金融监管理论与实务 第10章 金融创新与金融监管

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1、第十章金融创新与金融监管讲授内容：第一节金融创新概述第二节金融创新的风险与金融监管复习与思考第一节金融创新概述第十章>>第一节一、金融创新的含义所谓金融创新也就是各金融机构为了实现利益最大化，将金融领域内的各种要素进行重新组合和创造性的变革所形成的新事物。它有广义和狭义之分，广义的金融创新泛指金融发展史上出现的任何有创造性的变革，狭义的金融创新则是指20世纪70年代以来金融领域内发生的重大变革。第十章>>第一节二、金融创新的特征金融创新具备四个基本特征：效率性、流动性、风险性和虚拟性。现代金融创新还表现为以下几点：(一)新型化(二)电子化(三)多样化(四)

2、持续化第十章>>第一节三、金融创新的主要类型(一)按金融中介功能分类的主要类型1.风险转移创新风险转移创新指能够使各经济单位之间转移价格和信用风险的新工具或新技术。2.流动性增进创新流动性增进创新指能够增加现有金融工具的可交易性或可转让性的新技术或新制度。第十章>>第一节三、金融创新的主要类型3.信用(或债务)创造创新信用(或债务)创造创新指更易获得信用(或债务)供给的新金融工具。4.股本创造创新股本创造创新指能够使经济单位更易取得股本供给的创新。第十章>>第一节三、金融创新的主要类型(二)按金融创新的主体进行分类1.政府主导的金融创新。包括基本金融体制创

3、新、金融监督制度创新以及金融调控方式创新。2.市场主导的金融创新。包括商业银行主导的金融创新、投资银行主导的金融创新、其他企业主导的金融创新。第十章>>第一节三、金融创新的主要类型(三)按金融创新的动力来源进行分类1.约束诱导型金融创新约束型包括外部约束(政府约束)和内部约束(金融机构或企业的约束)。这里的约束实际上就是宏观金融制度和微观金融制度的约束。2.需求拉动型金融创新需求又可以分为流动性需求、安全性需求、成本节约性需求及交易时效性需求，由此，需求拉动型创新又可分成若干子类，前述按中介功能的分类实际上都可以看成是需求拉动型金融创新。第十章>>第一节三

4、、金融创新的主要类型3.技术推动型金融创新技术推动型金融创新近年来越来越重要，实质上技术创新不仅在提高金融的效率，而且在深刻地改变金融体系的观念与结构。4.监管规避型金融创新这种创新就是为了逃避政府对金融的监管而设计的与规定交易工具相对应的替代产品，这种替代产品或者政府不监管，或者存在监管真空，当政府对替代产品也实施监管时，金融企业又会寻求新的替代产品，如此形成“监管——创新——再监管——再创新”的循环。第十章>>第一节三、金融创新的主要类型5.竞争激励型金融创新竞争激励型金融创新是客观存在的，而且在金融创新体系中具有十分重要的地位，可以说是当代金融创新的

5、基本推动力量之一。竞争激励型创新依据竞争类型的不同又可为同业竞争和非同业竞争。同业竞争激励型金融创新与非同业竞争激励型金融创新的主要差异是前者着重于开发同业内的金融工具，而后者则开发混合性的金融工具。第十章>>第一节三、金融创新的主要类型(四)按金融创新的市场特性进行分类按市场特性可以把金融创新分为面向货币市场的创新、面向资本市场的创新及面向两个市场的创新。(五)按金融创新的层次特征进行划分按创新的层次特征可以将金融创新分为基础货币工具创新、债务工具创新、股权工具创新、衍生债务工具创新、衍生股权工具创新以及债务与股权混合工具创新。第十章>>第一节四、金融创

6、新的动因分析(一)顺应需求的动因1.实质部门和个人投资者的需求2.金融部门的需求一方面，它们要适应实质部门的金融创新需求，及时设计和引进各种金融创新产品，以满足实质部门的需要；另一方面，它们又要自觉地根据市场环境的变化，主动推出各种金融创新产品或新的金融服务种类与新的金融技术手段，巩固老客户，同时赢得新客户，拓宽业务领域，增加经营收入。3.政府部门的需求第十章>>第一节四、金融创新的动因分析(二)顺应供给的动因供给条件的变化，是导致金融创新的又一重要因素。顺应供给的动因是指由于新的交易技术、经营模式与管理理念的出现，金融部门对其加以应用来降低成本而进行的金

7、融创新。降低金融部门成本的因素是多方面的，有新的科学技术、新的交易方式的出现，新的经营模式与管理理念的应用等。第十章>>第一节四、金融创新的动因分析(三)规避监管的动因规避监管的动因是指由于金融业较其他行业受到更为严格的监管，当管理法规的某种约束可以合理地或默认地予以规避，并可以带来收益时，金融创新就会发生，政府管理法规就成为这个行业创新的重要推动力量。第十章>>第一节五、西方国家的金融创新(一)20世纪60年代西方国家的金融创新到了20世纪60年代，西方主要国家经济进入了高速增长时期，国际资本流动规模和速度都发生了显著变化，非银行金融机构大量增加，通胀率

8、和利率频繁变动，大大影响了商业银行的经营利润。形势的变化使得金融机