存货质押融资的供应链金融服务研究

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1、上海交通大学硕士学位论文存货质押融资的供应链金融服务研究硕士研究生：沈承勇学号：1093519022导师：任建标教授申请学位：工学硕士学科：物流工程所在单位：中美物流研究院答辩日期：2012年2月授予学位单位：上海交通大学DissertationSubmittedtoShanghaiJiaoTongUniversityfortheDegreeofMasterPRICINGSTUDYOFSUPPLYCHAIN-FINANCESEVICEFORINVENTORYIMPAWNFINANCINGCandidate：ShenChengyongStudentID:1093519022Sup

2、ervisor：Prof.RenAcademicDegreeAppliedfor：MasterofEngineeringSpeciality：LogisticsAffiliation：SUGLIDateofDefence：Jan,2012Degree-Conferring-Institution：ShanghaiJiaoTongUniversity上海交通大学硕士学位论文存货质押融资的供应链金融服务研究摘要本文回顾了供应链金融的相关理论，总结了供应链金融服务的外部环境和供应链金融服务的框架，并重点介绍了存货质押融资服务。在定性研究基础上，本文还定量的研究了供应链金融服务契约中两

3、个最常用的变量:质押率和贷款利率。在研究的过程中引入了供应链契约中的违约惩罚机制。分别考虑了违约惩罚金为固定常数和变量两种情形下，存在最优质押率和贷款利率，使得银行为了追求期望收益最大并且在可容忍风险范围内，并解出了最优值。在建立数学模型的基础上，通过数据算例分析验证了本文得到的结论。本文研究结论表明，当其他参数固定时，存货的价格波动越大，质押率就越小。这是因为存货价格波动越大，期末存货的变现价值波动就越大，对于银行的风险就越大，银行为了降低风险，所以降低质押率。本文研究还表明别的参数不变时，贷款利率越高，质押率就小，这是因为贷款利率越高，期末本息和就越大，企业违约可能性就更大

4、，银行风险也越大，所以质押率越低。本文的主要创新点为采取定量的方法研究了供应链金融契约中关键的变量，并引入了违约惩罚机制，使得模型更贴近现实，并且综合考虑了质押率和贷款利率两个变量，证明了存在唯一的最优质押率和贷款利率组合，使得银行在可承受风险范围内期望收益最大。实际应用中，可以应用本文提供的模型确定最优质押率和贷款利率，为金融机构在供应链融资决策中提供参考。关键词：存货质押融资、存款利率、贷款利率、价格波动、需求随机I上海交通大学硕士学位论文PRICINGSTUDYOFSUPPLYCHAIN-FINANCESEVICEFORINVENTORYIMPAWNFINANCINGAB

5、STRACTThispaperreviewsthetheoryofsupplychainfinance,summarizestheexternalenvironmentofthesupplychainfinancialservicesandsupplychainfinancialservicesframework.Thispaperhighlightstheinventoryfinancingservices.Onthebasisofthequalitativeresearch,quantitativeresearchonthetwomostcommonlyusedvariab

6、lesinthefinancialservicescontractinthesupplychain:thepledgerateandlendingratesareconducted.Contractbreachpenaltymechanismofsupplychaincontractisintroducedinthisstudy.Twocases:thepunishmentofthecontractbreachareafixedconstantandvariableareconsideredseparately,thereisanoptimalpledgerateandlend

7、ingratesinbothcases,inpursuitofmaxexpectedreturnwithintolerablerisk.Basedonthemathematicalmodel,anumericalexampleisconductedtoverifytheconclusionofthisarticle.Thisstudyconcludedthat,whenotherparametersarefixed,thegreaterinventorypricevolatility,the