上海证 券市场价格与交易量关系实证分析

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1、上海证券市场价格与交易量关系实证分析第26卷第3期大连理工大学学报(社会科学版)Vol1>.28，No.832007年9月JournaIofDaIianUniversityofTechnoIOgy(SOCiaISciences)叙pt，2007上海证券市场价格与交易量关系实证分析张博，殷仲民(西安理工大学工商管理学院，陕西西安710054)摘要:价童关系研究作为揭示证券交易过程基础性变黄之间内在联系的课题，对于发现证券市场史易特征和内在运行规律具有一定的现实意义，并对交易机制改进提供理论指导。文章基于信息理论模型中的演合分布很设(MDH).在运用Grange

2、r因果关系检脸法对上海证券市场价贵关系进行分时段分析的基础上，得出结论认为上海证券市场通过交易机制变革在一定程度上推进了市场整体运行效率的提升。交易蚤特别是信息交易贵对于价格变动的解释能力逐步琳加，存在价1之间双向的Granger因果关系，并据此提出了具体的交易机制改进对策。关键词:价量关系;信息交易量;Granger因果检验中图分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:1008一407X(2007)03一0018一07EmPiricaIanalysisofrelationshiPbetwenPriceandtradingvolumeinshanghai

3、securitiesMarketZHANG日。，YINZhong一min(ScIK幻fotMana笋ment，Xi’anUniversityofT6chno!。gy，Xi’an710054，China)Abstract:Beingthestudyoninnerlinkofthebasicvariablesofsecuritiesexchangeprocess，therelationshiPbe-tweenpriceandtradingvolumeresearchhaspracticalsignificancetodiscoverthemarkettradin

4、gcharacteristicsandoPerationregulations，andprovidesthetheoreticalguidetothemarkettradingmechanismimprovement.BasedonMDH(MixtureDistributionHypothesis)，theauthorscarryouttimedivisionstudyonShanghaiSe-curitiesMarket’上海证券市场价格与交易量关系实证分析第26卷第3期大连理工大学学报(社会科学版)Vol1>.28，No.832007年9月JournaI

5、ofDaIianUniversityofTechnoIOgy(SOCiaISciences)叙pt，2007上海证券市场价格与交易量关系实证分析张博，殷仲民(西安理工大学工商管理学院，陕西西安710054)摘要:价童关系研究作为揭示证券交易过程基础性变黄之间内在联系的课题，对于发现证券市场史易特征和内在运行规律具有一定的现实意义，并对交易机制改进提供理论指导。文章基于信息理论模型中的演合分布很设(MDH).在运用Granger因果关系检脸法对上海证券市场价贵关系进行分时段分析的基础上，得出结论认为上海证券市场通过交易机制变革在一定程度上推进了市场整体运行效率

6、的提升。交易蚤特别是信息交易贵对于价格变动的解释能力逐步琳加，存在价1之间双向的Granger因果关系，并据此提出了具体的交易机制改进对策。关键词:价量关系;信息交易量;Granger因果检验中图分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:1008一407X(2007)03一0018一07EmPiricaIanalysisofrelationshiPbetwenPriceandtradingvolumeinshanghaisecuritiesMarketZHANG日。，YINZhong一min(ScIK幻fotMana笋ment，Xi’anUniversi

7、tyofT6chno!。gy，Xi’an710054，China)Abstract:Beingthestudyoninnerlinkofthebasicvariablesofsecuritiesexchangeprocess，therelationshiPbe-tweenpriceandtradingvolumeresearchhaspracticalsignificancetodiscoverthemarkettradingcharacteristicsandoPerationregulations，andprovidesthetheoreticalgui

8、detothemarkettradingmechan