证券法学原理与案例教程第十章

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1、证券法学原理与案例教程主编邢海宝第十章证券交易所第一节证券交易所概述第二节证券交易所的基本功能第三节证券交易所的设立和组织机构第一节证券交易所概述一、证券交易所的概念和特征二、证券交易所的历史发展三、证券交易所的法律性质一、证券交易所的概念根据我国《证券法》第102条的规定，证券交易所是指为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所具有四个基本特征：1、证券交易所是具备法人资格的社会组织2、证券交易所是为证券交易提供固定设施、场所以及规则的证券交易市场3、证券交易所以集中交易为主要方式4

2、、证券交易所既是证券交易的组织者，又是证券交易的监管者二、证券交易所的历史发展1、境外证券交易所的历史发展17世纪早期，股份有限公司的出现为证券交易所的产生提供了基础条件。18世纪60年代至19世纪，旨在满足证券投资和交易需要的证券交易所迅速发展起来。2、我国证券交易所的历史发展清朝光绪末年，由上海经营外商股票的经纪人组成的“上海股份公所”，是旧中国出现的第一家外商经营的证券交易所。辛亥革命以后，随着新兴企业股票发行数量的日趋增多，证券交易日渐兴旺。新中国成立后不久，分别于1949年在原天津证券交易所的旧址成立了“天津市证

3、券交易所”，于1950年在北京成立了“北京市证券交易所”。党的十一届三中全会以后，我国出现了证券市场的萌芽。2004年5月17日，证监会宣布同意深圳证券交易所设立中小企业板。三、证券交易所的法律性质证券交易所的法律性质的问题，是证券交易所的核心问题，它直接决定着证券交易所的法律地位，决定着证券交易所的究竟具有哪些职能、如何实现这些职能，决定着证券交易所的组织形式、具体机构的设置及相应职能。（一）法人形态对于证券交易所究竟属于何种法人类型，无论是理论上还是立法上都存在着混乱。我国目前的立法对证券交易所的法人类型问题采取的是进

4、行客观的“功能描述”的方法而回避理论上的争议。（二）自律性法人自律监管是指证券从业人员依据自律规则，监督证券交易，管理证券市场的行为。自律监管根据监管主体的不同可以分为证券交易所监管、证券业协会监管和其他自律组织的监管。自律监管也存在着一些明显的缺点，证券交易所的自律监督离不开政府监督，片面强调自律监督和政府监督都是不正确的，应当尽可能的发挥自律监督和政府监督各自的优势，实现二者的有机结合。（三）非营利性法人早在我国证券交易所创办之初，我国的证券交易所的章程就将其定位为不以营利为目的的法人，国务院证券委员会1993年则以立

5、法的形式确定证券交易所为不以营利为目的的会员制法人。新《证券法》删除了旧《证券法》中“不以营利为目的”的字样，顺应证券市场的发展趋势，积极面对证券交易所的国际竞争压力，为我国发展公司制交易所，实现交易所的非互助化预留了一定的法律空间。第二节证券交易所的基本功能一、证券交易所功能的演变二、证券交易所的服务功能三、证券交易所的监管功能一、证券交易所功能的演变证券交易所在创办之初，都采取了会员制组织形式，会员制证券交易所的宗旨就是保护和代表会员利益。随着证券市场的不断发展，证券交易参与者的范围逐步拓展，社会公众投资者大量进入到证

6、券交易领域，成为最主要的投资群体，证券经纪人也逐渐转向通过代理交易而获得利益。在这一时期，政府并未介入证券市场的监管，而只是以非直接手段对证券市场进行宏观调控二、证券交易所的服务功能（一）协助企业筹集资金，便利投资者投资（二）形成公平合理的交易价格（三）创造连续型的证券交易市场（四）优化资源配置，调整产业结构三、证券交易所的监管功能证券交易所既是证券市场服务的提供者，也是证券市场的组织者和管理者，应当有助于形成合理和统一的证券市场价格，应遵循周密、严格的交易规则，应当最大限度地消除证券投机和鼓励理性投资。第三节证券交易所的

7、设立和组织机构一、证券交易所的设立和解散二、会员大会三、理事会四、总经理五、任职资格一、证券交易所的设立和解散证券交易所的设立体制一般包括注册制和特许制两种。我国证券交易的设立采用的是特许制，只要国务院批准决定即可设立。证券交易所解散的条件，我国《证券法》和《证券交易所管理办法》都没有明确规定。可以参见《深圳证券交易所章程》第34条。二、会员大会（一）会员大会的法律地位及职权会员大会是由证券交易所全体会员组成的，是证券交易所的核心机构，又是证券交易所的最高权力机构和最高决策机构。会员大会行使的职权包括：（1）制定和修改证券

8、交易所章程；（2）选举和罢免会员理事；（3）审议和通过理事会、总经理的工作报告；（4）审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告；（5）决定证券交易所的其他重大事项。（二）会员大会的议事规则会员大会是证券交易所的非常设机构，采用会议的形式来行使其职权。会员大会分为年度会议和临时会议两种。年度会议每年召开一