基于存货质押融资模式的供应链协调研究

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1、第２２卷第３期运筹与管理Ｖｏｌ．２２，Ｎｏ．３２０１３年６月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＪｕｎ．２０１３基于存货质押融资模式的供应链协调研究白世贞，徐娜，鄢章华（哈尔滨商业大学管理学院，黑龙江哈尔滨１５００００）摘要：为分析供应链金融中存货质押融资模式下的供应链协调问题，验证回购契约对该供应链的协调效果，文章在分析集中式供应链的基础上，利用优化理论和方法构建了无契约协调时供应链的基准模型、传统回购契约下的供应链模型以及考虑目标订购量的回购契约下的供应链模型，通过三种情况下供应链及

2、供应链成员利润的对比，分析说明回购契约的协调效果。通过不同决策模式下供应链及供应链成员利润分析，给出回购契约完全协调该存货质押融资供应链的条件，最后通过仿真进一步验证了协调效果。关键词：供应链；存货质押融资；协调；回购契约中图分类号：Ｃ９３１＃文章标识码：Ａ文章编号：１００７-３２２１（２０１３）０３-０１８５-０９SupplyChainCoordinationBasedonInventoryFinancingＢＡＩＳｈｉ-ｚｈｅｎ，ＸＵＮａ，ＹＡＮＺｈａｎｇ-ｈｕａ（SchoolofManagement，HarbinUniv

3、ersityofCommerce，Harbin１５００００，China）Abstract：Ｔｏｓｔｕｄｙｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎｐｒｏｂｌｅｍｓｕｎｄｅｒｉｎｖｅｎｔｏｒｙｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ａｎｄｖｅｒｉｆｙｔｈｅｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎｅｆｆｅｃｔｏｆｔｈｅｂｕｙ-ｂａｃｋｃｏｎｔｒａｃｔ，ａｃｅｎｔｒａｌｉｚｅｄｓｕｐｐｌｙＣｈａｉｎｉｓｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄ．Ｕｓｉｎｇｔｈｅｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｔｈｅｏｒｙａｎｄｍｅｔｈｏｄｓ，ａｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｍｏｄｅｌｗｉｔｈｏｕｔａｎｙｃｏｎｔｒａ

4、ｃｔｓ，ａｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｍｏｄｅｌｗｉｔｈａｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｂｕｙ-ｂａｃｋｃｏｎｔｒａｃｔａｎｄａｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｍｏｄｅｌｗｉｔｈａｂｕｙ-ｂａｃｋｃｏｎｔｒａｃｔｃｏｎｓｉｄｅｒｉｎｇｔｈｅｔａｒｇｅｔｑｕａｎｔｉｔｙａｒｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄ．Ｔｈｅｃｏｏｒｄｉｎａ-ｔｉｏｎｒｅｓｕｌｔｓａｒｅｐｒｏｖｅｄｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｃｏｍｐａｒｉｓｏｎａｍｏｎｇｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｐｒｏｆｉｔｓｉｎｔｈｅｔｈｒｅｅｃａｓｅｓ．Ｐｅｒｆｅｃｔｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓａｒｅｇｉｖｅｎｂ

5、ｙａｎａｌｙｚｉｎｇｔｈｅｐｒｏｆｉｔｓｕｎｄｅｒｄｉｆｆｅｒｅｎｔｄｅｃｉｓｉｏｎｐａｔｔｅｒｎｓ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｓｔｕｄｙｒｅｓｕｌｔｓａｒｅｉｌｌｕｓｔｒａ-ｔｅｄｂｙａｎｕｍｅｒｉｃａｌｅｘａｍｐｌｅ．Keywords：ｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎ；ｉｎｖｅｎｔｏｒｙｆｉｎａｎｃｉｎｇ；ｌｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎ；ｂｕｙ-ｂａｃｋｃｏｎｔｒａｃｔ０引言近年来，众多中小企业频繁被爆破产、老板跑路等现象，为国民经济的发展敲响警钟，这说明融资难问题仍然困扰着中小企业，阻碍他们的发展，中小企业迫切需要创新融资方式。其中，存货质押融资

6、是目前广为欢迎的中小企业融资方式之一，它以整条供应链的贸易关系为背景，引入专业的第三方物流企业作支撑，盘活了供应链中的物流和资金流，为供应链及物流金融机构创造价值。存货质押融资业务受到国内外专家学者的广泛关注，相关的研究也如火如荼地开展起来。存货质押融资模式下供应链企业的库存决策非常重要。ＸｉｕｌｉＣｈａｏ等考虑了一个具有资金约束的零［１］售商的动态库存控制问题，设计模型给出了最优的库存控制策略。李毅学等针对委托监管模式下季节性存货质押融资业务，建模分析了融资约束下风险中性的借款企业的订购决策和下侧风险规避银行的质［２］押率决

7、策。ＣｈａｎｇＨｗａｎＬｅｅ等从存货融资成本的角度，对一些契约与贸易信贷结合以协调供应链进行［３］了研究，并给出了供应商和供应链整体利润最大化时的最优贸易信贷水平。Ｂａｂｉｃｈ通过一个动态、随收稿日期：２０１２-０８-２８基金项目：国家自然科学基金资助项目（７１０４０００１）；哈尔滨商业大学研究生创新科研项目（ＹＪＳＣＸ２０１１-１６７ＨＳＤ）；黑龙江省教育厅人文社科面上项目（１２５２２０５２）作者简介：白世贞（１９６２-），男，教授，博导，研究方向：物流与供应链管理，供应链金融，供应链协调；徐娜（１９８７-），女，硕士研究生

8、，研究方向：供应链金融，供应链协调，供应链管理。１８６运筹与管理２０１３年第２２卷机的周期检查模型，研究了制造商的联合库存水平和补贴决策。给出了制造商的最优联合库存和财务补［４］贴水平，为制造商制定订货和补贴策略提供了借鉴。ＰａｎｏｓＫｏｕｖｅｌｉｓ等考虑零售商面临随机市场需