規范地方融資平臺防范金融財政風險

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1、規范地方融資平臺防范金融財政風險為應對美國次貸危機和全球金融危機的沖擊，我國出臺瞭4萬億經濟刺激計劃，各地政府為籌措資金,繞開現行體制與政策障礙，成立瞭集融資、建設、經營和債務償還為一體的城市投資公司作為融資平臺,代替政府直接與間接融資，對於加強基礎設施建設以及應對國際金融危機沖擊中發揮瞭積極作用。我們對衡陽市地方政府融資平臺情況進行瞭一次調查，剖析地方政府融資平臺的主要特點，分析其風險狀況，關註在急劇膨脹下隱藏的風險，建議從不同層面、不同視角規范融資平臺，防范金融財政債務風險一、基本情況2002年衡陽市城市建設投資有限公司成立，為衡陽市首傢政府

2、融資平臺，到目前已發展到13傢政府融資平臺公司，其中市級4傢，縣級9傢。主要分佈在交通運輸、城市建設、土地儲備、國資經營等領域，如衡陽市城市建設投資有限公司，衡陽市非稅收入征收管理局，衡陽市湘江水利投資開發有限公司，衡陽市土地儲備中心等。全市13傢融資平臺中城建投資公司類占9傢至2010年6月末，全市13傢政府融資平臺公司，資産總額為176.39億元，負債總額84.91億元，自有資金總額41.02億元，融資總額73.04億元，已開工項目數38個，已開工項目計劃投資額64.75億元，已開工項目到位資金35.4億元，計劃開工項目計劃投資額45.66億

3、元二、主要特點1、規模迅速膨脹。2008年12月末衡陽市地方政府融資平臺在轄內銀行貸款餘額為7.16億元，到2010年6月貸款餘額為28.495億元，在一年半時間內淨增21.335億元，增加3.98倍。還有國開行湖南省分行對地方政府融資平臺貸款餘額為28.335億元。2009年，衡陽市城市建設投資有限公司通過發行債券融資15億元。至2010年6月末,衡陽市各級政府融資平臺融資總額達到73.04億元2、地方政府主導。13傢政府融資平臺公司都由政府主導設立，董事會、監事會成員由政府任命，通過財政註資、土地劃撥、規費收入等形式註入資本金。如衡陽市政府先

4、後向市城市建設投資有限公司註入瞭市自來水公司、公交公司、道路公司等優質企業資產和近15000畝土地資源。同時，還將城市道路建設項目兩廂各200米可用土地的受益權，市本級行政事業單位的經營性資產，自來水、污水處理、垃圾處理、戶外廣告、公交線路、停車位、車輛通行收費等經營特許權，市財政用於城市建設的資金等資源整合到該公司名下3、“打捆貸款”模式。打捆貸款是指以城市建設投資公司為承貸主體，以財政出具的還款承諾作為償債保證，將若幹基礎設施建設項目組合起來作為一個整體項目向銀行貸款的一種融資方式。目前衡陽市政府與國開行湖南省分行達成50億貸款協議，主要用於

5、供水、供電、城市道路等若幹項目,貸款餘額為28.335億元4、項目貸款為主。至2010年6月，13傢政府融資平臺公司項目轄內銀行機構貸款餘額20.523億元（其中，3-5年與5年以上期限的餘額合計為16.658億元，占比為81.17%）,占貸款總額的72.02%o已開工項的37個項目中，公益項目為20個，占比為54.05%三、風險控制目前衡陽市政府融資平臺公司在轄內金融機構貸款餘額為28.495億元中，正常貸款為28.02億元，占比為98.33%；關註類貸款為0.39億元，占比為1.37%；不良貸款為0.086億元，占比為0.3%o衡陽市地方政府

6、融資平臺依靠非財政資金償債的貸款比例僅為9.48%。地方融資平臺尚未出現不良貸款的風險有以下主要因素：還款期限未到。調查的融資平臺項目貸款的建設期和還款期設定時間較長。目前項目還處於建設期,隻需償還貸款利息部分，而該利息已計算在投資總額中，列為“正常貸款”。從衡陽市地方融資平臺項目貸款期限看，沒有發放1年內貸款，1-3年類占18.8%,3-5年類占41.5%,5年以上占39.6%,3年以上中長期基建類貸款占81.1%,到2013年將出現償還本金的高峰銀行多頭授信。調查中13傢地方融資平臺獲得多傢銀行的授信，其可以在授信額度內借新還舊，以甲還乙，可

7、以暫緩風險暴■■兰資產抵押高溢。銀行對有政府背景或政府擔保、有土地抵押的融資平臺高看一眼，厚愛有加，在審查審批上綠燈放行，而融資平臺為瞭獲得更多的貸款，又虚高土地溢價，給融資平臺抹上一層保護網銀行監控缺位。由於融資平臺政府色彩濃厚，銀行髙度寬容,不按具體項目監控其資金流向和用款進度，加之融資平臺公司的財務報表不規范、不透明，商業銀行很難獲得真實準確的背景資料，很難對融資平臺公司進入深入的貸後管理，掩飾真實償債能力不足的風險四、風險表現借款主體風險。調查中融資平臺與地方政府有關部門是“一套人馬，兩塊牌子”，存在政企不分，現代公司治理結構不健全，公司

8、法定負責人和主要業務人員由政府有關部門人員兼職或指派，資本來源通常是財政註入或存量公共資産拼湊註入，盈利模式主要依賴於項目的使用權出讓收