西方经济学（宏观部分）第七章开放经济下的国际收支与宏观经济政策

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1、高等院校经济学专业“十二五”规划教材西方经济学（宏观部分）主　编　张玉明聂艳华对外经济贸易大学出版社第七章开放经济下的国际收支与宏观经济政策【学习目的】1．掌握名义汇率与实际汇率的含义，了解不同的汇率制度。2．理解购买力平价理论，熟悉国际收支账户的主要构成。3．理解蒙代尔—弗莱明模型。4．掌握不同汇率制度下货币政策和财政政策在小型开放经济中的效应分析。【主要内容】第一节汇率和国际收支第二节蒙代尔—弗莱明模型第三节开放经济下的宏观经济政策一、汇率及其标价汇率——一个国家的货币折算成另外一个国家货币的比率，表示两个国家之间货币的互换关系。汇率的两种标价法——直接标价法（记为E）：直接使用本国货

2、币表示单位外国货币的本币价值。如：1美元=6.618RMB——间接标价法：间接使用外国货币表示单位本币价值。如：1¥=0.1511＄第一节汇率和国际收支第一节汇率和国际收支（二）实际汇率E（一）名义汇率（e）：一国货币与另一国货币的兑换比率称为名义汇率，简称汇率。未考虑价格因素的汇率。假设1美元可以兑换110日元，美国和日本货币之间的名义汇率就是110日元/美元，它决定了你可以用一美元来购买多少单位的国外货币。美国实际汇率下降意味着相对于外国物品而言，美国物品变得便宜了。这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买美国物品，更少的购买外国物品。结果美国出口增加而进口减少。相反，美国实际汇率上升意

3、味着与外国物品相比，美国物品变得更昂贵，因此，美国的净出口会减少。第一节汇率和国际收支二、汇率制度汇率制度——一个主权国家对本币与外币互换关系形成机制的一种制度安排。按照一国央行参与汇率形成过程的参与管理程度分为：浮动汇率制；固定汇率制。浮动汇率制：是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，汇率的价值由外汇市场上这种货币的供给和需求变化决定。——管理浮动——自由浮动固定汇率制：固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于一定幅度之内。第一节汇率和国际收支自由浮动汇率制度下的汇率决定以人民币市场供需来看对美元的间接汇率标价的形成过程。影响因素—贸易（进出口）—投资（实体投资）

4、—投机（资本增值）人民币兑美元汇率＄/¥0.1511人民币需求曲线人民币供给曲线M（S）人民币市场需求量M第一节汇率和国际收支比较静态分析到动态分析（假设没有国际借贷）—中国对美贸易顺差，对人民币汇率影响：E’（=1/E）↑人民币升值—人民币供给量是由中国进口量决定人民币兑美元汇率＄/¥0.1511人民币需求曲线人民币供给曲线M（S）人民币市场需求量M美国进口第一节汇率和国际收支购买力平价理论平价—国际金融中，是指一国金融当局为其货币定的价值，通常以黄金或另外一个国家货币表示。（布雷顿森林体系）一价定律（Lawofoneprice）：同一种商品在两个国家的货币购买力应当相同，因此不同货币购

5、买力的比率就因该是汇率形成的基础：E=（别克2.0¥）/(别克2.0＄)三、汇率的基本理论—购买力平价第一节汇率和国际收支（1）绝对购买力平价两种货币之间的汇率等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。（2）相对购买力平价汇率变化等于两国通货膨胀率之差E＝人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）P$＝美国的价格水平PRMB＝中国的价格水平汇率变动由中美之间通货膨胀率之差决定。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值。反之则人民币应该升值。第一节汇率和国际收支开放经济，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。

6、国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心问题。国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。汇率则是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。二、国际收支第一节汇率和国际收支1.国际收支平衡表：系统记录一定时期、一国对与他国之间经济交易的表格。采用复式记帐法，外汇收入计入贷方，外汇支出计入借方。用负号表示借方，正号表示贷方。例如，（1）向外国人出售产品劳务和资产为贷方，购买产品劳务和资产为借方。（2）从国外获得投资收益或转移收益为贷方，向

7、外国人支付投资或转移收益为借方。（3）储备资产减少为贷方，储备资产增加为借方。包括4个项目（3）官方储备项目：一国在黄金、外汇储备、在国际货币基金组织的储备、特别提款权、使用基金信贷等方面的年度差额。（4）错误与遗漏。（1）经常项目。（2）资本项目。第一节汇率和国际收支经常项目：记录商品与劳务的交易和转移支付。服务：运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文