环境不确定性、高管权力与税收激进度-

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1、环境不确定性、高管权力与税收激进度*【摘要】稅收激进行为可以增加公司留存收益，公司税收激进度不仅受环境不确定性影响，同时，高管权力亦对税收激进度有所驱动。以2007-2012年我国A股上市公司为样本，实证检验环境不确定性与高管权力对公司税收激进度的影响。研究结果表明，环境不确定性与高管权力均会提高公司税收激进度，但二者呈现相互竞争关系，从而在一定程度上相互抑制了各自对公司税收激进行为的影响。进一步发现，就环境不确定性和高管权力这两因素来说，前者是影响税收激进度的主导因素，但随着它的减弱，对高管机会主义行为的约束作用也

2、减弱。这些研究结论可为税收政策制定及其监督机制完善提供经验证据和意见参考。【关键词】环境不确定性；高管权力；税收激进度；税收规避行为中图分类号：F230；F810.42文献标识码：A文章编号:1004-5937(2015)07-0107-10一、引言经济愈发展，税收问题愈发突出。公司通过各种节税和避税手段将更多本应属于国家的经济资源留存于公司，进而增加公司价值和管理层收益，公司藉此最小化其税收的行为正日益成为世界各国公司的普遍特点，但这一行为随公司所处环境及自身异质性的不同而不同。已有研究表明，环境因素不可避免地会对

3、公司经营决策有所作用，公司税收策略这一重要经营决策理所应当受环境不确定性影响。事实上，在我国转轨经济时期，政治、经济、规则、法律和市场等因素变动频繁，环境的复杂性与动荡性愈加明显，环境不确定性亦随之提高。在此条件下，出于对留存收益更大的需求，以及鉴于高环境不确定性下动荡复杂的外部条件，公司恐更易实施税收激进行为。在所有权与经营权分离的现代公司中，所有者与管理层利益目标的不一致导致了管理层“自利动机”下的机会主义行为，高管完全有可能利用公司税收激进行为谋求私利。同时，在管理层税后收益激励机制导向下，作为高管激励重要影响

4、因素之一的高管权力，其自身的膨胀也进一步促发了公司税收激进行为。因此，环境不确定性和高管权力都可能成为公司税收激进度的主要动因，且二者相互作用、相互影响。但是，这二者对税收激进行为会有什么样的影响？它们之间的相互影响又表现如何？是相互协同，进而更大程度地提高公司税收激进度，还是相互制约，从而抑制公司税收激进度？基于此，本文从环境不确定性和高管权力视角对公司税收激进行为予以研究，并就二者对公司税收激进行为的影响及相互作用进行深入分析。文章可能的贡献在于：第一，以环境不确定性为视角分析了公司税收激进度的影响因素，丰富了环

5、境不确定性经济后果的文献研究。基于目前我国正处于经济转型时期，经济和制度环境等因素不断变革的背景，研究环境不确定性与公司税收激进之间的关系，为深化理解国家经济转型及其作用机制提供了新视角，同时也为环境不确定性对现代公司绩效作用机制的研究开拓了新思路。第二，以我国转轨经济背景下A股上市公司为研究样本，检验了环境不确定性与高管权力对公司税收激进度的互动作用，丰富了相关理论，促进了经济转型时期环境特征对公司经营管理策略影响的深入了解。二、文献综述与研究假设税收作为公司的一项现金支出，其实质是政府主导下的资源再分配活动。公司

6、通过节税与避税的黑箱操作旨在达到降低税负、留存收益的目的，公司的这一行为又被称为公司稅收激进行为，这一问题的研究框架源于AllinghamandSandmo(1972)的经典模型(简称A-S模型)。在A-S模型中，作者不仅假设人是完全无道德的，同时还假定人是一个风险规避者，在此基础上，依据效用最大化原则，探讨了人在不确定条件下对税法的遵循程度问题。A-S模型的结果告诉我们，税收激进行为取决于所实施的激进行为被发现的可能性、被惩罚的金额和风险偏好。众多学者在此基础上对税收激进行为进行了深入研究，比如，Yitzhaki(

7、1974)在模型中加入了税率，认为税收激进度随税率的提高而减少;Dirk(2004)通过纳入时间因素完善了这一模型。结合权变理论，作为一个开放的系统，公司所处环境不可能一成不变，公司经营决策必须与所处环境(尤其是公司面临的外部环境)保持一定的适应性才能保证公司的良好运作。所以，环境因素是公司制定经营决策时必须考虑的因素之一，而公司税收激进行为毫无疑问是公司的重要经营决策之一，毋容置疑，这一行为也将受公司所处环境的影响。目前我国正处于经济转轨时期，法律和政治等因素日益复杂且动荡变化，由此也造成环境的高度不确定。一方面，

8、环境不确定性提高，公司面临的实现财务目标的压力必将随之增大，其现金流和收益变动也将愈加频繁，公司更有可能发生财务危机，因此需尽力权衡投资和收入以备动荡环境所致的不时之需，公司将需要并留存更多的资金；另一方面，较高的环境不确定性降低了股东等外部投资者对公司经营的信心，由此带来信贷困难等一系列困境甚至危机，基于此，公司更有动机在环境不确定性高的情况