溩hBOT融資風險防范措施

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1、淺議BOT融資風險防范措施提要基礎設施作為決定國際競爭力水平的關鍵性因素，已經成為發展中國傢發展的重點內容。BOT戰略對於深化我國融資體制改革，加強基礎設施建設步伐，以及促進社會主義市場經濟發展具有十分重要的現實意義。本文從基礎建設實施BOT融資的必要性分析，探究當前BOT融資中存在的風險，以此為基礎探究BOT融資風險的防范措施關鍵詞：BOT融資模式；融資風險；防范措施中圖分類號：F83文獻標識碼：A隨著城市規模的發展，BOT戰略的實施為項目融資提供瞭一種新的方式。作為一種新型的項目融資模式，BOT項目融資主要用於城市基礎設施建設及運用的領域。B

2、OT（建造-經營-移交），是相對比較簡單或典型的特許經營項目融資模式，有關其涵義，國傢計委是這樣定義的：政府部門通過特許權協議，在規定時間內，將項目授予外商或民企為特許權項目成立的項目公司，由項目公司負責項目的投融資、建設、運營和維護，特許期滿後項目公司將特許項目無償交給政府部門一、實施BOT融資模式管理的必要性由於BOT融資模式具有生命周期長、參與者多等優點，因而對於維護城市基礎設施資金不足、解決政府建設等問Bg具有現實性意義。在實際的項目融資管理中，BOT融資模式的主要參與人有項目發起人、項目投資者、貸款銀行以及項目企業等。基礎設施領域實施B

3、OT融資模式，其必要性分為以下方面：(-)有限的資金與較大的需求之間的矛盾。我國基礎設施建設項目耗費資金巨大，但是基礎設施在滿足經濟建設發展的需求方面具有十分重要的作用。結果就導致任務繁重的基礎設施建設與有限的資金使用之間產生瞭難以調和的矛盾。隨著基礎設施服務價格的規范，各種不合理體制的完善，基礎設施部門利用外資的規模必將大有起色。BOT方式是基礎設施建設項目引進外資的有效途徑。與此同時，我國民間資本的迅速增長，BOT能使各政府在不失去控制力的前提下，由於不必政府直接負責融資工作，通過有效地實行建設項目市場化，充分發揮民間投資及外資的活力，能夠解

4、決政府風險不斷增長的問題，是克服基礎設施融資障礙的有效途徑，也使民間資本利用BOT模式進行基礎設施建設成為可能。因此，BOT靈活多樣的項目融資及獨特的風險管理體系使政府擺脫瞭債務和風險逐步上升的困境(二)公共部門管理的低效率。計劃經濟與市場經濟轉軌時期，公共部門的運行機制與市場經濟目標之間仍然相差甚遠。由於基礎設施建設涉及到國傢的命脈，政府從未放松過對它的控制。由於基礎設施本身所具有的非競爭性，其主要是由政府直接提供或者是政府與一些私有企業部門合作，以至於在基礎設施建設上，公共部門管理的效率比較低。在這種環境下，非政府的作用就應得到最大限度的發揮

5、，BOT方式通過特許期的約束，規定項目的最終所有權屬於政府，使政府不必失去控制權而獲得資金，授權期滿後項目無償轉讓給政府。因而，BOT在政府引導下的基礎設施供給方式，使得政策導向與民營和外資的價值取向相一致，在融資、建設、運營過程中，這一融資方式適應瞭這一要求(三)防范手段。信用保證、合同和保險是風險防范的主要手段。信用保證包括各種擔保和保證，常見的有完工擔保、資金缺額擔保以及政府提供的有關擔保。例如，在馬來西亞的850公裡長的南北高速公路BOT項目中，政府對特許權所有者提供瞭因車流量不足和外幣匯率與利息率變動而造成的損失的擔保,對項目的順利運營

6、起到瞭至關重要的作用。合同主要是項目公司同原料供應商、能源供應商、產品使用者等簽訂長期的購買及供應合同，以應對能源及原材料供應風險及項目市場風險。保險主要是防范不可抗力風險，主要有工程保險和政治保險兩類。以項目風險可否為項目參與人控制，分為可控制風險，如完工風險、運營風險、市場風險等；不可控制風險，如政治風險、金融風險、不可抗力風險等二、BOT模式融資風險分析(-)建設期風險。建設期的風險分為：一是貸款利息風險。基礎設施項目一般采取的是長期貸款浮動利率政策，一旦央行對貸款利率作出調整，項目所承擔的償還利息就會發生改變；二是征地費用不確定性引發的風

7、險。征地方式的不同就會導致征地費用產生差異，費用的不確定就會帶來不同程度的風險；三是工程費投資風險。工程費投資風險是由於投資預算編制不準確、設計方案發生轉變、施工費用的增加等造成（二）營運期風險。營運期風險主要體現在營運期的收入、費用兩大方面。項目營運期的收入風險會隨著時間的推移而降低，隨著經濟的發展與人民生活水平的提升，基礎設施建設成為國民經濟命脈。有關營運期的風險分析與我國的經濟景氣程度、基礎設施的維護與建設等因素密切相關。營運期的費用主要包括基礎設施管理費、養護費、折舊費等，對於營業稅和所得稅，需要嚴格按照國傢稅率以及費率標準上繳，由於稅率

8、和費率標準變動可能性較小，因而風險較小（三）政治及法律風險。BOT融資模式作為一種新型的項目融資，該模式需要專門的法律規定及制度體系來支