2016年投资策略分析与展望

《2016年投资策略分析与展望》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、2016年投资策略分析与展望016年投资策略分析与展望一、我国证券市场的现状与问题市场避险机制薄弱，政策多次成为股市大波动的前提从中国证券市场10年发展来看，市场避险机制几乎没有，投资者只有买入股票等待盈利，而做空机制从很大程度上就意味着亏损，对于公平交易的市场而言，缺少市场避险机制的中国证券市场仍然在慢步前行。中国证券市场从开始到目前，被业界称之为“政策市”。从目前现状来看，仍然是政策左右着大盘的起伏，2016年初的上涨更多的是政策利好出台的刺激，2016年6月份中国A股市场跌停，政策是股市大波动的主要因素。这仍然反映

2、出市场处于"新兴加转轨"的过程当中。证券市场规模过小，市场不稳定、波动幅度大以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，而我国目前股市投资者为3300万人，仅占全国总人口的％。一方面我国股票市场系统风险过高，纽约证券交易所的系统性风险占1/4,非系统性风险占3/4,而上海证券交易所的风险结构则与之相反，系统性风险占2/3,非系统性风险占l/3o另一方面股票市场波动性大，道琼本文由论文联盟http：//收集整理斯工业指数在1885-199

3、3年这超过一百多年的时间里，单日涨跌幅超7%的次数仅15次，而上证指数在2002-XX年这七年中就有23次之多。美国股市中股票的年波动率为20%左右，而中国股票市场的这一数字为60%。投资者的非理性最直观的表现就是我国股市的年平均换手率明显高于西方国家股市的年平均换手率。经济学家认为纽约证券交易所的年平均换手率约在60%-100%之间。根据国泰君安的研究报告，自1994年至2016年，中国股市的年换手率最低为199%,最高为1350%,沪、深两市的年平均换手率为522%和527%。较髙的换手率说明投资者频繁买卖股票，投机

4、倾向显著，不看重上市公司的长期盈利能力。非理性行为普遍存在于投资者中，极易造成股价的大幅波动，使股票指数脱离宏观经济指数出现单边涨跌的非正常现象。二、我国证券市场的投资建议与总结反向投资策略反向投资策略的组合形成期应在三至六个月左右，持有期在一至两年左右。在我国股市使用反向投资策略构建出的组合能够获得超额收益。大胆得出一个猜测，组合形成期越短，股票的惯性特征也就越明显。因为我国股票市场换手率高，导致反转现象和动量现象具有短期化的特征。应对2016年初的“熔断”现象，反向投资不失为一个好的选择。各主要行业具体投资建议①食品

5、饮料行业2016年年度投资策略报告：转型牛，成长牛。对板块整体维持“增持”观点，相对收益方面，和三条主线相对应的标的有：壳组合：莲花味精、海南椰岛、珠江啤酒、中葡股份、深深宝；受益于老龄化+人口刺激方向的标的有：黑芝麻、汤臣倍健、奶粉产业链相关龙头公司；国企改革投资主线可关注：古井贡酒、恒顺醋业、顺鑫农业、伊力特、天润乳业。？②传媒行业2016年年度投资策略报告：寻找社交及长视频领域。原生IP的天然用户基础，使得盈利更易具备可持续性。2016年，随着手游、动漫兴起IP潮，娱乐产业、影视产业也紧随步伐，开始购买文学IP的改

6、编权，通过影视、游戏、主题公园、衍生品售卖等多种方式将其变现。由于原生IP已经过市场检验和用户培育，引入综合娱乐内容平台后，实现了单一粉丝用户向ACGN用户拓宽，进而使得IP价值发挥到最大。建议关注SuperIP剧储备基础坚实，基于IP开发多产品矩阵的华策影视以及收购体育IP皇家西班牙人足球俱乐部，拓展互动娱乐平台的互动娱乐。证券市场的投资总结研究发现P/B和P/E两个指标可以对非系统性风险进行分散，进而来获得一定的市场收益。通过周期性与非周期性股票间在不同阶段在投资收益率方面进行科学的分析和研究，并运用一些具体的投资策

7、略，所产生的一些投资效果将更会理想。建议广大投资者通过运用价值投资理念来实现股票的选择。在具体的选股过程中，应将重点放在P/B和P/E两个指标上，同时也应关注公益事业以及工业等一些行业的股票上，特别是一些在证券市场上处于主要地位的公司股票。一些发展较为成熟的上市公司更应对其自身的股票政策进行完善和健全，加强现金股利的派发力度，不断强化股利政策在证券市场上的持续性和稳定性发展。政府应当不断的对上市公司的股利政策进行规范和引导，持续健全证券市场的机构建设工作，引导上市公司能够保持稳定的而且持续的市场股利政策，这样广大投资者可

8、对上市公司的股利政策和上市公司的经营情况进行有效的预测，在很大程度上实现价值投资策略在中国证券市场上的运用，从而不断推进我国证券市场走向成熟和优秀的道路。