开放经济条件下的宏观经济政策

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1、开放经济条件下的宏观经济政策第十七章开放经济条件下的宏观经济政策南开大学经济学院国经贸系苑涛本章提纲第一节开放经济条件下稳定汇率的政策工具第二节固定汇率下的内外平衡政策第三节浮动汇率下的内部平衡第一节开放经济条件下的宏观经济政策融通资金1调整经济3外汇管制2一、融通资金融通资金是指政府通过动用本国的国际储备，或从国外金融机构借入资金支付国际收支逆差的政策。一般而言，融通资金是国际收支出现暂时不平衡时政府采取的干预措施。假设：一国的国际收支不平衡是由于某种可知的因素造成的，例如对外贸易的季节性周期。假定官方确定的固定汇率为1英镑=1.6美元一、融通资金Page??*汇率（美元

2、/英镑）外汇供求量DS1S2E1E2E3O2.001.601.20右图表示美国的贸易与外汇（英镑）的供求情况和汇率。横轴表示外汇的均衡供求数量；纵轴表示外汇的价格或汇率。曲线D表示外汇的需求，曲线S1和S2表示外汇的供给，其中S1表示由美国春季的贸易状况所引起的外汇供应，S2表示美国秋季的贸易状况引起的外汇供应。一、融通资金Page??*从引起这种外汇供求变化的情况看，其是由对外贸易的季节性差异造成的。政府不需调整汇率，只需要动用本国的国际储备来干预外汇市场即可使汇率维持在官方规定的汇率水平。暂时性的国际收支不平衡可以采取融通资金的方法来解决。这里关键的问题是判断这种外汇供

3、求状况的变动是暂时的，还是长期的，是偶发的，还是根本性的。第一节开放经济条件下的宏观经济政策融通资金1调整经济3外汇管制2二、外汇管制外汇管制是指通过控制本国居民外汇支出，保持本币对外价值的稳定。外汇管制是一个比较严厉的政策措施，它所带来的损失是比较大的，它意味着正常的国际经济交易可能受到干扰。除非在十分艰难的时期，各国并不愿意采取外汇管制的办法。第一节开放经济条件下的宏观经济政策融通资金1调整经济3外汇管制2三、调整经济假设：出现国际收支逆差的国家调整经济。一旦一国的国际收支出现逆差，该国就需要采取紧缩的经济政策抑制需求，进而减少进口，从而减少外汇需求，使国际收支逐渐恢复

4、平衡。反之亦然。但是，调整经济通常意味着需要付出经济调整的代价。无论是顺差国，还是逆差国都需要调整经济，两类国家朝着相向的方向调整意味着将分摊维持外部平衡的成本或代价，减少单方面经济调整所需要面临的难度和调整所需要的时间。因此，在国际收支不平衡时，合作比各国单方面拒绝调整要好。现实中，经济调整的任务往往落在逆差国肩上。但是国际货币储备中心国家却可以不作出这种选择。调整经济是指政府通过采取扩张或紧缩的经济政策，调整经济的运行方向，以缓解国际收支的顺差或逆差，最终恢复国际收支平衡。本章提纲第一节开放经济条件下稳定汇率的政策工具第二节固定汇率下的内外平衡政策第三节浮动汇率下的内部

5、平衡一、几点假设Page??*对内平衡（1）充分就业（2）物价稳定对外平衡国际收支平衡经济增长第二节固定汇率下的内外平衡政策几点假设1需求管理手段的局限性2财政政策和货币政策的搭配3分配法则资本完全自由流动的影响45一、几点假设Page??*一条既定不变的总供给曲线。不考虑预期因素对物价水平的影响。在有国际资本流动的情况下，其流动量决定于各国之间的利率差别。不考虑资本流动所引起的利息和本金的回流。第二节固定汇率下的内外平衡政策需求管理手段的局限性2财政政策和货币政策的搭配3分配法则资本完全自由流动的影响45几点假设1二、需求管理手段的局限性Page??*1高失业与国际收支逆

6、差并存2高通胀与国际收支逆差并存3高通胀与国际收支顺差并存4高失业与国际收支顺差并存政策矛盾政策矛盾紧缩性财政和货币政策扩张性财政和货币政策第二节固定汇率下的内外平衡政策需求管理手段的局限性2财政政策和货币政策的搭配3分配法则资本完全自由流动的影响45几点假设1三、财政政策和货币政策的搭配Page??*作用方向、程度不同扩张货币政策紧缩货币政策扩张财政政策紧缩财政政策内部平衡：财政政策外部平衡：货币政策三、财政政策和货币政策的搭配Page??*（一）财政政策的作用紧缩财政政府支出减少——国民收入水平下降——物价下降——高通胀逐步消失政府支出减少进口需求减少——贸易收支改善利

7、率下降——资本外流（利率低于他国）国际收支变动方向不明扩张财政政府支出增加——国民收入水平提高——失业减少——高失业逐步消失政府支出增加进口需求增加——贸易收支恶化利率上升——资本内流（利率高于他国）国际收支变动方向不明三、财政政策和货币政策的搭配Page??*（二）货币政策的作用紧缩货币内部平衡——需求下降——物价水平下降——内部逐步平衡外部平衡进口需求减少——贸易收支改善资金内流——资本项目改善国际收支改善——利率上升扩张货币内部平衡——国民收入增加——就业增加——高失业逐步消失外部平衡进口需求增加——贸易收支