开放经济下的宏观经济政策

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1、第十五章开放经济下的宏观经济政策第一节开放经济下宏观经济管理的目标与政策工具一、开放经济下宏观经济管理的目标一般认为，在开放经济下条件下，一国所追求的经济目标主要有四个：①经济增长；②充分就业：③物价稳定；④国际收支平衡。其中，经济增长的目标是长期的，而且经济增长也包含了充分就业的目标；因此从短期来看，政府宏观经济政策的目标主要是后三个，这三个目标从内外经济的角度看，又可以分成对内平衡和对外平衡两大类目标。对内平衡是指一国内部经济要保持充分就业和物价稳定状态；对外平衡则是一国的国际收支处于平衡状态，既无国际收支的逆差，也无国际收支顺差

2、。宏观经济管理的目标是：同时实现内部均衡与外部均衡。二、宏观经济管理的政策工具1、IS曲线IS曲线表示产品市场实现均衡时国民收入与利率水平的关系。因此，IS曲线上的每一个点都代表着一对能够使得商品市场实现供需平衡的利率(i)和国民收入(Y)的组合。IS曲线是一条从左上方向右下方倾斜的曲线,因为利率上升会降低投资和消费需求，使收入减少。如上图所示，如果一国经济的均衡点落在IS曲线的右边，表示该国商品市场的商品过剩，通缩，失业；落在左边，则表示商品短缺，通胀。财政扩张和本币实际汇率贬值都会使IS曲线向右移动；相反，财政紧缩或本币实际升值则

3、会使IS曲线左移。2【爱文库】核心用户By微0渺上传2、LM曲线LM曲线表示货币市场均衡时国民收入与利率水平的关系。因此，LM曲线上的每一个点都代表着一对能够使得货币市场实现供需平衡的利率(i)和国民收入(Y)组合LM曲线是一条从左下方向右上方倾斜的曲线，因为当收入增加时会提高货币需求，此时只有利率也随之上升才能维持货币需求保持不变和货币市场的供需平衡。如上图所示，如果一国经济的均衡点落在LM曲线右边，表示货币市场的通货紧缺；如果落在左边，表示通货过多。货币供给的增加会使LM曲线右移，货币供给的减少会使LM曲线左移。3【爱文库】核心用

4、户By微0渺上传3、BP曲线BP曲线，简单地说就是一条国际收支（综合收支）平衡曲线。BP曲线上的每一个点都代表着一对能够使得国际收支实现平衡的利率(i)和国民收入(Y)组合。通常，BP曲线是一条从左下方向右上方倾斜的曲线，如下图所示。因为随着收入的增加，进口会相应增加，从而恶化净出口，此时一国只有相应提高利率以改善资本的净流入，才能维持其国际收支的平衡。而BP曲线的倾斜程度取决于国际间资本流动的利率弹性，其倾斜程度与该弹性成反比，即弹性越大BP曲线越平；弹性越小，BP曲线越陡。（a）YiBPYiBP顺差逆差顺差逆差YiBP顺差逆差（b

5、）（c）国际收支平衡线——BP曲线4【爱文库】核心用户By微0渺上传资本不完全流动当BP曲线斜率为一有限正数时，表示资本不完全流动。资本不完全流动是指一国资本市场不完全开放，或资本流动由于受到信息、交易成本等因素的限制，使得本国利率与世界利率的差异只会带来有限数量资本的持续流动。在下图(a)中，BP曲线左上方的点表示国际收支处于顺差状态，而BP曲线右下方的点则表示国际收支处于逆差状态。在资本不完全流动情况下，本币实际汇率贬值会导致BP曲线右下移，因为，本币实际汇率贬值时，会导致净出口增加，从而形成国际收支出现顺差的压力，此时只有降低本

6、国利率水平，才能刺激资本的净流出（或抑制资本的净流入），以抵消本币实际贬值所导致的国际收支顺差压力，从而保持国际收支平衡，这意味着BP曲线的右下移；而本币实际汇率升值，则会导致BP曲线左上移。5【爱文库】核心用户By微0渺上传资本完全不流动当BP曲线垂直时，表示资本完全不流动。此时的BP曲线基本成为CA曲线,由于净出口基本上与利率无关，而主要与国民收入有关。所以CA曲线成为一条垂线。在下图(c)中，BP曲线右方的点，表示净出口为负，因为右方的点代表的国民收入水平超过了维持经常账户平衡的水平，较高的国民收入通过边际进口倾向而扩大了进口；

7、BP曲线左方的点则表示净出口为正。在资本完全不流动情况下，当本币实际贬值时，净出口得以改善，从而收入增加，CA曲线会向右移动；而当本币实际升值时，CA曲线则会向左移动。6【爱文库】核心用户By微0渺上传资本完全流动当BP曲线水平时，表示资本完全流动。此时，本国利率与世界利率水平相等，因为微小的利率差异都会立即带来巨额的资本套利活动而使利率迅速达成一致。资本的完全流动性意味着一国可以随时以世界利率借入或贷出任何数量的资本，这样对于任何水平的进出口差额都可以通过资本的迅速流动使整个国际收支保持平衡。在下图(c)中，BP曲线上方的点表示国际

8、收支处于顺差状态，因为此时国内利率高于世界利率而带来大量资本流入；而BP曲线下方的点则表示国际收支处于逆差状态。在资本完全流动情况下，本币汇率的变动不会改变BP曲线的位置。7【爱文库】核心用户By微0渺上传三、一国经济均