘請監督機構“合謀”。互助融資在針對企業提供虛假信息和後續違約行為方面具有一定的遏制作用。排除惡意騙貸行為，中小企業融資多為多次博弈，而不是一次性行為，其考慮的是長遠經濟利益。違約行為不僅影響未來融資能力，還會對其在行業內聲譽造成負面影響。企業的不良行為很難在互助組織內隱瞞，缺乏誠信將會使其未來交易變得困難，甚至難以在業內立足。信息的協同效應使得企業的違約成本因為信息的快速傳遞而增加，從而

6、減少瞭其融資違約意願並遏制瞭違約行為的發生我國中小企業互助融資機制探索互助融資雖然是意大利金融業的一項創新之舉，但是其在我國的運用卻屢見不鮮，特別是在農村地區，銀監會和農業聯合印發的《關於做好農民專業合作社金融服務工作的意見》更是為其掃清瞭制度障礙。雖然國內對於中小企業互助融資尚沒有相類似到其存在，即便是在沿海地區其作用發揮的也不夠明顯，僅處於初創期；互助融資雖然得到當地政府的支持，但是在法律和國傢層面並沒有為其提供制度保障，很容易造成“合法”與“非法”的模棱兩可，不利於該模式的大范圍推廣；現有的互助融資組織規模較小，有效的內部管理制度並沒有形成，其未來

7、發展還存在的政策，但是並沒有影響到其在內的開展，但是其中存在的問題仍非常明顯：互助融資在內並不普遍，在中西部地區很少見很大的不確定性。為此，需要從建立健全中小企業互助融資機制出發引導組織行為使之更好地服務於我中小企業的發展（一）互助模式的選擇“互助融資”不僅僅是一種新型融資方法或融資產品，而是一套融資騁系。在這套新型融資髏系中包含瞭許多互助模式，而選取不同的模式所導致的結果並不完全相同。就目前國內外的發展而言，互助融資模式主要有：協會類互助、公司類互助、基金類互助、非正式組織類互助和信用促進類互助。這些模式在國內都已被采用，結合制度安排以及各類模式的運行

8、效果進行比較分析後發現，以信用促進為基礎的公司制中小企業融資互助模式更加適合於我