基于配额型碳资产质押的供应链融资模式研究

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1、基于配额型碳资产质押的供应链融资模式研究StudyofSupplyChainFinancingBasedonQuotaCarbonAssetPledge学科专业：管理科学与工程研究生：高振娟指导教师：赵道致教授天津大学管理与经济学部学院二零一三年十一月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：

2、签字日期：年月日我是爱天大的！！学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要低碳经济给企业的传统生产经营带来了减排压力，在碳交易的背景下，碳排放权成为一种新兴的企业资源，可以作为一种商品进行交易，同时，碳排放权作为企业的一种资产具有较大的融资应用价值。中小企

3、业是社会经济最活跃的部分，却一直面临资金筹集的困境，寻找低碳经济中更适合企业的新型融资途径势在必行。供应链融资作为一种新的融资模式，因其利用整个供应链资信水平弥补了中小企业信用低的融资劣势，成为中小企业可行的融资途径。文章首先界定了供应链层面的碳资产概念并分析了其可质押性。本文在分析现有的供应链融资模式的基础上，利用演进的思路从供应链资源、结构和实践三个角度分析了碳交易下供应链融资的新趋势。顺应供应链融资的演进方向，文中提出了碳交易框架下配额型碳资产质押的融资模式，以解决供应链企业低碳化过程中的融资难题。基于以上演进方向，文章针对银行和减排企业形成的二级供应链，建立了可选

4、择贷款额的配额型碳资产质押模型，利用博弈的思想，分析了减排压力下该模型运作中银行和企业的决策，推导出模式运作的条件。文章发现企业融资后最优产量和减排量均增加的结论。同时，在银企最优决策下，存在企业减排成本系数改善程度和财务能力的可行范围，使得融资后企业利润增加，从而证明了模式的可行性和有效性。并根据企业利润和企业财务能力的关系分析，发现本文的融资模式对财务能力较弱的中小企业融资有着更好的支持效果。最后，本文利用算例研究的方法，选择低碳经营压力典型的钢铁行业数值进行分析，对配额型碳资产质押模型进行数据分析，进一步验证模式效果的同时，找到了模式的关键风险控制因素，并提出了具体

5、的风险管理措施。关键词：低碳经济供应链融资碳资产质押可选择贷款额ABSTRACTLowcarboneconomybringspressuretotraditionalenterprisewiththelimitationoftheemissions.Underthecarbontradingbackground,carbonemissionpermitbecomesakindofnewresource,whichcanbetraded.Atthesametime,carbonemissionpermithasfinancingapplicationvalueasakind

6、offinancialasset.Smallandmedium-sizedenterprises(SMES)havebeenfacingthefinancingdifficultyisthemostactivepartoftheinthesocialeconomy.Itisimperativetolookfornewfinancingwaywhichissuitableforlowcarboneconomy.Asanewfinancingway,supplychainfinancingneedslowercreditlevelthatcanhelpmoreSMEStoov

7、ercomefinancingdisadvantage.Firstofall,thisarticlegavethedefinitionofthesupplychaincarbonassets,andanalyzeditspledge.Then,itanalyzedtheexistingsupplychainfinancingmodelandtheevolutionpathfromtheperspectivesofsupplychainresources,structure,andpractice.Thispaperputfor