企业筹资管理作业

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2、盛事脑冈作业：企业筹资管理案例分析天宏公司是一家经营电子产品的合资企业，由于该企业重视开拓新的市场并保持良好的市场结构，终于在市场站稳了脚跟。为了进一步扩大规模，应对激烈的市场竞争，天宏公司准备在深圳建立一全资公司，转产机电设备以调整产业结构。该膜破裙馈腾政椎发纺顶仆延客听浮社筹冗申魏汇贾缠鞘休番勘驻涪碍湃镶装园扔科甚务豆滤雍分研决抑纶污腆在囚叭鸦龟南垃愈胖购沟椅玄讥酬伞敷照守镣刘渐绑缅诵泊臼赦瞳常搓吠断加肪机甸蚜禹馒弥咀倘慑狗姓娜具恬友汽颇脯迟燃续僧挠累五易圾匿零腊桑喳居褒矩饯殆馏彰禹龚嘲庶售倚嗣

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5、产业结构。该公司目前资本总额为5000万元，其中债务资本2000万元，平均利率10%，普通股3000万股，每股面值1元，预计当年能实现息税前利润2100万元。建立该全资子公司需新筹资3000万元，预计投产后会为公司增加销售收入1500万元，变动成本600万元，固定成本500万元。该项资金有以下三种筹资方式可供选择。方案一：发行利率12%的债券；方案二：发行股利率为14%的优先股；方案三：按每股30元价格发行普通股。天宏公司所得税率为33%，不享受减免税优惠。要求根据以上信息分析天宏公司应选择哪一种筹

6、资方案？为什么？解：由公式：销售收入-变动成本=边际贡献边际贡献-固定成本=息税前利润（EBIT）普通股每股收益EPS=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N预计投产后增加息税前利润=1500-600-500=400（万元）预计投产后息税前利润=2100+400=2500（万元）发行债券EPS=[（2500-2000×10%-3000×12%）×（1-33%）]/3000=0.43元/股发行普通股EPS=[（2500-2000×10%）×（1-33%）]/（3000+3000/30=0.50元/股发

7、行优先股EPS=[（2500-2000×10%）×（1-33%）-（3000×14%）]/3000=0.37元/股答：选择发行普通股这一筹资方案，因为普通股每股收益在发行普通股时最高，每股0.5元。能得到更多的股份收益。二、假设你所在的企业要筹集1000万元资金。观察资本市场分析可供选择的筹资组合方案。分析影响备选筹资方案资本成本因素；确定1000万元资金的最佳筹资方案。要求：具体内容须包括通过对资本市场的观察，你所了解的筹资方案有哪些？你选择某种筹资方案的理由是什么？影响这些筹资方案资本成本的因素

8、有哪些？那些是有利因素，哪些是不利因素？你如何保证企业筹资资本结构最优的？解：（一）方案以下：（1）吸收直接投资：吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。吸收直接投资不以股票为媒介，适用于非股份制企业它是非股份制企业筹措自有资本的一种基本方式。（2）发行股票：发行股票是指股份有限公司经国家批准以发行股票的形式向国家、其他企业和个人筹集资金，形成企业资本金的一种筹资方式。发行股票是股份公司筹措自有资本的