金融监管理论与实务 第8章 金融市场监管

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1、第八章金融市场监管讲授内容：第一节货币市场监管第二节外汇市场监管第三节黄金市场监管第四节金融衍生产品市场监管复习与思考第一节货币市场监管第八章>>第一节一、同业拆借市场的监管(一)同业拆借市场准入监管同业拆借是金融机构法人之间相互融通资金的行为。中国规定参加同业拆借市场的对象仅限于经过中国人民银行批准，并在工商行政管理机关登记注册的商业银行和其他金融机构。非金融机构和个人不得以任何形式参加同业拆借市场，不具有法人资格的银行分支机构不能参加，中国人民银行及其分支机构不得以任何形式参加同业拆借。第八章>>第一节一、同业拆借市场的监管(二)同业拆借资金监管金融机构的拆出资金仅限于交足法定存款准备金

2、、留足备付金和归还中国人民银行再贷款后的闲置资金，严禁占用联行汇差资金和人民银行借款去搞拆借；拆入资金只能用于弥补票据清算、联行汇差的头寸不足和解决临时性、季节性资金周转的需要，拆入资金不得用于弥补信贷收支缺口，不得用拆借资金发放固定资产贷款或者用于投资。第八章>>第一节一、同业拆借市场的监管(三)同业拆借资金额度监管根据资产负债比例管理的要求，中央银行规定了金融机构拆入、拆出资金的比例：拆入资金余额与各项存款余额之比不得超过4%，拆出资金余额与各项存款余额(扣除存款准备金、联行占款)之比不得超过8%。基金管理公司回购的资金余额不得超过基金净资产的40%；证券公司拆入、拆出资金余额均不得超过

3、实收资本金的80%；债券回购资金余额不得超过实收资本金的80%。第八章>>第一节一、同业拆借市场的监管(四)同业拆借资金期限监管同业拆借期限分为7天(含7天)以内的同业头寸拆借和7天以上、4个月以内的同业短期拆借。商业银行向证券公司、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司拆出资金的期限不得超过7天；政策性银行、证券公司、保险公司在同业拆借市场上只能拆入7天以内的头寸资金。同业拆借应以7天以内的头寸拆借为主，商业银行之间的短期拆借，最长不得超过4个月。第八章>>第一节一、同业拆借市场的监管(五)同业拆借资金利率监管同业拆借利率是拆借市场上的资金价格，其确定和变化要受制于银根松紧、中央银行

4、的货币政策意图、货币市场其他金融工具的收益率水平、拆借期限、拆入方的资信程度等多方面因素。(六)同业拆借合同监管参加同业拆借的双方必须签订拆借合同，合同内容包括拆借的金额、期限和利率，以维护拆借双方的权利和义务。第八章>>第一节二、证券回购市场的监管(一)国外回购市场监管的立法模式1.以德国为代表的“原则禁止，例外允许”的立法模式2.以美国为代表的“原则允许，例外禁止”的立法模式近年来，股份回购逐渐成为美国上市公司的家常便饭，几乎每天都有股份回购事件的发生，回购的单项金额和总规模都大大增加。第八章>>第一节二、证券回购市场的监管(二)中国回购市场监管1.加强证券回购交易市场准入的监管2.严禁

5、买空卖空的投机3.禁止超范围的回购交易4.控制回购交易的风险5.加强买断式回购业务监管第八章>>第一节三、货币市场基金监管(一)货币市场基金投资对象的监管货币市场基金不得投资于以下金融工具：股票；可转换债券；剩余期限超过397的债券；信用等级在AAA级以下的企业债券；中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。第八章>>第一节三、货币市场基金监管(二)货币市场基金的投资组合的监管投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%；存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30%；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的

6、5%；在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%；中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。第八章>>第一节三、货币市场基金监管(三)货币市场基金投资组合的剩余期限的监管货币市场基金投资组合的平均剩余期限，不得超过180天。以市场利率为基准利率的可变利率或浮动利率债券，利率调整频率小于一年的债券的剩余期限等于计算日距下一个利率调整日的剩余时间；回购协议的剩余期限等于计算日距协议规定的交易基础债券的日期的剩余时间。第八章>>第一节第二节外汇市场监管第八章>>第二节一、外汇市场监管的概述(一)外汇市场监管的对象外汇市场上的交易对象包括外国货币、外币支付凭证、外币有价证

7、券以及其他在外汇收支中所使用的各种支付手段和外汇资产。(二)外汇市场监管机构1.国家授权中央银行对外汇市场进行管理，如英国的英格兰银行。2.国家设立专门的外汇管理机构对外汇市场进行管理。3.由国家的行政部门负责外汇市场管理。第八章>>第二节一、外汇市场监管的概述(三)外汇市场监管的形式1.直接监管指外汇市场监管机构对外汇市场上的外汇供求直接从数量上进行控制。主要措施包括：实行统一的外汇买卖政策；实行不由市场供